Egyesek szerint a tőzsdei befektetés olyan, mint a szerencsejáték, de a tapasztalt befektetők, akik a házi feladatukat elvégzik, általában piaci elemzés révén profitálnak. Még a tapasztalt befektetők is vitatják, hogy az elemzés mely típusa - alapvető vagy technikai - mely magasabb hozamot eredményez. Ugyanazon válogatást eredményeznek? Mit jelent, ha a két megközelítés ellentmond?
A különbség az alapvető és a technikai elemzés között
Dióhéjban az alapvető elemzés célja a belső érték meghatározása az üzleti vállalkozás erősségének, a pénzügyi elemzésnek és a működési környezetnek a makrogazdasági eseményeket is magában foglaló elemzése alapján. A műszaki elemzés elemzi a múltbeli piaci teljesítményt, ábrázolva az ármozgások, a volumen, a mozgó átlagok diagramját és a különféle eredmények statisztikáit. Az alapvető elemzés feltételezi, hogy hosszú távon érvényes a hatékony piaci elmélet, és rövid távon igyekszik kihasználni a hatékonyság hiányát.
A műszaki elemzés feltételezi, hogy az alapok már be vannak árazva, és megkísérel olyan modelleket találni, amelyek nagy valószínűségű eredményekhez vezetnek. A műszaki elemzés a piac pszichológiai aspektusait is megragadja a múltbeli minták áttekintésében, míg az alapvető elemzés nem befolyásolja a befektetői pszichológiát, de úgy véli, hogy az alapok hosszú távon uralkodnak, tehát a rövid távú pszichológiai blips helyrehozza magát. Általában különbségek vannak a befektetők típusai között, amelyek egy adott elemzési típus felé vonzódnak. A technikusok jellegüknél fogva általában rövidebb távú kereskedők, ellentétben a fundamentalisták általánosságban hosszú távú nézettel.
A műszaki és az alapelvek közötti kapcsolat
A fundamentumok vezérlik-e a technikát, vagy fordítva? Rövid távon az erős alapok nem mindig jelzik az erős műszaki mintákat, vagy fordítva. Gyakran a műszaki művek továbbra is erős vagy gyenge mintát követnek, amikor az alapok fordulópontban vannak, ami miatt szinkronban lehetnek. Ezenkívül a műszaki ismeretek nem egyeztethetők össze az alapvető ismeretekkel, ha a készlet sokkkal jár, akár pozitív, akár negatív módon.
A készletek általában rövid távon követik a technikát, kivéve ha előre nem látható sokk lép fel. Például vannak olyan idők, amikor a készletek mozogni kezdenek, mielőtt egy új anyagleírás nyilvánosságra kerül. A bennfentes kereskedelem hiánya vagy a D. rendelet előírásainak nem megfelelő közzététele a műszaki elemzők szerint valós időben válaszolhat egy részvényre, és nem kell megvárnia a következő beszámolási dátumot vagy a hírek közzétételét, mert a diagramok már értelmezik a piaci hangulatot, tehát a diagramok követése után magasabb profithoz vezet.
A műszaki elemzők úgy vélik, hogy a készletek még nyilvánosságra hozatal nélkül is mozognak, mivel a beszállítók, versenytársak és alkalmazottak, valamint családtagjaik és barátai befektetnek a vállalatokba, és anélkül, hogy bennfentes információra lenne szükségük, megértsék, hogyan működik a vállalat. Ezek a vételi és eladási tevékenységek meghatározzák a tőzsdei diagramot és a mintát, és tükrözik a valósidejű részvényesi viselkedést.
Azokban az időkben, amikor a piacot meglepte egy új közzététel, a diagramok legalább kezdetben kudarcot vallhatnak, és az alapok áttekintése hosszú távú nyereséget eredményezhet, ha kihasználja a rövid távú téves árazást, amikor egy meglepetés miatt a piacok túlreagálnak. A hírek átmeneti jellegűek, és pozitívan vagy negatívan befolyásolhatják a részvények alapelemeit, így sokk után az alapok követése sokkal körültekintőbb lehet. Ezután a műszaki elemzés felhasználásával lehetősége nyílik arra, hogy kihasználják a javítást vagy a visszapattanást, miután a hírek felszívódtak. Ezért még akkor is, ha a kettő rövid távon nem volt szinkronban, a műszaki és az alapvető elemeknek hosszú távon szinkronban kell lenniük. Ennek oka az, hogy hosszú távon az alapoknak meg kell nyerniük és vezetniük kell a technikát.
