Árnyékminősítés egy nem hivatalos minősítésben, amelyet hitelminősítő intézet adott egy kötvénynek vagy kibocsátójának, de a minősítés nyilvános közzététele nélkül. Az árnyékminősítés két célt szolgálhat. Először is hasznos lehet egy olyan társaság számára, amely a minősített adósság kibocsátását tervezi a piacon, de nem biztos abban, hogyan kapja meg. Másodszor, durva útmutatásként szolgálhat azoknak a kibocsátóknak vagy kibocsátóknak, amelyeket a hitelintézet formálisan nem minősített. Azok a befektetők, akiket érdekelhet olyan adósság (például államkötvények) vásárlása, amelyeknek nincs hivatalos hitelminősítése, integrálhatják az árnyékminősítést a befektetési döntéshozatali folyamatába.
Árnyék besorolása
Egy olyan kibocsátó, amelyet hitelminősítő intézet soha nem kapott hivatalos minősítést, felveheti a kapcsolatot az S&P-vel, a Moody's-nal vagy más ügynökséggel, hogy árnyékminősítéseket szerezzen magának és adósságkibocsátást a vizek kipróbálására, vagy durva tájékoztatást kapjon arról, hogy miként tekinthető meg a nyilvános piacokon. A hitelminősítő intézet a hivatalos minősítési eljárás során a hitelminősítés hozzárendelésével is megtenné a lépéseit. Ez az árnyékminősítés hasznos információt nyújtana a leendő kibocsátónak az adósságinstrumentum árképzéséről (azaz hozzávetőleges kamatköltségről) a jelenlegi piacon és a potenciális keresletről az adósságbefektetők ismert csoportjai alapján. Ha az árnyékminősítés kedvező, a kibocsátót arra ösztönözhetik, hogy folytassa az ajánlatot, és nyújtson hivatalos minősítést a hitelintézettől. Ha az árnyékminősítés nem felel meg a kibocsátó elvárásainak, akkor képes maradni a hivatalos minősítésre és az adósságkibocsátásra a piacon. Az árnyékminősítés opcionális értéke egyértelmű, és miután egy hitelintézet felvette a kibocsátót vagy a potenciális adósságkibocsátást, a kibocsátó jobban megérti, hogy mi szükséges egy bizonyos kívánt minősítés eléréséhez, függetlenül attól, hogy a társaság hogyan generál cash flow-kat, vagy Hogyan strukturáljuk az adósságkibocsátást.
Ha a befektetőket olyan kereskedett adósságkibocsátások érdekli, amelyek nem bocsátanak ki ügynökségek hitelminősítését, akkor az árnyékminősítésekre számíthatnak a célzott befektetés hitelképességének értékelésekor. A befektetők elemzést végezhetnek hitelintézettel, de maguk is elvégezhetik a gyakorlatot összehasonlító elemzési módszerek felhasználásával. Például egy besorolás nélküli állam, amely rendelkezik egy besorolt ország hasonló jellemzőivel, ugyanolyan besorolási jelölést kaphat, mint ez a kötelező. Az árnyékminősítés tehát hozzájárulna egy befektető meghatározásához, hogy az adósságkibocsátás elfogadható befektetés-e.
