Mi az a hátrameneti készletfelosztás?
A fordított részvény-felosztás egy olyan típusú vállalati tevékenység, amely a meglévő részvények számát kevesebb, arányos értékű részvényre egyesíti. A folyamat során egy társaság csökkenti a szabad piacon fennálló részvényeinek teljes számát, és gyakran jelez egy bajba jutott társaságot. A fordított részvény-felosztás elosztja a meglévő teljes részvénymennyiséget olyan számmal, mint öt vagy tíz, amelyet ezután 1-től 5-hez vagy 1-től 10-ig fordított felosztásnak hívnak. A fordított részvény-felosztást részvény-konszolidációnak, részvény-összevonásnak vagy részvény-visszaváltásnak is nevezik, és ez az ellenkező gyakorlata a részvény-felosztásnak, amikor egy részvény több részre oszlik (osztódik).
A részvények megértése
A hátulsó részvények megértése
A piaci fejleményektől és helyzetektől függően a társaságok vállalati szinten számos intézkedést hoznak, amelyek befolyásolhatják a társaság tőkeszerkezetét. A fordított részvényfelosztás az egyik ilyen vállalati akció, amelyen keresztül a vállalati részvények meglévő részvényeit ténylegesen egyesítik, hogy kisebb számú, arányosabban értékes részvényt hozzanak létre. Mivel a társaságok nem hoznak létre értéket a részvények számának csökkentésével, az egy részvényre jutó ár arányosan növekszik.
A fordított készletfelosztás nem befolyásolja a vállalat értékét, de általában annak eredménye, hogy a társaság részvényei elveszítették jelentős értéküket. Az ilyen cselekedettel járó negatív konnotáció gyakran önveszteség, mivel az állomány megújult értékesítési nyomásnak van kitéve.
Tegyük fel például, hogy egy gyógyszeripari társaság tízmillió kiemelkedő részvénnyel rendelkezik a piacon, és részvényenként 5 USD áron kereskednek. A fennálló részvények a társaság részvényeseire vonatkoznak, amelyek jelenleg valamennyi részvényes birtokában vannak, ideértve az intézményi befektetők által birtokolt részvényeket és a korlátozott részvényeket is. Mivel a részvény ára alacsonyabb, a társaság vezetése szeretné, ha mesterségesen megemelné a részvényenkénti árat. Úgy döntenek, hogy az 1–5 fordított részvény-felosztást választják, ami lényegében azt jelenti, hogy öt meglévő részvényt egy új részvényre egyesítenek. Amint a vállalati akció lezárul, a társaságnak (10 millió / 5) = 2 millió új részvénye lesz, és most minden részvény költsége (5 * 5) = 25 dollár darabonként.
A részvényár arányos változása azt is támasztja alá, hogy a társaság nem hozott létre valós értéket pusztán a fordított részvény-felosztás végrehajtásával. Teljes értékének, amelyet a piaci kapitalizáció képvisel, a vállalati fellépés előtt és után változatlannak kell maradnia.
Korábbi piaci sapka = Korábbi nem. a részvények száma * Korábbi részvényenkénti ár = 10 millió * 5 USD = 50 millió USD
Új piaci sapka = Új nem. az összes részvény * Új részvényenkénti ár = 2 millió * 25 USD = 50 millió USD
Az a tényező, amellyel a társaság vezetése úgy dönt, hogy a részvény fordított felosztását választja, olyan szorzóvá válik, amellyel a piac automatikusan beállítja a részvény árat.
Az ilyen társasági intézkedéseket a társaság vezetése javasolja, és a részvényesek szavazati joguk révén hozzájárulnak. A tőzsde ideiglenesen utótagot (D) fűzhet a társaság ticker szimbólumához annak jelzésére, hogy a társaság fordított részvény-felosztási gyakorlaton megy keresztül.
Kulcs elvihető
- A fordított részvény-felosztás konszolidálja a meglévő vállalati részvények számát kevesebb, arányos értékű részvényre. A fordított részvény-felosztás nem befolyásolja a társaság értékét.A fordított részvény-felosztás gyakran jelez egy nehéz helyzetben lévő társaságot.A részvényárak emelésének vágya továbbra is relevánsak, és a listáról való kivonás elkerülése érdekében a vállalatok a leggyakoribb okok ennek a stratégiának a folytatására.
Miért keresnek társaságok fordított készletfelosztást?
Számos oka van annak, hogy egy társaság dönthet úgy, hogy csökkenti a piacon forgalomban lévő részvényeinek számát.
