A központi bankok szerte a világon a gazdasági növekedés ösztönzése érdekében küzdenek 2016-ban. Szinte az összes eszközt felhasználták a gazdasági növekedés ösztönzésére, ideértve a negatív kamatlábakat és az ösztönző programokat is, amelyek minden hónapban kötvényeket vásárolnak. A Japán Bank és az Európai Központi Bank negatív területre vágta kamatlábait, megkísérelve megakadályozni, hogy a bankok pénzt halmozzanak fel, és ösztönözve a növekedés támogatására a fogyasztóknak nyújtott hiteleket. A Nemzetközi Valutaalap (IMF) figyelmeztette a törékeny globális makrogazdasági növekedést, amely zavarokhoz vezethet a globális pénzügyi piacokon. Következésképpen a központi bankok a gazdasági növekedés elindításának új módszereit keresették, például a "helikopterpénzt", amely alternatívát jelentett a mennyiségi lazításra.
Különbségek a helikopter és a QE között
A helikopterpénz egy elméleti és szokatlan monetáris politikai eszköz, amelyet a központi bankok a gazdaságok serkentésére használnak. Milton Friedman közgazdász 1969-ben vezette be a helikopterpénz kereteit, de a volt szövetségi tartalék elnöke, Ben Bernanke 2002-ben népszerűsítette azt. Ezt a politikát elméletileg alacsony kamatú környezetben kell alkalmazni, amikor a gazdaság növekedése továbbra is gyenge. A helikopterpénz azt jelenti, hogy a központi bank vagy a központi kormányzat nagy mennyiségű pénzt szállít a nagyközönségnek, mintha a pénzt helikopterről osztanák vagy szétszórták volna.
A helikopterpénz elképzelésével ellentétben a központi bankok a kvantitatív enyhítést alkalmazzák a pénzkínálat növelésére és az alacsonyabb kamatlábakra azáltal, hogy kormányzati vagy egyéb pénzügyi értékpapírokat vásárolnak a piacról a gazdasági növekedés ösztönzése érdekében. A helikopterpénztől eltérően, amely magában foglalja a nyomtatott pénz nyilvános elosztását, a központi bankok mennyiségi enyhítést alkalmaznak a pénz létrehozására, majd eszközöket vásárolnak a nyomtatott pénz felhasználásával. A QE nincs közvetlen hatással a közönségre, míg a helikopter pénzt közvetlenül a fogyasztók rendelkezésére bocsátják a fogyasztói kiadások növelése érdekében.
A gazdasági következmények különbségei
A helikopterpénz egyik fő előnye, hogy a politika elméletileg keresletet generál, amely abból a képességből származik, hogy növeli a kiadásokat anélkül, hogy aggódnának a pénz finanszírozásának vagy felhasználásának szempontjából. Bár a háztartások a pénzt a megtakarítási számlájukra tudnák helyezni, nem pedig a pénzt költeni, ha a politikát csak rövid ideig hajtanák végre, a fogyasztói fogyasztás elméletileg növekszik, mivel a politika hosszú ideig fennmarad. A helikopterpénz hatása elméletileg állandó és visszafordíthatatlan, mivel a pénzt a fogyasztóknak adják ki, és a központi bankok nem tudják visszahúzni a pénzt, ha a fogyasztók úgy döntöttek, hogy a pénzt megtakarítási számlára helyezik.
A helikopterpénzekkel kapcsolatos egyik elsődleges kockázat az, hogy a politika a deviza jelentős devalvációjához vezethet a nemzetközi devizapiacon. A valuta leértékelődését elsősorban több pénz megteremtésének tulajdonítanák.
Ezzel szemben a QE tőkét biztosít a pénzügyi intézmények számára, ami elméletileg elősegíti a megnövekedett likviditást és a lakosság számára nyújtott hiteleket, mivel a hitelfelvétel költségei csökkennek, mivel több pénz áll rendelkezésre. Az újonnan nyomtatott pénz értékpapírok vásárlására történő felhasználása elméletileg növeli a banktartalékok méretét a megvásárolt eszközök mennyiségével. A QE arra ösztönzi a bankokat, hogy alacsonyabb kamatlábbal adjanak ki több kölcsönt a fogyasztóknak, amelynek állítólag ösztönöznie kell a gazdaságot és növeli a fogyasztói kiadásokat. A helikopterpénztől eltérően az értékpapírok értékesítése visszafordíthatja a QE hatásait.
Helikopter pénz a gyakorlatban
Noha a helikopterpénz a szokásos eszköz a gazdasági növekedés ösztönzésére, a politika kevésbé szélsőséges formái vannak, ha más gazdasági eszközök nem működtek. A kormány vagy a központi bank megvalósíthatta a helikopterpénz egy verzióját az adócsökkentésekre fordított pénzzel, majd ezt követően a központi bank pénzt helyezett el a kincstári számlán. Ezenkívül a kormány új kötvényeket bocsáthat ki, amelyeket a központi bank vásárol és tart, de a jegybank a kamatot visszaadja a kormánynak, hogy azt a nyilvánosság elé terjessze. Ezért a helikopterpénz ilyen formái pénzt biztosítanának a fogyasztóknak, és elméletileg megnövelnék a fogyasztók kiadásait.
