Tartalomjegyzék
- Mi a nettó eszközérték - NAV?
- A nettó eszközérték (NAV) megértése
- A NAV képlete
- Az alap alapvető működése
- NAV befektetési alapokhoz
- Példa a NAV kiszámítására
- NAV és kereskedelem ütemtervei
- NAV tőzsdén forgalmazott alapokhoz
- A befektetési teljesítmény mérése
- Valós példa
Mi a nettó eszközérték - NAV?
A nettó eszközérték (NAV) a gazdálkodó egység nettó értékét képviseli, és úgy számolják, mint a gazdálkodó egység eszközeinek teljes értéke, levonva kötelezettségeinek teljes értékét. A befektetési alap vagy a tőzsdén forgalmazott alap (ETF) keretében leggyakrabban használt NAV az alap részvényenkénti / befektetési jegyének árát képviseli egy adott napon vagy időben. A NAV az az ár, amellyel az USA Értékpapír- és Tőzsdebizottságán (SEC) nyilvántartásba vett alapok részvényei / egységei kereskedelmet folytatnak (befektetnek vagy visszaváltanak).
Nettó eszközérték
A nettó eszközérték (NAV) megértése
Elméletileg minden olyan megfelelő üzleti egységnek vagy pénzügyi terméknek, amely az eszközök és kötelezettségek számviteli fogalmaival foglalkozik, rendelkezhet NAV értékkel. A társaságok és üzleti egységek összefüggésében az eszközök és a kötelezettségek közötti különbséget nettó eszközként vagy nettó vagyonként vagy a társaság tőkéjeként nevezik. A NAV kifejezés népszerűséget szerez az alapok értékelése és árazása vonatkozásában, amelyet úgy érnek el, hogy az eszközök és a források közötti különbséget elosztják a befektetők tulajdonában lévő részvények / egységek számával. Az alap NAV ezáltal az alap „részvényenkénti” értékét képviseli, ami megkönnyíti az alap részvényeinek értékbecsléséhez és az azokban történő tranzakciókhoz való felhasználását.
A nettó eszközérték (NAV) képlete
A befektetési alap NAV-számításának képlete egyértelmű:
NAV = (eszközök - források) / a forgalomban lévő részvények összes száma
Az alap eszközeit és forrásait a megfelelő minõsítõ tételeknek kell tartalmazniuk.
Az alap alapvető működése
Az alap úgy működik, hogy sok befektetőtől gyűjt pénzt. Ezután a begyűjtött tőkét különféle részvényekbe és egyéb pénzügyi értékpapírokba fekteti be, amelyek megfelelnek az alap befektetési céljának. Minden befektető megkap egy meghatározott számú részvényt a befektetett összegükhöz viszonyítva, és szabadon értékesíthetik (visszaválthatják értéküket) alapjaik részvényeivel egy későbbi időpontban, és a profitot / veszteséget felszámolhatják. Mivel az alap részvényeinek rendszeres vétele és eladása (befektetés és visszaváltás) az alap létrehozása után kezdődik, mechanizmusra van szükség az alap részvényeinek árának meghatározására. Ez az árképzési mechanizmus a NAV-n alapul.
NAV befektetési alapokhoz
A részvényekkel szemben, amelyek ára másodpercenként változik, a befektetési alapok nem valós időben kereskednek. Ehelyett a befektetési alapok ára a nap végi módszertan alapján történik, az eszközök és források alapján.
A befektetési alap eszközei tartalmazzák az alap befektetéseinek, a készpénz és pénzeszköz-egyenértékesek, a követelések és az elhatárolt bevételek teljes piaci értékét. Az alap piaci értékét naponta egyszer számítják ki az alap portfóliójában tartott értékpapírok záró árai alapján. Mivel egy alapnak bizonyos összegű tőkéje lehet készpénz és likvid eszközök formájában, ezt a részt a pénz és pénzeszköz-egyenértékesek rovatban kell elszámolni. A követelések olyan tételeket tartalmaznak, mint az osztalék vagy az ezen a napon érvényes kamatfizetések, míg a felhalmozott jövedelem olyan pénzt jelent, amelyet egy alap megszerez, de még nem kap be. Mindezeknek az elemeknek és bármelyik minõsítõ változatának az összege képezi az alap eszközét.
A befektetési alapok kötelezettségei általában magukban foglalják a hitelező bankoknak járó pénzt, a függőben lévő kifizetéseket, valamint a különféle társult szervezetekkel szemben fennálló különféle díjakat és díjakat. Ezen túlmenően az alapnak lehetnek külföldi kötelezettségei, amelyek lehetnek a nem rezidensek számára kibocsátott részvények, jövedelem vagy osztalék, amelynek kifizetésére a nem rezidensek tartoznak, és az eladási bevételek a hazatérésig. Az összes ilyen kiáramlás a fizetési horizonttól függően hosszú és rövid lejáratú kötelezettségek közé sorolható. Az alap kötelezettségei tartalmazzák az elhatárolt költségeket is, mint például a személyzet fizetése, közművek, működési költségek, kezelési költségek, disztribúciós és marketing költségek, átadási ügynökök díjai, letétkezelői és könyvvizsgálói díjak, valamint egyéb működési költségek.
