Mi a szintetikus osztalék?
A szintetikus osztalék egy olyan bejövő pénzáramlás, amelyet egy befektető bizonyos pénzügyi értékpapírokkal hoz létre olyan osztalékszerű kifizetési folyam előállítása érdekében, amely hasonlít az osztalékfizető részvények időszakos készpénzbevételéhez.
SZINTELÉS Szintetikus osztalék
A befektetők szintetikus osztalékokat hoznak létre olyan esetekben, amikor az eszközök, például részvények és ETF-ek általában nem fizetnek osztalékot. A stratégia osztalékhoz hasonlít, de a befektetőknek szem előtt kell tartaniuk, hogy nagyobb a kockázat, mivel az opciókat használják, és a részvényárfolyam nyeresége korlátozott lehet.
Hogyan jönnek létre szintetikus osztalékok
Tegyük fel például, hogy egy befektető olyan részvényekkel rendelkezik olyan társaságban, amely nem fizet negyedéves osztalékot. Annak érdekében, hogy a részvényekből cash-flow-t hozzon létre, a befektető fedezett vételi opciókat írhat a mögöttes részvényre. Ezzel a befektető megkapná az opciós prémiumokat bejövő cash flow-ként, de köteles lesz eladni a részvényeket az opció vevőjére, ha az a személy úgy dönt, hogy az opciókat gyakorolja.
A részvénytulajdonosoknak joga van bármikor eladni az Ön részvényeit piaci áron. A lefedett hívásírás egyszerűen e jog eladása valaki másnak a ma fizetett készpénzért cserébe. Ez azt jelenti, hogy megadja az opció vevőjének a jogot arra, hogy az opció lejárata előtt megvásárolja részvényeit egy előre meghatározott áron, amelyet lehívási árnak hívnak.
A vételi opció olyan szerződés, amely az opció vevőjének törvényes jogot (de nem kötelezettséget) ad arra, hogy a mögöttes részvényeket a lejárati időpont előtt bármikor megvásárolja a törzsvásárlói áron. Ha a vételi opció eladója rendelkezik az alapul szolgáló részvényekkel, akkor az opciót "fedezettnek" kell tekinteni, mert képes a részvényeket anélkül szállítani, hogy a nyílt piacon megvásárolnák azokat ismeretlen - és esetleg magasabb - jövőbeli árakon.
Ez a helyzet, miközben korlátozza a befektetők által a saját részvényekből realizálható potenciális árnövekedést, osztalékhoz hasonló cash flow-t hoz létre. Ne feledje, hogy ha részvényeit a felhívás lejárta előtt akarja eladni, vissza kell vásárolnia az opciós pozíciót, amely extra pénzt és a profit részét fogja költségessé tenni.
Ennek a stratégiának a megvalósítása érdekében sok befektető olyan szilárd, stabil társaságok részvényeseit keresi, amelyek valamilyen okból nem fizetnek osztalékot. Kiváló példa erre a Warren Buffett Berkshire Hathaway című cikke. Buffett nem hisz az osztalék fizetésében, de ezzel a stratégiával a befektető megteheti a saját útját.
