Mi az a Junior Security?
Az elsődleges értékpapír olyan, amelynek a kibocsátója jövedelme vagy eszköze tekintetében alacsonyabb prioritási igényű, mint más értékpapírok.
Például a törzsrészvény junior értékpapír a vállalati kötvényekhez képest. Ezért, ha a kibocsátó társaság csődbe kerül, a kötvénytulajdonosokat a részvényesek el tt fizetik ki.
Kulcs elvihető
- A junior értékpapíroknál alacsonyabb az eszköz vagy jövedelem iránti követelés prioritása, mint az elsődleges értékpapírokkal. Például a közönséges részvények junior értékpapírok, míg a kötvények elsőbbségi értékpapírok. visszafizették, ha az összes többi tőkeszolgáltatót visszafizették.
A junior értékpapírok megértése
A csőd bekövetkezésekor a társaság minden érdekeltje megpróbálja megtéríteni a beruházásuk legnagyobb részét. Világos szabályok vannak érvényben, amelyek meghatározzák a különféle típusú érdekelt felek fizetésének sorrendjét.
A lista tetején az elsődleges értékpapírok tulajdonosai vannak. A kérdéses társaság tőkeszerkezetétől függően a legeredményesebb értékpapírok lehetnek kötvények, kötvények, banki kölcsönök, elsőbbségi részvények vagy egyéb típusú értékpapírok. Egy tipikus tőkeszerkezetben azonban a kötvénytulajdonosok és más hitelezők kerülnek visszafizetésre, a közös részvényesek pedig a legalacsonyabb prioritást élvezik.
Az eszköz visszafizetésének a csőd esetén történő rendezésének ez a módja az abszolút prioritás elve. Az Egyesült Államok csődkódexének 1129 (b) (2) bekezdésén alapul. Ezt néha „felszámolási preferencia” elvének is nevezik.
Az, hogy egyes típusú értékpapírok elsőbbséget élveznek másokkal szemben, az az oka, hogy nem minden értékpapírnak van azonos risk-haszon profilja. Például a vállalati kötvénytulajdonosok elvárhatják, hogy a mai piacon 3, 5% -os kamatot kapjanak, míg a részvényesek elvileg korlátlan potenciál- és osztalékfizetést kaphatnak. Tekintettel a vállalati kötvényekhez kapcsolódó szerény hozamra, a kötvénytulajdonosokat alacsonyabb kockázat formájában kell kompenzálni. Ezt a kompenzációt azzal kapják meg, hogy elsőbbséget élveznek a részvényesekkel szemben abban az esetben, ha a társaság mulasztást élvez.
Példa egy ifjúsági biztonság valós világára
Te vagy a XYZ Industries nevű gyártó cég tulajdonosa. A vállalkozás indításához 1 millió dollárt gyűjtött a részvényesek részéről, és 500 000 dolláros jelzálogkölcsönt vett fel a gyárának ingatlanvásárlására. Ezután 500 000 dolláros hitelkeretet szerzett a bankból a működőtőke-igényeinek finanszírozására.
Tíz évvel később vállalkozása romlott, és csődbe vonják Önt. A mérlegét tekintve láthatja, hogy teljesítette hitelkeretét, és a fennálló jelzálogkölcsönt 350 000 dollárral rendelkezik. Az összes felszerelés és egyéb eszköz felszámolása után összesen 900 000 dollárt kereshet be.
Ebben a forgatókönyvben előbb ki kell fizetnie a vezető hitelezőit, nevezetesen azt a bankot, amely kölcsönadta a jelzálogot és a hitelkeretet. Ezért a vagyonának eladásából származó 900 000 dollárból 350 000 dollár a jelzálogkölcsön kifizetésére, 500 000 dollár pedig a hitelkeret kifizetésére irányul. A fennmaradó 50 000 dollárt elosztják a befektetőknek, akik utoljára állnak sorban, mert törzsrészvényekbe fektetnek be, amelyek junior értékpapír.
Bár ez nagyon keserű, 95% -os veszteséget jelent a részvényesek számára, ne feledje, hogy ha vállalkozása sikeres lenne, nincs felső korlátja a befektetés megtérülésének, amelyet ők élvezhetnek.
