A mini opciók olyan opciós szerződések, amelyek mögöttes értékpapírja egy tőzsdei vagy tőzsdén forgalmazott alap (ETF) 10 részvénye. Ez a fő különbség a mini opciók és a szokásos opciók között, amelyek mögöttes értékpapírja 100 részvény. (Lásd még: "A minik olcsón beléphetnek a határidős piacra. /"))
A mini opciók alapvető jellemzői
A fizikai elszámolású mini opciók 2013. március 18-án kezdték meg a Chicago Board Options Exchange (CBOE) kereskedelmét, amikor a következő öt részvény és az ETF mini opcióit vezették be:
- Amazon (Nasdaq: AMZN) Apple (AAPL) Google (GOOG) SPDR Gold Trust (GLD) SPDR S&P 500 (SPY)
Ezeknek a mini opcióknak a szimbóluma könnyen azonosítható - a hetes számot egyszerűen csatolják a biztonsági szimbólumhoz. Így az Amazon mini opciós sorozata az AMZN7 azonosítóval kezdődik, míg az Apple esetében az AAPL7.
Ezeknek a mini opcióknak fizikai elszámolása van, ami azt jelenti, hogy a tényleges részvényeket át kell adni, ha a pozíció lejárat előtt nem záródik le. Az edzés amerikai stílusú, ami azt jelenti, hogy a lejárat előtt bármely munkanapon gyakorolhatók. (Lásd: „Amerikai európai opciók.”) A mini opciók lejárta a lejárat hónapjának harmadik péntekét közvetlenül követő szombaton, 2015. február 15-ig tart. Ezen a napon és azt követően a lejárat a lejárat harmadik pénteke. hónap. A sztrájk árak és a sztrájk ár intervallumok a mini opcióknál megegyeznek a szokásos opciókkal az alapul szolgáló értékpapíron.
Van egy hatodik mini lehetőség, amelyet 2006-ban indítottak el az XSP ticker szimbólummal; mögöttes eszköze a „mini-SPX” index - amely az S&P 500 (SPX) index opcióinak tizede az értékének -. Az XSP különbözik a 2013 márciusában bevezetett öt mini opciótól abban, hogy sok más index opcióhoz hasonlóan csak készpénzzel lehet kiegyenlíteni, és a gyakorlás európai stílusú, azaz csak a lejáratkor jár.
Példák
A CBOE mini opcióinak bevezetésének fő oka az, hogy ezek lehetővé teszik a mögöttes részvények vagy az ETF kevesebb részvényének spekulációját vagy fedezését.
Például egy szokásos opció egy 100 USD-es tőzsdei árfolyamon 5 USD-t tehet ki. Mivel a szokásos opciós szerződés 100 részvényt képvisel, az opció árát meg kell szorozni az egy szerződés által képviselt részvények számával; ez az opció szorzó. Ebben az esetben egy szerződés 500 dollárba kerülne a befektető számára. De mi van, ha egy befektetőnek csak 50 részvénye van, és meg akarja fedezni ezt a hosszú opciót? A szokásos szerződés megszerzése azt jelenti, hogy a befektető nagyszerű díjat fizet a kiegészítő védelemért, amelyre nincs szüksége. A mini opció ebben az esetben megfelelő, mivel a befektető öt mini-opciós szerződést vásárolhat. Mivel minden mini opció 10 részvényt képvisel, az opció szorzója itt 10.
Fontolja meg az 530 USD-s, 2014. áprilisi mini-opciós felhívást az Apple-nél 2014. március 6-án, amikor az állomány 530, 75 USD-en volt kereskedve. A mini opciót 14, 85 dollárra tették fel, ami azt jelenti, hogy 148, 50 dollárba kerülne egy 10 Apple részvényre szóló szerződéssel. A szokásos ár megegyező áron és lejárattal 14, 70 dollárral folytatott kereskedelmet, ami azt jelenti, hogy 1470 dollárba kerülne, vagyis csaknem tízszerese annyi, mint a megfelelő mini opció.
Ne feledje, hogy az XSP mini opciók szorzója 100. Mivel ennek az opciónak az S&P 500 értékének tizede van, minden egyes mini-opciós szerződés az S&P 500 10 egységét képviseli.
Érvek és ellenérvek
A mini opciók a következő előnyökkel rendelkeznek:
- Alsó ráfordítás. A mini opciók legnagyobb előnye, hogy sokkal alacsonyabb készpénzköltségeket igényelnek, körülbelül egytizeddel a szokásos opcióhoz szükséges összegnél. Különösen alkalmas páratlan tételek fedezésére. Sok befektetőnek páratlan tétele van - azaz kevesebb, mint a 100 részvény szokásos tétele -, olyan részvényekkel, amelyek hármas számjegyűek. A mini opciók különösen alkalmasak ezeknek a kitettségeknek a leghatékonyabb fedezésére, különösen olyan stratégiák esetében, mint például védő vétel vásárlása vagy hívások írása, ahol szükséges a tulajdonban lévő részvények pontos számának ellensúlyozása. Jó eszköz a korlátozott tőkével rendelkezők számára. A mini opciók jó befektetési eszköz a korlátozott tőkével rendelkezők számára, mint például a hallgatók és a kisbefektetők, hogy nagyon magas árú értékpapírokat kereskedjenek.
A fordítható oldalról a mini opciók a következő hátrányokkal rendelkeznek:
- A jutalékok százalékos alapon magasabbak. A jutalékok valóban összeadódhatnak, amikor mini opciókat keresnek. Például, ha az online brókeren keresztül opcionális kereskedelem lebonyolításának jutaléka 10 USD átalánydíj, és egy szokásos szerződés (100 részvény) 10 USD árfolyamon történik, akkor a jutalék 1% -ra nő. De ha 10 mini-opciós szerződést használnak ehelyett, akkor a jutalék 100 dollár vagy a kereskedett érték 10% -a. Még ha csak öt mini-opciós szerződést is használnak, a jutalék továbbra is 50 dollárra vagy 5% -ra növekszik. Szélesebb ajánlattételi felárak és alacsonyabb likviditás . Úgy tűnik, hogy a mini opcióknak sokkal szélesebb ajánlattételi felára és lényegesen kisebb a nyitott kamatlába, mint a szokásos opciós társaiknál, ami alacsonyabb likviditást eredményez. Csak nagyon korlátozott értékpapírokhoz kapható. 2014. március óta a mini opciók csak hat értékpapírra voltak elérhetők (ismét AAPL7, AMZN7, GOOG7, GLD7, SPY7, XSP).
Alsó vonal
A mini opciók alkalmas eszköz a nagyon magas árú értékpapírok kereskedelmére és fedezésére. Mivel azonban csak maroknyi értékpapírra érhetők el, korlátozott követésük lehet, amíg sokkal szélesebb értékű részvényeken és ETF-en kínálják fel őket.