Idö Horizont
A befektetési időhorizont gyakran diktálja, amikor a műszaki vagy alapvető elemzésnek van értelme. Mivel az inflexiós pontokban úgy tűnik, hogy a műszaki és az alapvető tudnivalók gyakran szinkronban vannak, a befektetési időhorizont gyakran játszik szerepet. Általában úgy gondolják, hogy a rövid lejáratú befektetők a műszaki leírást követik, míg a hosszú távú befektetők hajlandóak ellenállni a napi „blipsnek” és követni az alapokat. Például, ha úgy gondolja, hogy a géntechnológiával módosított vetőmagok a gazdálkodás jövője, akkor valószínűleg beruház egy megfelelő vállalatba - például a Monsantoba -, és hajlandó maradni a pályán bármilyen rövid távú zaj ellenére, amelyet az állomány tapasztalhat.
A hiányosságok csökkentése
A kritikusok azt állítják, hogy az alapvető elemzés helytelen értékelésekhez és így helytelen befektetési döntésekhez vezethet, mivel az információ nagyrészt visszamenőleges. A pénzügyi kimutatások elemzése, a 10Q és 10K kommentárok, valamint a makrogazdasági környezetek a már megtörténtre összpontosítanak. A befektetők ezt az információt használják a várható jövőbeli eredmények modellezésére. A probléma az, hogy az előrejelzés nagyon szubjektív, a vállalatirányítási csapat elvárásain és nyilvánosságra hozatalán alapul, és bizonyos értelemben önmegvalósító jóslat lehet. A „szemetet be, szemetet ki” kifejezés gyakran használják az alapvető elemzés belső értékének meghatározásához kapcsolódó modellezéssel összefüggésben.
Másrészről, a műszaki elemzés kritikusai azt gondolják, hogy a diagramminták addig működnek, amíg nem sikerül, és a minta meghibásodása nem mindig lehet előre jelezhető a múltbeli mintát követve, különösen ha előre nem látható sokk van. A két módszer hiányosságainak csökkentésének egyik módja az, ha együttesen alkalmazzuk mindkettő legjobb aspektusainak felkutatására. Alapvető elemzést kell alkalmazni annak meghatározására, hogy mely állományok vagy ágazatok teljesítik a legvalószínűbben az erős makrogazdasági környezetet és a vállalatspecifikus vagy ágazatspecifikus műveleteket. A technikai elemzés ezután felhasználható annak eldöntésére, hogy mikor kell vásárolni vagy eladni, megadva belépési és kilépési pontokat a mozgó átlag, a volumen és az árak alakulása alapján.
Mindkét stratégia együttes alkalmazásával pozíciókat lehet venni alapvetően erős vállalatokban, elkerülve ugyanakkor a már felhalmozott és túlértékelt részvényekbe történő vásárlást. A technikai elemzés segít elkerülni a magas vagy alacsony eladást - ez a jelenség akkor fordul elő, amikor a pszichológia kezdi a kereskedelmet.
Az alapvetõ és technikai elemzésnek nem kell ellentétesnek lennie, vagy korlátokon belül kell lennie. Időnként lehet egyetlen mutató, amely információkat szolgáltat mind a technikus, mind a fundamentalista számára. Például az áringadozás a kockázat fontos technikai mutatója - minél nagyobb a volatilitás, annál nagyobb a kockázat. Ez lehet az egyik alapvető mutatója annak, hogy az alapok megváltoznak. Ennek eredményeként mindkettő megegyezik a vételi / eladási döntésben.
Alsó vonal
A befektetők néha szeretik, hogy egyfajta befektetési stílusba helyezzék magukat, de nyitottak a stílusok kombinálására nyújthatják a legjobb lehetőséget a legtöbb profit megszerzésére. A műszaki és az alapvető elemzéseket nem kell egyedül használni, hanem együttesen felhasználhatók a teljes beruházási kép rajzolására. Az alapok felhasználhatók a megfelelő célok azonosítására, míg a műszaki adatok felhasználhatók a kereskedelmi döntések meghozatalára. Ezek a módszerek együttesen összegyűjtik az információkat, amelyeknek jobb befektetési lehetőséget kell biztosítaniuk, mint akár önmagában alkalmazva.
