Mi a korlátozás a projekt befejezésére?
A projekt befejezésének korlátozása egy olyan típusú záradék, amelyet leggyakrabban az önkormányzati kötvények behúzásakor tapasztalnak, amely előírja, hogy a kibocsátó fél adósságpapírokat - gyakran bevételi kötvények formájában - adjon el az adott projekt teljes befejezésének finanszírozása érdekében. Általában a kötvény kibocsátója visszafizeti a hitelezőt a befejezett projektből származó bevétel felhasználásával, de a projekt befejezésének korlátozása megköveteli, hogy a kibocsátó idegen adósságot vállaljon a projekt teljes megvalósításához.
A projekt befejezésének korlátozása
A projekt befejezésével kapcsolatos korlátozás védi a kötvénytulajdonosok érdekeit, mivel arra kényszeríti a kibocsátót, hogy biztosítsa a projekt befejezéséhez szükséges adósságfinanszírozást, amely a kötvényfizetési kötelezettségek teljesítéséhez szükséges bevételeket hozza meg abban az esetben, ha a jövedelemtermelő projektet elhagyják, vagy más módon félbeszakítva, mielőtt befejeződik. A projekt pénzforgalmi előrejelzései ritkán vannak bizonyosak, és ha az építési költségek meghaladják a becsléseket, vagy ha a projekt jelentős pénzügyi akadályokkal szembesül, az adósságkibocsátó mérlegelheti a projekt befejezését vagy a végleges szerkezetét.
Az önkormányzati kötvényekhez egy behúzás biztosítja a jogi és kötelező erejű szerződéses előírásokat, amelyek részletezik a kötvény összes fő jellemzőjét, ideértve a kamatfizetés behajtásának időpontját, a kamat tényleges beszedését és a kötvény további jellemzőit., például a kiadásának időtartamát és feltételeit. A projekt befejezésének korlátozása példája egy ilyen részletnek, amelyet be lehet építeni a bevezetésbe a kötvénytulajdonosok védelme és az adósságfinanszírozás kockázatának a felelősség alól való eltávolítása érdekében.
Példa a projekt befejezésének korlátozására
Például, hogy a projekt befejezésének korlátozása hogyan működhet, vegye figyelembe egy várost, amely új fizetős utat épít, amely áthalad a város fő részén. Az 5 millió dollárba eső fizetős utak tényleges építésének finanszírozása érdekében a város kötvényeket ad el, összesen 5 millió dollárt generálva az építési költségek fedezésére. A projekt félúton azonban a város jelentős akadálytal szembesül, amely a projekt árát 10 millió dollárra emeli. Mivel a kötvények tartalmaztak egy projekt befejezésének korlátozását, a kötvények kibocsátóinak további 5 millió dollárt kell kitűzniük a projekt befejezéséhez. A projekt befejezésének korlátozása révén a kötvénytulajdonosok védettek a befektetéseik elvesztésétől.
