A Netflix Inc.-t (NFLX) „gyakorlatilag lehetetlen igazolni„ vásárlásként ”, annak ellenére, hogy úgy tűnik, hogy bejelölte az összes megfelelő négyzetet, állítják egy brókercég elemzői.
A szerdán közzétett és a Barron által beszámolt kutatási feljegyzésben a MoffettNathanson elemzői a Netflix-et „a legmegfélemlítőbb részvénynek fedezték le”, hozzáfűzve, hogy a társaság részvényárának nincs értelme és szinte lehetetlen felbecsülni.
Az elemzők rámutattak, hogy a befektetők hajlamosak minden figyelmüket az előfizetői számokra összpontosítani - egy olyan területre, ahol a Netflix kiváló volt. Amikor azonban négy különböző értékelési mutatót alkalmaztak az állományra, eltérő potenciális eredményeket fedeztek fel, amelyek mindegyike elsősorban a túlértékelt részvények felé mutatott.
A probléma az, hogy az elemzők nem látják okát a részvényeseknek az eladásra, különös tekintettel arra, hogy a Netflix mindent megtesz, amit a befektetők kértek.
"Miközben azt várjuk, hogy a Netflix továbbra is erőteljes előfizetői növekedést produkál… továbbra sem tudjuk igazolni a részvényárfolyamot egyetlen forgatókönyv szerint" - írták. "Folytatódó meglehetőségünk van arra, hogy azt gondoljuk, hogy az állomány túlértékelt, mivel nem látunk legitim alapvető indokot a befektetők számára az eladásra."
Az elemzők ezt az állítást „bizonyítékul arra, hogy minden nagy növekedési állománynak két elemre van szüksége: egy narratívára és a befektetőkre, akik hisznek abban a narratívában”, az Advanced-Television szerint. Ugyanakkor figyelmeztettek arra is, hogy az ilyen típusú mentalitás gyakran arra készteti a befektetõket, hogy a pozitív helyzetre összpontosítsanak és figyelmen kívül hagyják a kockázatokat, hivatkozva a Tesla Inc.-re (TSLA).
Megállapításukra válaszul a MoffettNathanson úgy döntött, hogy ül a kerítésen, megismételve az állomány „nem kielégítő” semleges értékelését. A jegyzetben 40 USD-ről 213 USD-ra emelték árcéljukat is - mintegy 26% -kal a jelenlegi szint alatt.
Az elemzők 213 dolláros árcélt céloztak meg, miután figyelembe vették a különféle értékelési megközelítések eredményeit.
Egy diszkontált cash flow-értékelés, amely előrejelzi az üzlet által idővel felhalmozódott készpénzt, még az előfizetői növekedés becsült becslésein túl is rövid, 209 dolláros árcélt eredményez. Eközben az alkatrészek összegének értékelése, amelynek célja a Netflix hazai, tengerentúli és DVD vállalkozásainak összesített értékének kiszámítása, majd az adósság eltávolítása, még ennél is magasabb szintű előrejelzést produkált, mindössze 148 dollárt.
Végül az elemzők arra a következtetésre jutottak, hogy az ár-eladás értékeléséhez, amelyet úgy számítanak, hogy a társaság piaci felső határát elosztják a legutóbbi évben elért bevételekkel, a történelmi multiplikátorok számára jelentős díjat kell fizetni, hogy elérjék a 279 USD-t, ez egy nagyjából megegyező érték. a jelenlegi részvényárfolyammal.
