Mi az a kamatláb-felhívás?
A kamatláb-felhívás olyan származékos termék, amelyben a birtokosnak joga van a változó kamatláb alapján kamatfizetést kapni, majd ezt követően rögzített kamatláb alapján fizet egy kamatfizetést. Az opció gyakorlása esetén az a befektető, aki eladja a kamatláb-opciót, nettó összeget fizet az opció tulajdonosának.
Kulcs elvihető
- A kamatláb-felhívás olyan származékos termék, amely a birtokosnak jogot biztosít, de nem kötelezettséget ad egy fix kamatfizetésre és egy adott idõszakra változó kamatláb igénybevételére. Az kamatláb-felhívási opciók ellentétben állhatnak a kamatlábakkal. A kamatköveteléseket a hitelező intézmények a hitelfelvevők számára kínált kamatlábak rögzítésére használják, többek között.A befektetők, akik fedezni akarnak egy olyan hitel helyzetét, amelyben változó kamatot fizetnek, használhatnak kamatlábhívási opciókat.
A kamatláb-hívási lehetőség megértése
A kamatláb-hívási opciók megértéséhez először emlékeztessük magunkat arra, hogyan működnek az árak az adósságpiacon. A kamatlábak és a kötvények árai között fordított kapcsolat van. Amikor a piaci kamatlábak emelkednek, a fix kamatozású árak esnek. Hasonlóképpen, amikor a kamatlábak csökkennek, az árak emelkednek. Azok a befektetők, akik a kamatlábak kedvezőtlen mozgása ellen akarnak fedezni, vagy a várt kamatmozgásból profitálni kívánó spekulánsok, kamatláb-opciók révén megtehetik.
A kamatláb-opció olyan szerződés, amelynek alapjául szolgáló eszköz kamatláb, például három hónapos kincstárjegy (T-váltó) vagy 3 hónapos londoni bankközi kamatláb (LIBOR) hozama. Az a befektető, aki arra számít, hogy a kincstárjegyek ára csökkenni fog (vagy hozam növekedni fog), kamatlábat vásárol. Ha azt várja, hogy az adósságinstrumentumok áremelkednek (vagy hozamok csökkennek), akkor kamatláb-vételi opciót vásárolnak.
A kamatláb-felvásárlási opció a vevő számára jogot biztosít, de nem kötelezettséget, hogy rögzített kamatot fizet és változó kamatot kapjon. Ha az alapul szolgáló kamatláb lejáratkor magasabb, mint a sztrájk kamatláb, akkor az opció pénzben lesz, és a vevő ezt gyakorolja. Ha a piaci árfolyam a sztrájk kamat alá csökken, akkor az opció pénzt nem kap, és a befektető engedi, hogy a szerződés lejárjon.
Az opció gyakorlásakor a fizetés összege az elszámolás napján érvényes piaci kamatláb és a lebonyolítási ráta közötti különbség jelenértéke, szorozva az opciós szerződésben meghatározott elvi tőkével. Az elszámolási arány és a sztrájk arány különbözetét az arány időtartamára ki kell igazítani.
Példa egy kamatláb-felhívás valós világára
Hipotetikus példaként feltételezzük, hogy egy befektető hosszú pozícióval rendelkezik egy olyan kamatláb-vételi opcióban, amelynek alapjául a 180 napos kincstárjegy szolgál. A szerződésben szereplő fiktív tőkeösszeg 1 millió dollár, és a sztrájk arány 1, 98%. Ha a piaci kamatláb meghaladja a sztrájkát, például 2, 2% -ra, akkor a vevő gyakorolja a kamatlábat. A hívás gyakorlása révén a birtokos jogosult 2, 2% -ot kapni és 1, 98% -ot fizetni. A tulajdonosnak fizetendő összeg:
Kifizetés = (2, 2% –1, 98%) × (360180) × 1 millió dollár =.22 ×.5 × 1 millió dollár = 1100 USD
A kamatláb-opciók figyelembe veszik a megállapodáshoz kapcsolódó lejárati napokat. Ezenkívül az opciót nem fizetik ki az árfolyamhoz kapcsolódó napok számának végéig. Például, ha a példánkban a kamatláb-opció 60 napon belül lejár, akkor a tulajdonosnak nem fizetnek 180 napot, mivel az alapul szolgáló DK-szám 180 napon belül lejár. Ezért a kifizetést a jelen időhöz kell diszkontálni, úgy, hogy a jelenlegi 1, 100 USD-t 6% -kal állapítják meg.
A kamatláb-hívási opciók felhasználása
A kamatlábhívási opciók fő vásárlói azok a hitelintézetek, amelyek a jövőbeni hitelkamatlábakon alapul kívánnak állni. Az ügyfelek elsősorban olyan vállalatok, amelyeknek a jövőben valamilyen hitelfelvételt kell igénybe venniük, így a hitelezők biztosítani akarják a fedezetet vagy a fedezetet a kamatlábak időközi káros változása ellen.
A léggömbös kifizetés egy nagy összegű fizetés, amelyet egy léggömbhitel után kell fizetni.
A kamatláb-felvásárlási opciókat olyan befektető használhatja, aki egy olyan pozíciót kíván fedezni, amelyben a kamatot változó kamatláb alapján fizetik meg. A kamatláb-felvásárlási opció megvásárlásával a befektető korlátozhatja a legmagasabb kamatlábat, amelyre kifizetéseket kellene végrehajtani, miközben alacsonyabb kamatlábakat élvez, és előre tudja jelezni azt a cash flow-t, amelyet a kamatfizetés esedékességekor fizetnek ki.
A kamatláb-felhívási opciók felhasználhatók akár időszakos, akár léggömbös fizetési helyzetekben. Ezenkívül a kamatláb-opciók tőzsdén vagy tőzsdén (OTC) is kereskedhetnek.
