Fontos annak elemzése, hogy a társaság hogyan használja fel az értékcsökkenést, amely a költségek jelentős részét képviseli a cég eredménykimutatásában, és amely rövid távon befolyásolhatja a befektetési lehetőség értékét. Noha vannak szabályok az értékcsökkenés elszámolására, a menedzsmentnek még mindig sok mozgási lehetősége van a kreatív számviteli döntések meghozatalára, amelyek megtéveszthetik a befektetőket. Az értékcsökkenést szorosan meg kell vizsgálni.
A vállalatok általában keményen dolgoznak annak biztosítása érdekében, hogy alapjaik jól néznek ki a befektetők és az elemzők számára. Ezért elengedhetetlen, hogy a pénzügyi kimutatásokban szereplő számok megvizsgálásakor helyes megítélést végezzünk. Nem elég egyszerűen megtudni, hogy egy vállalatnak mondjuk-e szép részvényenkénti jövedelme (EPS), vagy alacsony könyv szerinti értéke. A befektetőknek tisztában kell lenniük az ezeket a számadatokat előállító feltételezésekkel és számviteli módszerekkel.
Mi az értékcsökkenés?
Az értékcsökkenés egy számviteli folyamat, amelynek során a társaság az eszköz költségeit elosztja az eszköz hasznos élettartama alatt. Más szavakkal, rögzíti, hogy egy eszköz értéke az idő múlásával csökken. Minden egyes alkalommal, amikor egy társaság elkészíti a pénzügyi kimutatásait, értékcsökkenési költséget könyvel el, hogy az általa megvásárolt épületek, gépek vagy berendezések költségeinek egy részét elosztja a folyó pénzügyi évre. Az értékcsökkenés ráfordításként történő elszámolásának célja az eszköz kezdeti árának elosztása a hasznos élettartama alatt. Az immateriális javak - például a márkák és a szellemi tulajdon - esetében a költségek időbeli elosztását ezt amortizációnak nevezik. A természeti erőforrások - például az ásványi anyagok, a fa és az olajkészletek - kimerülésének nevezik.
Értékcsökkenés
Feltételezések
A költségek értékcsökkenésével kapcsolatos kritikus feltételezések a társaság vezetésének felelnek meg. A vezetés a következőkre hívja fel a figyelmet:
- Az értékcsökkenés módja és mértékeAz eszköz hasznos élettartamaAz eszköz leértékelési értéke
Számítási lehetőségek
Preferenciáitól függően a vállalatok többféle módszer közül választhatnak az értékcsökkenési költségek kiszámításához. A dolgok egyszerűsítése érdekében a két leggyakoribb módszert foglaljuk össze:
- Egyenes vonalú módszer - Ez az eszköz becsült értékét veszi figyelembe az eszköz élettartama végén, és kivonja az eredeti bekerülési értékből. Ezt az eredményt ezután elosztják a vezetés becslésével az eszköz hasznos évei számára. A társaság évente azonos összegű amortizációt költ. Itt áll az egyenes módszer módszer képlete: Egyenes értékű értékcsökkenés = (az eszköz eredeti költségei - selejtezési érték) / az eszköz becsült élettartama Gyorsított módszerek - Ezek a módszerek gyorsabban írják le az értékcsökkenési költségeket, mint az egyenes módszer. Általában ennek célja az adóköteles jövedelem minimalizálása. Népszerű módszer a „kétszer csökkenő egyenleg”, amely lényegében megkétszerezi az egyenes módszer értékcsökkenésének mértékét: Kettős csökkenő értékcsökkenés = 2 x (egy eszköz eredeti költsége - selejtezési érték / az eszköz becsült élettartama)
A számítási lehetőségek hatása
Befektetőként tudnia kell, hogy az értékcsökkenési módszer megválasztása hogyan befolyásolja rövid távon az eredménykimutatást és a mérleget.
Íme egy példa. Tegyük fel, hogy a Tricky Company 2 millió dollárért vásárolt egy új informatikai rendszert. Tricky becslése szerint a rendszer selejtezési értéke 500 000 USD, és 15 évig tart. A lineáris értékcsökkenési módszer szerint a Tricky értékcsökkenési költségeinek kiszámítása az informatikai rendszer megvásárlását követő első évben a következő:
15 ($ 2, 000, 000- $ 500.000) = $ 100.000
A gyorsított kétszer csökkenő értékcsökkenés szerint a Tricky értékcsökkenési költsége az informatikai rendszer megvásárlását követő első évben a következő lenne:
2 × egyenes vonal arány2 × egyenes vonal arány = 2 × (15 (2 000 000– 500 000 USD)) = 200 000 USD
Tehát a számok azt mutatják, hogy ha Tricky egyenes módszert alkalmaz, az értékcsökkenési költségek az eredménykimutatásban lényegesen alacsonyabbak lesznek az eszköz élettartama első éveiben (100 000 dollár helyett a gyorsított értékcsökkenési ütemterv által nyújtott 200 000 dollár helyett).
Ez azt jelenti, hogy van hatással a jövedelmekre. Ha Tricky csökkenteni kívánja a költségeket és növeli az egy részvényre jutó eredményt, akkor egyenes módszert választ, amely növeli az eredményt.
Sok befektető úgy véli, hogy a könyv szerinti érték, vagyis a nettó eszközérték (NAV) viszonylag pontos és elfogulatlan értékelési mutatót kínál. De ismét légy óvatos. A vezetés által az értékcsökkenési módszer megválasztása szintén jelentősen befolyásolhatja a könyv szerinti értéket: a Tricky nettó vagyonának meghatározása azt jelenti, hogy a mérlegben szereplő összes külső kötelezettséget le kell vonni a teljes eszközből - az értékcsökkenés elszámolása után. Ennek eredményeként, mivel a nettó eszközök értéke nem csökken olyan gyorsan, az egyenes értékcsökkenés Tricky számára nagyobb könyv szerinti értéket eredményez, mint az az érték, amelyet egy gyorsabb ráta adna.
A feltételezések hatása
Tricky meglepően hosszú eszköz élettartamot választott informatikai rendszerének - 15 év. Az információs technológia tipikusan elavulttá válik, tehát a legtöbb vállalat rövidebb időtartamra, mondjuk öt-nyolc évre csökkenti az információs technológiát.
Aztán felmerül a törmelék értékének kérdése, amelyet Tricky választott. Nehéz bízni abban, hogy egy használt, öt éves rendszer az eredeti értékének egynegyedét hozza meg. De talán láthatjuk Tricky döntésének okát: Minél hosszabb egy eszköz hasznos élettartama és annál nagyobb a selejt értéke, annál kevesebb lesz az értékcsökkenése az élettartama alatt. Az alacsonyabb értékcsökkenés növeli a bejelentett bevételeket és növeli a könyv szerinti értéket. Tricky feltételezései, bár megkérdőjelezhetőek, javítják az alapok megjelenését.
Alsó vonal
Az értékcsökkenés alaposabb vizsgálata emlékezteti a befektetőket arra, hogy az egy részvényre jutó eredmény és a könyv szerinti érték javulása bizonyos esetekben kevésbé több, mint tollal történő ütés. Az értékcsökkenési feltételezéseknek köszönhetően növekvő keresetnek és nettó eszközértéknek semmi köze sincs a jobb üzleti teljesítményhez, és ez viszont nem jelzi az erős hosszú távú alapvető tényezőket.