A részvényárfolyamok rekordszintre eshetnek, ami érzékenyvé teheti a további piaci nyomást és más kedvezőtlen fejleményeket, például a tőzsdei tőzsdei követelmények teljesítésének hiányát. A tőzsde általában meghatározza a tőzsdei részvények minimális vételi árát. Ha a részvények ezen ajánlattételi ár alá esnek, és egy adott időszak alatt a küszöbszint alatt maradnak, akkor fennáll annak kockázata, hogy kivezetik a tőzsdéről. Például a NASDAQ törölheti a részvényeket, amelyek következetesen kereskednek egy részvényenkénti 1 dollár ár alatt. A nemzeti szintű tőzsdei ilyen tőzsdei kivezetés miatt a társaság részvényei pennyes részvény státusba kerülnek, és arra kényszerülnek, hogy felvegyék a tőzsdén kívüli hirdetőtáblába (OTCBB) vagy a Pink Sheetsbe, amelyek alternatív piacok az alacsony értékű részvények számára. Ha ez megtörténik, a részvényeket nehezebb megvásárolni és eladni. Ezért a társaságok fordított részvény-felosztást folytatnak, hogy fenntartsák a magasabb részvényenkénti árat .
A társaságok a fordított részvényfelosztás révén is magasabb részvényárakat tartanak fenn, mivel sok intézményi befektető és a befektetési alapok politikáját megakadályozzák, hogy pozíciókat szerezzenek egy olyan részvényben, amelynek ára a minimális érték alatt van . Még ha egy társaság továbbra is mentes a tőzsdei tőzsdei kivezetés kockázatától, az, hogy ilyen nagy befektetők nem vásároltak tőkét, megrontja a kereskedelem likviditását és hírnevét.
A világ különböző joghatóságain belül a társaság szabályozása többek között a részvényesek számától függ. A részvények számának csökkentésével a társaságok időnként arra törekszenek, hogy csökkentsék a részvényesek számát, amelyek lehetővé teszik számukra, hogy az általuk előnyben részesített szabályozó vagy az előnyben részesített törvények hatálya alá kerüljenek. A magántulajdonba kerülni kívánó társaságok ilyen intézkedések révén megkísérelhetik csökkenteni a részvényesek számát.
Azok a társaságok, amelyek spinoff létrehozását és lebegtetését tervezik, amely egy meglévő üzleti vállalkozás új részvényeinek eladása vagy elosztása, illetve az anyavállalat szétválása révén létrejött független társaság, fordított felosztást is alkalmazhatnak vonzó árak elérése érdekében. Például, ha egy spinoff-ot tervező társaság részvényei alacsonyabb szinten kereskednek, nehéz lehet, hogy a spinoff-társaság részvényeit magasabb áron számolja el. Először visszafordíthatják részvényeiket a részvényenkénti ár növelése érdekében, majd létrehozhatnak egy új társaságot, amelynek nagyobb esélyei vannak a magasabb részvényárfolyam biztosítására.
A fordított tőzsdei részvények piaci hatása
A piaci szereplők általában nem tekintik pozitívnak a fordított részvények megoszlását. Ez azt jelzi, hogy a részvényárfolyam mélyebbre lépett, és a társaság vezetése megpróbálja mesterségesen felfújni az árakat valós üzleti javaslat nélkül.
Ezenkívül a likviditást is befolyásolhatja a részvények számának csökkenése a nyílt piacon, ami egyetlen tőzsdén jegyzett társaság számára sem jelent pozitív jelet.
Példák a hátrameneti részekre
A részvényenkénti árfolyam-emelkedés az elsődleges oka annak, hogy a társaságok fordított részvény-felosztáson menjenek keresztül, és a kapcsolódó arányok 1-től 2-ig terjedhetnek és akár 1-hez 100-ig is változhatnak. A fordított részvény-osztások népszerűek voltak a 2000. évi dotcom buborék korszakban, amikor sok vállalat látta, hogy részvényeinek ára rekordszintre esett. Egyedül a 2001-es évben több mint 700 vállalat fordított részvény-felosztást folytatott.
2002. áprilisában az Egyesült Államok legnagyobb távközlési társasága, az AT&T Inc. (T) bejelentette, hogy egy 5-ös fordított részvény-felosztást tervez, a kábeltelevíziós üzletág szétválasztásának és a Comcast-tal való egyesítésének tervei mellett.. A vállalati akciót megtervezték, mivel az AT&T attól tartott, hogy a szétválás részvényeinek jelentős csökkenéséhez vezethet, és befolyásolhatja a likviditást, az üzletet és a tőkebevonási képességét.
A fordított készletfelosztás egyéb rendszeres példányai között szerepel sok olyan kicsi, gyakran non-profit vállalat, amely kutatással és fejlesztéssel foglalkozik, és amelynek van profitjövedelme vagy piacképes terméke vagy szolgáltatása. Ilyen esetekben a társaságok ezen vállalati akción vesznek részt, hogy pusztán a legfontosabb tőzsdén tartják nyilvántartásukat.
