A 2010-es opciók szimbolikájának megértése

Amikor a tőzsdén kereskedett opciók először népszerûvé váltak az 1970-es években, elõfordulhat, hogy az opciós iparág alapítói nem tudták meg teljes mértékben, hogy végül milyen hasznos és elterjedt opciós kereskedelem válik, sem a következõ évtizedekben bekövetkezõ változások. Mint ilyenek, bevezettek egy kissé archaikus és korlátozó módszert az opciós szimbólumok kereskedelmi célú kijelölésére. Az Options Clearing Corporation (OCC) kezdeményezése megteremtette a lépést egy opcionális szimbólumok kijelölésére szolgáló intuitívabb és sokkal rugalmasabb módszer megvalósításában. Az OCC szándéka, hogy ez az új módszer 2010 májusáig teljes mértékben működjön be.

Opció szimbólumok - A

Régi út

A "régi időkben" minden részvényopciót három-öt karakterből álló szimbólummal jelöltek meg. Az első, a második és a harmadik karakter volt az alapját képező "gyökér szimbólum" az adott részvény opcióihoz. A következő karakter egyetlen betűvel jelölte meg, hogy opcióként hívás vagy eladás és lejárati hónap volt-e. Az opciós szimbólum utolsó karaktere jelzi a sztrájk árat, és betűkóddal is jelölve volt. (A régi rendszer részletesebb magyarázatáért lásd: Mit jelent a részvényopció jelölője összes betűje? )

A készlet szimbólum Algo Ego

Az alapul szolgáló tőzsdei szimbólumot adott esetben az adott részvény opcióinak gyökér szimbólumaként használták fel a Big Board listáján szereplő részvényeknél. Azok a Nasdaq-részvények, amelyeknek opciói voltak, azok külön hárombetûs opciót kaptak gyökér szimbólummal. Például az IBM - amely a New York-i Értéktőzsdén kereskedik - rendelkezik az IBM tőzsdei szimbólumával, valamint az IBM opciós gyökér szimbólumával is. A Microsoft viszont a Nasdaq-on kereskedik. A Microsoft rendelkezik az MSFT állományszimbólumával, de az MSQ opcionális gyökér szimbólumát kapta. Ez a módszer kissé nem volt intuitív, mivel néhány népszerű részvény opciói az alapszimbólumot gyökér szimbólumként használták, míg mások valamilyen önkényesen megjelölt opció gyökér szimbólumot készítettek.

L hónapja

Mintha ez nem lenne elég zavaró, a felhívási opciók lejárati hónapjait „A” - „L.” betűkkel jelölték meg. Az "A" betű januárt, az "L" betű decemberét jelentette. Hasonló módon az eladási opciók lejárati hónapjait "M" (január) és "X" (december) betűkkel jelölték.

Ez C dollár lesz, kérem

Végül, a rejtvény kerekítéséhez az opciós sztrájk árakat betűkóddal is meghatározták. Az "A" betű 5, "B" 10, "C" 15 és így tovább "100" sztrájk árat jelölt. Ha a sztrájk árakat olyan árszinten kínálják, mint például 7, 5, 12, 5, 17, 5, 22, 5, stb., Akkor a tőzsde "nem szokásos" sztrájkokat jelölne, kivéve az "U" - "Z" betűket.

Az a tény, hogy a sztrájkár-megjelölések betűkódot használták az 5–100 sztrájkárak fedezésére, arra utal, hogy a rendszer elavult. Ha egy részvény meghaladta a 100 dollár egy részvényt (vagy 200, vagy 300 és így tovább), újabb "gyökér szimbólumot" kellett hozzáadni ahhoz, hogy a szóban forgó részvény a következő 100 dollár értékű sztrájk árainak megjelölésére szolgáljon. Amint a LEAP opciók létrejöttek, egyes magas árú részvények 7 - 12 gyökér opciós szimbólummal rendelkeztek.

