A tőzsdei partnerek úgy vélik, hogy az állomány elleni küzdelem a nagy haszonszerzés formula, és hogy a magas szintű befektetők pesszimizmusa bullish jel. Figyelemre méltó, hogy ez a helyzet még akkor is, ha az S&P 500 index (SPY) rekordszintre emelkedett, és ezen a héten ismét egy rekordot ért el. „Legalább az elmúlt 50 évben ellentétben a kortárs bikapiac együtt létezett egy magas és kitartó Fal-val.” Jim Paulsen, a The Leuthold Group befektetési stratégiája írta egy nemrégiben megfogalmazott feljegyzésben az ügyfelek számára.
"A Worry Gauge azt sugallja, hogy a legtöbb befektető már vár egy nehéz jövőre, és felkészült arra, hogy egy nehéz jövőre" - tette hozzá Paulsen. A The Leuthold Group által kifejlesztett Worry Gauge a befektetők bizalmát méri azáltal, hogy összehasonlítja az arany árát más árukhoz viszonyítva és a kis sapka készletek nagy sapkák.
Az alábbi táblázat azt mutatja, hogy a készletek hirtelen növekedtek, amikor a Worry Gauge közel állt a legmagasabb szinthez, az 1970-es és a mai történelem alapján.
Mit jelöl Jim Paulsen aggodalommérője
- A mérőeszköz a jelenlegi bikapiac 75% -ánál volt a legfelső két kvintillben (nagy gond) a felső kvintiilisben az elmúlt 4 évben, kivéve a 2018. szeptemberi csúcspontot, Az S&P 500 a következő 3 hónapban csak az idő 25% -át csökkenti
Jelentőség a befektetők számára
A Worry Gauge egy viselkedési index. Paulsen először elosztja az arany árát a Goldman Sachs Commodity Index alapján. Ha ez a szám növekszik, az azt jelzi, hogy az ideges befektetők valószínűleg menekülnek az aranyból, mint biztonságos menedékből. Ezután elosztja a Russell 2000 kis sapka értékét az S&P 500 nagy sapka indexével. Minél magasabb ez a szám, annál magabiztosabb és agresszívebb befektetõk látszanak. Az első szám osztva a másodikval, a Worry Gauge mérőszám. Paulsen szerint minél magasabb, annál inkább aggódik a piac.
Rengeteg gond van odakint. A Wall Street cégek között a Morgan Stanley volt a legfontosabb aggodalom, amely előrejelzi a csökkenő vállalati jövedelmet, a csökkenő GDP-növekedést és a süllyedő készleteket. Az S&P 500 2019 végére 2750-re esik, 6, 1% -kal az április 25-i nyitott szint alatt. Legutóbb Morgan Stanley figyelmeztette a növekvő készletek, a bikapiac vezetőinek megszűnését.
Mind az S&P 500, mind a Nasdaq Composite április 23-án mindenkori rekordot ért el, de nagy izgalom nélkül. "Az érzés általában nem bullish" - mondta a CNBC-nek Scott Redler, a T3 Live bróker-kereskedő cég kereskedője és stratégiai vezetője. "Mindenki aggódik a… kereskedelmi háborúk miatt, miközben passzív pénz jön be, és a piac magasabbra lép" - tette hozzá.
„Alapvetően csak visszamentünk szeptemberbe. Az emberek ezt a 17% -ot tekintik az előző évhez képest, és azt mondják, hogy ez fenntarthatatlan tendencia. ”- mondta Jack Ablin, a Cresset Wealth Advisors befektetési igazgatója (CIO) a CNBC-nek. „Ez csak a korrekció visszavonása. Ezzel összefüggésben azt mondanám, hogy nem vagyok olyan aggódó a piac miatt, mint sok ember számára. A bevételi jelentésekben voltak néhány rendkívüli meglepetés ”- tette hozzá.
Előretekintve
„Azt hiszem, lassú és állandó. Azt hiszem, nem fogunk itt vagyont keresni, de nem úgy hangzik, mintha az alsó rész kiesne ”- mondja Ablin.„ Átlagosan 10% -kal haladunk előre, mielőtt egy újabb Legalább 5% -ot ”- mondta Sam Stovall, a CFRA kutatási cég vezető befektetési stratégiája. A Stovall előrejelzése szerint a készletek a jövő hónapban kezdik meg a korrekciót, ugyanakkor látja, hogy az idén a bikapiac visszatér a felfelé mutató pályára.
