Mi az a Spinout?
A spinout egyfajta vállalati átrendezés, amely magában foglalja a részlegek szétválasztását egy új, független társaság létrehozására. A spinout társaság magával veszi a szegmens műveleteit, valamint a kapcsolódó eszközöket és forrásokat.
Az anyavállalatot a SEC kéri, hogy részletezze a 10–12B formanyomtatványt, amely lényeges információs levelet vagy elbeszélést tartalmaz, amely felvázolja az új társaság spinoutjának, erősségeinek és gyengeségeinek, valamint iparának kilátásait.. Egy spinout, amely rendszerint adómentes a részvényesek számára, akár hat hónapot is igénybe vehet.
Noha a spinouts általában pozitív jele egy társaságnak, a befektetőknek lehet, hogy nem szeretik azt, ami az anyavállalatnál marad a spinout után, és eladják részvényeit.
A spin out-ok megértése
Spinouts különféle okokból fordulhat elő. Az anyavállalat esetleg szeretné felszabadítani a beágyazott részleg értékét, amely valószínűleg eltérő ütemben növekszik, mint a teljes társaság. Általában egy olyan csapdába esett vagy korlátozott szegmens, amely gyorsabban növekszik, mint szülő, jobb lenne, mint független vállalat.
A spinout lehetővé teszi a divízió szétválását, hogy saját tőkét gyűjtsön az új társaság részvényeinek kibocsátásával vagy kötvény formájában adósság formájában a társaság növekedésének finanszírozására. Lehet, hogy a tőkebevonás finanszírozása nem lehetséges az egyesített társaságnál, de a jövedelmező részleg elválasztásával a szétválasztott részleg nagyobb eséllyel vonzza a befektetőket és a bankokat.
A spinouts az anyavállalat számára is segíthet abban, hogy lehetővé teszi számára, hogy az alaptevékenységére összpontosítson anélkül, hogy az erőforrásokat egy olyan szegmensre irányítaná, amelynek különféle igényei lehetnek különféle aspektusokban, beleértve a műveletek irányítását, marketingét, pénzügyeit és az emberi erőforrásokat.
Ugyanakkor a kikerülő részleget létrehozhattak kiegészítő szolgáltatások, például szoftverek vagy valamilyen szükséges technológia létrehozására. Noha a jövedelmezőség, a technológiai részleg nem fér bele az anyavállalat iparába. Ennek eredményeként jobb lehet felosztani őket, mivel az anyavállalat és a divízió üzleti tervei és stratégiái valószínűleg nem állnak összhangban egymással.
Spinout akkor fordulhat elő, ha a szétválás nem olyan jövedelmező, mint az anyavállalat. Egy külön társaság létrehozásával megszünteti a küzdelmet okozó divízió figyelmét. Ezenkívül egy spinout lehetővé teheti a menedzsmentnek, hogy eszközöket adjon el, vagy keresse az új társaság egyesülését vagy felvásárlását.
Az anyavállalatok gyakran támogatják spinovjaikat azzal, hogy megtartják magukban a tőkét vagy szerződéses kapcsolatokat írnak alá a termékek vagy szolgáltatások szállítása céljából. Sok esetben a kikerült vállalkozás vezetõi csoportját az anyavállalatból is felhívják.
Kulcs elvihető
- A spinout egy olyan típusú vállalati átalakítás, amely magában foglalja a divízió szétválasztását új független társaság létrehozására. A spinout társaság magával veszi a szegmens mûveleteit és a kapcsolódó eszközöket és forrásokat. tőkekibocsátással és saját üzleti stratégiájának működtetésével.
Néhány háttámla egy spinoutra
A befektetők általában támogatják a spinoutot, mivel üzleti szempontból értelme van annak a szegmensnek, amelynek eltérő igényei és növekedési kilátásai vannak egyedül. A befektetők számára az elválasztott részek összege általában nagyobb, mint az egész, ahogyan az időbeli értékelések bebizonyították.
A spinout-folyamat azonban költséges lehet a menedzsment ideje és a figyelme elvonása érdekében több hónapig. A menedzsment összpontosíthatja a vállalat működtetését a spin out végrehajtására. Ezenkívül jelentős tranzakciós költségek is lehetnek a spinout megtervezéséhez és befejezéséhez.
Természetesen nincs garancia arra, hogy a szétválasztott részleg önmagában is jövedelmező lesz. A szétválasztott társaság veszteségeket vagy rossz jövedelmet okozhat a szülő segítsége nélkül. Ezzel szemben, ha a jövedelmező részleget megszüntetik a spinning révén, az anyavállalat kevesebb bevételt eredményezhet, és kiszolgáltatott lehet a rossz pénzügyi teljesítményhez.
Példák a centrifugálásokra
A spin-out-ok gyakran fordulnak elő, és a befektetőknek okuk van rájuk. Számos figyelemre méltó spinouts található, beleértve a Mead Johnson Nutrition-t is, amelyet 2009-ben forgattak a Bristol Myers Squibb-ből, a Zoetist 2013-ban a Pfizerből, a 2016-os Ferrari pedig a Fiat Chryslerből.
Chipotle mexikói grill
A Chipotle Mexican Grill-t 2006-ban kiszorították a McDonald's-ból, és a McDonald oka az volt, hogy "ösztönözze a növekedést és több energiát fordítson kulcsfontosságú üzleteire", a Denver Post szerint. A Chipotle részvényeit a kezdeti nyilvános vételi ajánlat során 22 dollárnál felajánlották, és ezzel 6 millió részvényt értékesítettek 2006-ban. A kereskedelem 2019. június 7-én tartott lezárásától kezdve a Chipotle részvényeinek egy részvényenként 709, 87 dollár volt a kereskedése.
Delphi Technologies PLC
A Delphi Automotive PLC kihúzta a Delphi Technologies PLC-t, amely 2017. december 5-én 4, 5 milliárd dolláros egységgé vált. Az új társaság fejlett meghajtórendszereket kínál, amelyek a vezérigazgató szerint "az automatizált vezetés konvergenciája, a megnövekedett villamosítás és a kapcsolódó infotainment minden lehetővé tették" a számítási teljesítmény és az intelligens jármű-architektúra exponenciális növekedésével ". A Delphi Automotive Aptiv PLC-ként megtartotta az erőátviteli üzletet, a nagyobb, de lassabban növekvő üzletet. Kihúzva, a Delphi Technologies PLC felel a saját sorsáért.
Régi haditengerészet
A ruházati kiskereskedő, a Gap Inc. (GAP) 2019 elején bejelentette, hogy a CNN szerint a cég kivonja az Old Navy üzletágát. Az Old Navy független társaság lesz. A Gap üzletek, köztük más márkák, mint például a Banana Republic, a Hill City és az Athleta, egy társaság lesz.
2018-ban az Old Navy majdnem annyi bevételt generált, mint az összes többi márka, a 8 milliárd dolláros eladásokkal szemben, szemben a Gap és a fennmaradó üzletek 9 milliárd dollár árbevételével. A spinout eredményeként az Old Navy felszabadul, hogy márkáját saját üzleti terve és stratégiája alapján terjessze a cég vezetőinek szerint. A Gap és a fennmaradó üzletek konszolidálódhatnak, mivel az elmúlt években eladásaik küszködtek.