Ennek eredményeként ennek a módszernek a használatával a Yahoo április 20-i hívása YHQDD opciós szimbólummal rendelkezik. Az YHQ a Yahoo opcióinak gyökér szimbóluma, a sztrájk ára 5 dollártól 100 dollárig terjed. Az első D az áprilisi hívások havi kódját, a második D pedig a 20 dolláros sztrájk árat jelöli. Ez nem volt rettenetesen intuitív megközelítés.

Lejárt változások

És míg az opciós ipar nagyon hosszú ideig folytatta a rendszer használatát, az olyan termékek bevezetése és elterjedése, mint a LEAP opció, index opciók, hozam alapú opciók, rövid lejáratú opciók, flex opciók és devizaopciók, végül a dolgokra az a pont, amelyet az Options Clearing Corporation kénytelen volt elindítani az Option Symbology Initiative-t, egy olyan folyamatot, amelynek célja az opciószimbólumok szerkezetének módszerének megújítása annak érdekében, hogy intuitívabb és szabványosabb módszer jöjjön létre. Ez az átállás 2009 novemberében kezdődött, 2010 februárjában került át a következő szakaszba, és azt tervezik, hogy teljes egészében 2010 májusáig végrehajtsa. (A legtöbb kockázat elleni védelmi opcióstratégia egynél több lehetőség használatával fejeződik be. További információ, kérjük, olvassa el az Ellentételezés kockázata opciókkal, határidős ügyletekkel és fedezeti alapokkal .)

Opció szimbólumok - az új út

A részvényopciók szimbólumainak megnevezésére szolgáló új módszer sokkal intuitívabb és sokkal rugalmasabb, mint a régi módszer. Maguk az új longhand szimbólumok továbbra is kissé okosak, legalábbis addig, amíg nem veszik figyelembe a továbbított információkat. Vessen egy pillantást az új módszerre. Az új opciós szimbólumok alapvető részei:

Gyökér szimbólum + Lejárati év (év) + Lejárat hónap (mm) + Lejárat nap (dd) + Hívás / eladás jelző (C vagy P) + Strike-ár dollár + Strike Price-frakció dollár (amely tizedesjegyeket is tartalmazhat)

Kezdjük a végén, és jelenítsünk meg egy "új formátum" opció szimbólumot. Ezután kibonthatjuk a szimbólum egyes részeit, és kiemelhetjük annak jelentését. Az új formátumra való átállás teljes végrehajtása után a Google 2010. szeptemberi 530-as árajánlatának felhívása a következő szimbólummal fog rendelkezni:

GOOG100917C00530000

Gyökér szimbólumok

Végül az összes részvényopció maga a mögöttes részvény tőzsdei szimbólumát használja az opció gyökér szimbólumaként. Noha ez a változás a kereskedők többsége számára átlátható lesz, a rendszer hatalmas és régóta esedékes egyszerősítését jelenti. Vegye figyelembe, hogy időnként, beleértve a LEAP opciókat is, az 500 dolláros tartományban kereskedő részvényeknek legalább 12 opciós gyökér szimbóluma lehet. Továbblépve az összes Google-beállítás egyszerűen ugyanazt a gyökér szimbólumot használja, mint maga az állomány - GOOG. Tehát az összes Google-beállítás első négy karaktere a GOOG betűk lesz (GOOG 100917C00530000).

A lejárati év

A gyökér szimbólum után az opció évneve jelenik meg. Ez két számjeggyel történik. Tehát az összes olyan opció, amely 2010-ben lejár, 10-ként jelenik meg, minden opció, amely 2011-ben jár le, 11-ként jelenik meg, és így tovább. Tehát a Google továbblépésekor a következő két karakter az év megnevezése (GOOG 10 0917C00530000).

Lejárati hónap és dátum

A lejárati hónap egyszerű kijelölése helyett az új opció szimbólumok pontosan meghatározzák a tényleges lejárati dátumot. Míg a legtöbb részvényopció a hónap harmadik pénteken jár le, néhány indexopció egy nappal korábban jár le, és egyes részvények és indexek negyedéves vagy havi opciókkal kereskednek, amelyek a megadott időszak utolsó kereskedési napján járnak le. Ezért a lejárati idő hosszú leírásával egyértelműen megkülönböztetjük a különféle lehetőségeket.

