A lendületes befektetés volt a düh az 1990-es években, amikor a piacok hirtelen hőlégballonként emelkedtek. Ez a stratégia azon az elképzelésen alapszik, hogy a piac bármely ágazatát megvásárolja, amely az elmúlt évben a legnagyobb jövedelmet vagy árnyereséget jelentette a piacon. Számos alap, mint például az American Century Ultra (TWCUX), erősen támaszkodott a lendületstratégia változásaira ebben az időben, és amikor a tech-buborék felrobbant, vele lerohantak, néhányuk nehezebb, mint mások.
Ugyanakkor egy új tanulmánycsoport rámutatott arra, hogy a lendületes befektetés valójában egy hosszú távú befektetési stratégia, és hosszabb ideig csodálatosan teljesített. (További információ: A Momentum Investing 3 előnye .)
A kutatás
Az AQR Capital Management 2014. szeptemberében közzétette egy „Fakták, fikció és lendületbe fektetés” című fehér könyvet. Ez a cikk elemezte a lendületes befektetés eredményeit egy 100 éves időszak alatt, és arra a következtetésre jutott, hogy „a követő trend erős pozitív hozamot hozott, és megvalósult. alacsony korreláció a hagyományos eszközosztályokkal több mint egy évszázad alatt. ”
Ronen Israel, az AQR ügyvezetõje, hevesen védte a befektetések lendületét a nemrégiben megrendezett 2016. évi Morningstar-i tőzsdén forgalmazott alap (ETF) konferencián Chicagóban, az InvestmentNews jelentése szerint. Egy nemrégiben megfogalmazott cikkből azzal érvelte, hogy a Journal of Portfolio Management társtulajdonosaként vitatta meg a sok félreértést a befektetési stratégiával kapcsolatban. Izrael cikkében megmutatja, hogy a lendületstratégiák hosszú távú visszatérése jobb eredményeket hozott, mint sok szakértő szerint, és hogy e stratégia kereskedési költségei alacsonyabbak, mint általában várták. Ez a stratégia az adóhatékonyság szintjén ugyanolyan szintű, mint az értékbefektetés.
A kereskedési költségek kritikus tényezők, amelyeket a tanácsadóknak, akik minimalizálni akarják a díjakat, figyelembe kell venniük. Izrael azt állítja, hogy a tudományos tanulmányokban általában használt kereskedési költségek általában körülbelül tízszeresét teszik ki annak az összegnek, amelyet az ügyfelek ténylegesen fizetnek, és a nyomon követési hibának engedménye még tovább csökkentheti ezeket a költségeket anélkül, hogy csökkentené a hozamot. (További információ: A lendület felkarolása a befektetési hullámon .)
Ronen nem volt az egyetlen felszólaló, aki a fórumon történő befektetés lendületéről szólt. Gary Antonacci (Optimal Momentum), Meb Faber (Cambria Investment Management) és Wes Gray (Alpha Architect) ugyanazon a napon később újabb műhelyt tartott, amely szintén foglalkozott ezzel a kérdéssel. Az ETF-piac is észrevette a tanácsadók megújult érdeklődését e stratégia iránt.
A lendületes ETF elindul
A Fidelity Investments eközben új ETF-et indít ebben a hónapban, a Fidelity Momentum Factor ETF (FDMO), az egyik faktor-alapú ETF-csoport egyikét, amelyet a vállalat bevezet a piacra. A hűség azt mondta, hogy az alap „olyan társaságok részvényeseit fogja keresni, amelyek történelmileg magas teljes és volatilitással korrigált hozammal rendelkeznek, magas pozitív hozammal járó meglepetés és alacsony átlagos rövid kamat”.
A Franklin Templeton egy másik alapkezelő társaság, amely alapjaival lendületes stratégiákra támaszkodik. Noha a LibertyShares ETF-ek nem tartalmaznak lendület alapot, önmagában is, ezeknek a három alapnak egyik tényezõje a lendület. Számos más lendületes alapot is bevezettek a közelmúltban, köztük a Invesco DWA Momentum & Low Volatility (DWLV), az Apatus Momentum ETF (BEMO) és a MomentumShares Nemzetközi Mennyiségi Momentum Alapot (IMOM). (További információ: Érték lendület könyv szerinti érték alapján .)
Teljesítmény
A lendületes stratégiák ebben az évben eddig elmaradtak az értékstratégiákról, ezért részben ezért az értékbefektetés volt a népszerűbb lehetőség. A Invesco DWA NASDAQ Momentum ETF (DWAQ), a létező legrégibb lendület alap, eddig 4, 39% -os nyereséget ért el ebben az évben. Más speciális lendület alapok mind pozitív, mind negatív hozamot hoztak.
Alsó vonal
A lendületes befektetés nyilvánvalóan visszatér. A legfrissebb tanulmányok azonban kimutatták, hogy ez egész idő alatt életképes stratégia volt, és ennek a megközelítésnek a kulcsa a vásárlás, amikor az árak lefelé mutatnak és újra emelkedni kezdenek. (További információ: A kockázatkezelés fontossága a lendületpiacokon .)
