Mi az a kamatláb?
A kamatláb olyan befektetési stratégia, amely származékos eszközöket használ a befektető kamatláb-ingadozásnak való kitettség fedezésére. A kamatláb védi a hitelfelvevőt a növekvő kamatlábak ellen, miközben meghatározza a csökkenő kamatlábakat.
A kamatláb lebontása
A gallér olyan opciós stratégia, amely magában foglalja az alapul szolgáló értékpapír megvásárlását és védőcsomag vásárlását, miközben egyidejűleg eladja a fedezett vételárat a gazdaság ellen. A felhívás megírásakor kapott díj fizeti az eladási opció megvásárlását. Ezenkívül a felhívás lefedi a mögöttes értékpapír árának felértékelődésének potenciálját, de megóvja a fedezetet az értékpapír értékének bármiféle kedvezőtlen mozgásától. A gallér egyik típusa a kamatláb.
A kamatláb magában foglalja a kamatkorlát megvásárlásának és a kamatlábak legmagasabb szintű eladását ugyanabban az indexben, ugyanazon futamidejű és elméleti tőkeösszeg mellett.
Kamatláb felső és alsó szint
A kamatkorlátozás a változó kamatozású hitelviszonyt megtestesítő értékpapírokból származó céltartalék, amelynek a kamatláb felső határa van a kamatfizetésekre. Ez egyszerűen egy változó kamatláb-index, általában 3 vagy 6 hónapos LIBOR vételi opció sorozat, amely egybeesik a hitelfelvevő változó kötelezettségeinek átállási dátumával. Ennek a származékos terméknek a sztrájk ára vagy a sztrájk kamatlába a felső határérték vásárlójának fizetendő maximális kamatlábat jelenti.
A kamatláb alsó szintje a minimális kamatláb, amelyet egy szerződésre lehet fizetni. Csökkenti a kamatot kapó fél kockázatát, mivel a kuponok kifizetése minden időszakban nem lehet kevesebb, mint egy meghatározott alsó szint vagy a sztrájk.
Kamatláb gallér
A kamatláb hatékony eszköz lehet a kötvényekkel kapcsolatos kamatlábkockázat fedezésére. A kamatláb segítségével a befektető kamatláb felső határát vásárolja meg, amelyet a kamatlábszint eladásából kapott prémium finanszíroz. Ne feledje, hogy fordított kapcsolat van a kötvényárak és a kamatlábak között - a kamatlábak csökkenésekor a kötvényárak emelkednek, és fordítva. A kamatláb-vevő célja az, hogy megvédje a kamatlábak emelkedését. Kamatkorlát (eladási opció) vásárlása garantálja a kötvény értékének maximális csökkenését. Habár egy kamatláb-alap (vételi opció) korlátozza a kötvény lehetséges felértékelődését, mivel a kamatlábak csökkennek, előleget nyújt pénzből, és díjbevételt generál, amely fedezi a felső határ költségeit.
Tegyük fel, hogy egy befektető belép a gallérba úgy, hogy 10% -os felső határt vásárol, és 8% -os padlót ad el. Ha a kamatláb meghaladja a 10% -ot, a befektető fizetést kap az eladótól a felső határértéktől. Ha a kamatláb 8% alá esik, amely a padló alatt van, akkor a rövid hívást kezdeményező befektetőnek be kell fizetnie azt a felet, aki a padlót megvásárolta.
Nyilvánvaló, hogy a kamatláb-stratégia védi a befektetőt azáltal, hogy a kamatláb mennyezetére fizeti a maximális kamatlábat, de feláldozza a kamatcsökkenés jövedelmezőségét.
Fordított kamatláb
A fordított kamatláb védi a hitelezőket, például egy bankot a csökkenő kamatlábak ellen. Ez magában foglalja a kamatláb alsó határidejének egyidejű (vagy hosszú) megvásárlását és a kamatkorlát eladását (vagy rövid lejáratát). A rövid sapkából kapott díj részben ellensúlyozza a hosszú padlóért fizetett díjat. A hosszú padló akkor fizet, amikor a kamatláb a minimális szint alá csökken. A rövid sapka akkor fizet, ha a kamatláb meghaladja a felső korlátot.