Tehát a Google továbblépésekor a következő négy karakter az opció tényleges érvényességi ideje: szeptember 17-e (GOOG10 0917 C00530000).

Hívja vagy tegye

A régi szimbólum módszer szerint maga a szimbólum nem jelentette meg konkrétan, hogy hívás vagy eladási opció volt-e. Az egyetlen különbség az volt, hogy a hívásokhoz egy levélkészlet került hozzárendelésre a sztrájkárak meghatározására és az opciók másik betűkészletének megadására. Hacsak nem ismerte meg, hogy melyik levél jelzi a hívásokat és melyik jelzi a hívást, nem volt egyszerű módja annak, hogy elmondja.

Tehát a továbblépéshez használt összes Google opció következő karakterét egy "C" vagy "P" karakter jelöli, amely opciót hívásként vagy eladásként jelzi (GOOG100917 C 00530000).

Strike Price dollár

Az opciószimbólum következő részét az opció kötési árának kerek dollárrészének meghatározására használják. Erre egy öt karakteres mezőt helyeztek el. Tehát egy olyan opció, amelynek sztrájk ára 20 USD, a 00020 értéket, egy opció 22 USD sztrájk ára pedig 000022, az 500, 00 USD sztrájk ára pedig 00500 lesz ezen a területen.

Tehát a Google 530 számára hívja meg az öt karaktert a „C” betű után, hogy jelölje meg a sztrájk ár dollárját (GOOG100917C 00530 000).

A dollár sztrájkár-frakciói

Az opciószimbólum utolsó részét egy dollár frakcióinak megjelölésére használják, amely a sztrájk árában szerepel. Három karaktert hagytak el erre a mezőre. Tehát egy olyan opció esetében, amelynek sztrájk ára 22, 50, ez a mező 500 lenne. Más esetekben olyan esetek is szerepelhetnek, amikor részvényesedés történt, és az opciós sztrájk árait ennek megfelelően osztották fel. Tegyük fel például, hogy egy részvénynek opciója volt rá, hogy 50 sztrájkárral számoljon, és hogy a részvények háromszor osztják az 1-t. Az 50 sztrájk ára osztható 3-val, és ettől kezdve a 16.667 sztrájk.. Az új szimbólumon belül ezt az utolsó három karakterben 667-nek nevezik.

A Google 530 dolláros hívás esetén az utolsó három karakter egyszerűen nulla lenne, jelezve, hogy a törlesztési árban nincs dollár tört (GOOG100917C00530 000).

Következtetés

Az új szimbolológiára való átállás végül egyszerűsíti a meghatározott opciós szimbólumok azonosításának folyamatát. Vegye figyelembe az alább bemutatott régi és új szimbólumok közötti különbségeket a Yahoo 2010. április 20-i sztrájk árajánlatában és eladási opciójában:

választási lehetőség	Régi szimbólum	Új szimbólum
Yahoo 2010. április hívás	YHQDD	YHOO100416C00020000
Yahoo, 2010. április	YHQPD	YHOO100416P00020000

Míg az új szimbolológia alatt szereplő bejegyzések egy kicsit hosszabbak, az a személy, aki csak kevéssé ismeri a lehetőségeket, sokkal nagyobb eséllyel tudja kitalálni, hogy pontosan mit ábrázol az egyes szimbólumok, akkor a régi betűszimbólum-megjelöléseket vizsgálja. (Az opciós árazási stratégiák áttekintéséhez olvassa el az Opciók árazásának megértése és a Black-Scholes modell használatát .)

Ha még nem ismeri az opciókat, olvassa el az Opciók alapjai bemutatóját .

A befektetési számlák összehasonlítása × A táblázatban szereplő ajánlatok olyan társulásoktól származnak, amelyektől a Investopedia kártérítést kap. Szolgáltató neve Leírás