Mi az eredeti fedezet?
A kezdeti fedezet az értékpapír vételárának azon százalékos aránya, amelyet fedezeti számla használatakor készpénzzel vagy biztosítékkal kell fedezni. A Szövetségi Központi Bank által a T rendeletben előírt kezdeti fedezeti követelmény 50%. Ez a szabályozás azonban csak minimális követelmény, amikor a részvény brókercégek meghatározhatják 50% -nál magasabb kezdeti fedezeti követelményt.
Kezdeti margó
Hogyan működik a kezdeti fedezet?
A fedezeti számla brókercégnél történő megnyitásához a számlatulajdonosnak először bizonyos összegű készpénzt, értékpapírt vagy más biztosítékot kell elhelyeznie, amelyet az eredeti fedezeti követelménynek neveznek. A fedezeti számla arra ösztönzi a befektetőket, a kereskedőket és más piaci szereplőket, hogy tőkeáttétellel vegyék igénybe olyan értékpapírokat, amelyek teljes értéke meghaladja a számlán rendelkezésre álló készpénzes egyenleget. A fedezeti számla lényegében olyan hitelkeret, amelyben a fennmaradó fedezeti egyenleg után kamatot számítanak fel.
Kulcs elvihető
- A kezdeti haszonkulcs a vételár százaléka, amelyet készpénzzel kell fizetni, ha fedezeti számlát használ. A Fed előírások szerint a kezdeti haszonkulcsot az értékpapír vételárának legalább 50% -ában kell meghatározni. De a tőzsdék a kezdeti fedezeti követelményeket meghaladhatják a Fed minimumnál. Az eredeti fedezeti követelmények különböznek a fenntartási fedezeti követelményektől, amely a jövőben fenn kell tartani a saját tőke százalékát.
A fedezeti számlán szereplő értékpapírokat a brókercég a számlatulajdonosnak kölcsönzött készpénzzel fizeti ki, és biztosítéknak minősül. Ez a folyamat lehetővé teszi a potenciális nyereség növelését, de a potenciális veszteségeket is növeli. Szélsőséges esetben, ha a fedezeti számlán vásárolt értékpapírok nullára csökkennek, a számlatulajdonosnak az értékpapírok teljes kezdeti értékét készpénzben vagy más folyékony biztosítékban kell letétbe helyeznie a veszteség fedezésére.
Különleges megfontolások
A határidős szerződések esetében a tőzsdék a kezdeti fedezeti követelményeket a kereskedni kívánt szerződés 5% -áig vagy 10% -áig határozták meg. Például, ha a kőolaj határidős szerződéseinek ára 100 000 USD, a határidős számlatulajdonos hosszú pozícióba léphet azzal, hogy csak 5000 USD kezdeti fedezetet, vagyis a szerződés értékének 5% -át teszi ki. Más szavakkal: ez a kezdeti fedezeti követelmény a számlatulajdonos számára 20x-os tőkeáttételi tényezőt eredményezne.
A magas piaci volatilitás idején a határidős tőzsdék a kezdeti fedezeti követelményeket bármilyen szintre növelhetik, amelyet megfelelőnek tartanak, és a tőzsdei brókercégeknek azt a képességét illesztik, hogy a kezdeti fedezeti szintet a Fed szabályozás által előírt szint fölé emeljék.
Kezdeti fedezet vs karbantartási különbözet
A kezdeti fedezeti követelmény az értékpapírok vásárlásakor megkövetelt fedezet, amelynek jelenleg legalább 50% -nak kell lennie. A fenntartási tartalék az a tőkeösszeg, amelyet fenn kell tartani a fedezeti számlán a jövőben. A Reg T által meghatározott minimális karbantartási tartalék 25%. Ez azt jelenti, hogy a befektetőnek elegendő készpénzt vagy biztosítékot kell tartania a számlán, hogy fedezze a tulajdonában lévő értékpapírok 25% -át.
A karbantartási különbözet segít abban, hogy a számlatulajdonosok fedezetet tartsanak fenn a számlán, ha értékpapírok értéke csökken. Egyes értékpapírok, különösen az illékony értékpapírok esetében magasabb fedezeti követelményeket támasztanak a brókerek által.
Példa a kezdeti fedezetre
Tegyük fel például, hogy egy számlatulajdonos 1000 Facebook, Inc. részvényt akar megvásárolni, amelynek részvényenkénti ára 200 USD. A tranzakció teljes költsége egy készpénzes egyenlegben 200 000 USD lenne. Ha azonban a számlatulajdonos fedezeti számlát nyit, és letétbe helyezi a kezdeti fedezet 50% -át, vagyis 100 000 dollárt, a teljes vásárlóerő 200 000 dollárra növekszik. Ebben az esetben a fedezeti számla hozzáférhet két-egy tőkeáttételhez.