Az adott napi nettó eszközérték kiszámításához az eszközöket és forrásokat magában foglaló ezeket a különféle tételeket egy adott üzleti nap végén veszik figyelembe.
Példa a NAV kiszámítására
Tegyük fel, hogy a befektetési alapoknak 100 millió dollár értékű a különféle értékpapírokba történő összes befektetése, amelyet az egyes eszközök napi záró árai alapján számítanak ki. Ezenkívül 7 millió dollár készpénz és pénzeszköz-egyenértéke van, valamint összesen 4 millió dollár követelés. A nap felhalmozott jövedelme 75 000 USD. Az alapnak 13 millió dollár rövid lejáratú és 2 millió dollár hosszú lejáratú kötelezettsége van. A nap felhalmozódott költségei 10 000 USD. Az alap 5 millió részvényt bocsát ki. A NAV kiszámítása:
NAV = (eszközök - források) / a forgalomban lévő részvények összes száma
NAV = / 5 000 000 = ((111 075 000 - 15 010 000 USD) / 5 000 000 = 19, 21 USD
Az adott napra a befektetési alapok részvényeivel 19, 21 USD-t fognak cserélni.
NAV és kereskedelem ütemtervei
Fontos megjegyezni, hogy míg a nettó eszközérték kiszámítása és beszámolása egy adott üzleti dátumotól kezdődően, a befektetési alapok vételére és eladására vonatkozó összes megbízás feldolgozása a kereskedés napjának NAV-n belüli leválasztási idő alapján történik. Például, ha a szabályozók elrendelik a délután 13: 30-ig terjedõ idõszakot, akkor az 13:30 elõtt kapott vételi és eladási megbízásokat az adott idõszak NAV-jában hajtják végre. A lejárati idő után kapott megrendeléseket a következő munkanapi NAV alapján kezeljük.
NAV tőzsdén forgalmazott alapokhoz
Mivel az ETF-ek és a zártvégű alapok hasonló módon vesznek részt a tőzsdén lévő részvényekkel, részvényeik olyan piaci értéken kereskednek, amely pár dollár / cent lehet magasabb (prémium kereskedelem) vagy alacsonyabb (diszkont kereskedés) a tényleges NAV-nál. Ez lehetővé teszi jövedelmező kereskedési lehetőségeket az aktív ETF-kereskedők számára, akik időben észrevehetik és beválthatják ezeket a lehetőségeket. A befektetési alapokhoz hasonlóan az ETF-ek szintén naponta számolják a nettó eszközértéküket a piac bezárásakor jelentési célokra. Ezen felül számolják és terjesztik a napi NAV-ot percenként többször, valós időben.
A befektetési teljesítmény mérése
Az alap-befektetők gyakran megpróbálják értékelni a befektetési alap teljesítményét a két dátum közötti NAV-különbség alapján. Például valószínűleg összehasonlíthatjuk a január 1-jei NAV-ot a december 31-i NAV-tal, és a két érték különbségét az alap teljesítményének mérőszámának tekinthetjük. Azonban a nettó eszközérték változása a két dátum között nem a legjobb ábrázolás a befektetési alapok teljesítményében.
A befektetési alapok általában jövedelmük szinte teljes összegét (például osztalékot és megszerzett kamatot) fizetik ki a részvényeseknek. Ezenkívül a befektetési alapok is kötelesek a felhalmozott realizált tőkenyereségeket a részvényeseknek elosztani. Valamennyi értékpapír esetén tőkenyereség merül fel, amelyet magasabb áron adnak el, mint amelyet azért fizettek. Mivel ezt a két összetevőt, a jövedelmet és a nyereséget rendszeresen fizetik ki, a nettó eszközérték ennek megfelelően csökken. Ezért a befektetési alapokon keresztül a befektető ilyen közbenső jövedelmet és hozamot szerezhet, és nem tükröződnek az abszolút NAV értékekben, amikor két dátumot összehasonlítanak.
A befektetési alapok teljesítményének egyik legjobb mértéke az éves teljes hozam, amely a befektetés vagy a befektetések együttesének tényleges megtérülési rátája egy adott értékelési időszak alatt. A befektetők és az elemzők szintén figyelembe veszik az összevont éves növekedési rátát (CAGR), amely egy befektetés egy évesnél hosszabb ideig tartó beruházás átlagos éves növekedési rátáját tükrözi, feltéve, hogy az összes jövedelem közbenső kifizetést és nyereséget figyelembe veszik.
Valós példa
A nettó eszközértéket általában a befektetési alapokon, ETF-ekben vagy indexeken belüli potenciális befektetési lehetőségek azonosítására használják. A nettó eszközérték felhasználható a saját portfóliójában lévő részesedések megtekintésére is.
A fent említett eszközök bármelyikébe történő befektetéshez befektetési számlára lenne szükség. Ezeket a számlákat általában brókerszámlák útján hozzák létre. A Investopedia tartalmazza a legjobb brókerek listáját mindenkinek, aki érdekli a portfólió elindítása.
