Mi az a fordított átvétel (RTO)?
A fordított átvétel (RTO) az egyesülés olyan típusa, amelyben a magánvállalatok nyilvános kereskedelemre kerülnek anélkül, hogy kezdeti nyilvános vételi ajánlatot (IPO) igénybe vennének. Kezdetben a magánvállalat elegendő részvényt vásárol a nyilvános kereskedelem alatt álló társaság irányításához. A magánvállalat részvényese ezután a részvénytársaság részvényeit cseréli az állami részvényekre. Ezen a ponton a magánvállalat ténylegesen nyilvános részvénytársasággá vált. Az RTO fordított egyesülésnek vagy fordított IPO-nak is nevezik.
Fordított átvétel
Hogyan működik egy fordított átvétel - az RTO
Fordított átvétel (RTO) keretében a magánvállalatoknak nem kell fizetniük az IPO létrehozásával járó drága díjakat. A társaság azonban nem szerez további pénzeszközöket az egyesülés révén, és elegendő pénzeszközzel kell rendelkeznie az ügylet önmagában történő teljesítéséhez. Noha az RTO nem követeli meg, a folyamat részeként gyakran megváltozik az érintett nyilvános forgalmazású társaság neve. Emellett az egyesülő társaságok egyikének vagy mindkettőjének vállalati átszervezését az új üzleti tervekhez igazítják.
Nem ritka, hogy a nyilvánosan forgalmazott társaság kevés vagy egyáltalán nem végzett tevékenységet folytatott, mint inkább egy shell társaság. Ez lehetővé teszi a magánvállalat számára, hogy viszonylag könnyedén átalakítsa tevékenységét az állami szervezet héjában, mindeközben elkerülve az IPO-val kapcsolatos költségeket, szabályozási követelményeket és időbeli korlátozásokat. Míg a hagyományos IPO-k hónapokra vagy évekre tehetnek szert, az RTO heteken belül teljes lehet.
Az RTO-k olcsóbbak és gyorsabbak, mint az IPO-k, amikor a nyilvánosság elé kerülnek, ám ezek nagyobb kockázatot jelentenek a befektetők számára.
Különleges megfontolások
Egy külföldi társaság fordított átvételt (RTO) használhat mechanizmusként az amerikai piacra való belépéshez. Ha az USA-n kívüli székhellyel rendelkező vállalkozás elegendő részvényt vásárol ahhoz, hogy ellenőrző részesedéssel rendelkezzen az amerikai társaságban, akkor áthelyezheti a külföldi székhelyű üzleti vállalkozás egyesítését az amerikai székhellyel, és hagyományosan felmerülő költségek nélkül hozzáférhet új piacra. magában foglal.
A folyamat befejezéséhez a végső eredmények eredményeként létrejött társaságnak képesnek kell lennie teljesíteni az Értékpapír-piaci Bizottság (SEC) jelentési követelményeit és más szabályozási előírásokat, ideértve a 8-K formanyomtatvány kitöltését az ügylet nyilvánosságra hozatalához.
Kulcs elvihető
- Az RTO az egyesülések olyan típusa, amelyben a magánvállalatok nyilvános kereskedelemre kerülnek, anélkül, hogy IPO-t fordítanának. Olcsóbb és gyorsabb, mint az IPO, de gyakran gyengeségek is lehetnek az RTO vezetésében és nyilvántartásában, többek között. A külföldi vállalatok az RTO-kat használják az amerikai piacra való belépéshez és belépéshez.
Fordított átvétel - RTO vs. Share-for-Share Exchange
A fordított átvétel utalhat arra az esetre is, amikor egy kisebb társaság nagyobb részvényt vesz át részvény-részvény csere útján. Azért nevezték el, mert a kisebb vállalkozás nagyobb átvételének a hagyományos átvétele kevésbé várható. Az RTO-kat gyakran nevezik a szegény ember IPO-jának, főként azoknak a tanulmányoknak köszönhetően, amelyek azt mutatják, hogy a fordított egyesülés útján nyilvános társaságok alacsonyabb túlélési arányt és teljesítményt mutatnak, mint azok a társaságok, amelyek a hagyományos IPO-n keresztül nyilvánosak.
A fordított egyesülések előnyei és hátrányai
A fordított fúziók lehetővé teszik, hogy egy magánvállalat alacsonyabb költségekkel és gyorsabban nyújtson nyilvános tőzsdei részvényt, mint egy IPO. A fordított egyesülések kevesebb, mint egy hónap alatt eljuttathatják a vállalatokat a nyilvános piacra. Ugyancsak, ellentétben a szokásos IPO-kkal, amelyeket vissza lehet vonni, ha a részvénypiacok rosszul teljesítenek, a fordított egyesüléseket általában nem tartják várakozással. Sok fordított egyesülést megvalósítani szándékozó magánvállalatok gyakran veszteségek sorozatát vetik fel, és a veszteségek egy százaléka felhasználható a jövőbeni jövedelemre adóveszteség-átváltásként.
A Dell, Inc. számítógépes vállalat 2018. decemberben befejezte a DVMT VMware nyomkövetési készletének visszafordítását, hogy visszatérjen a nyilvános piacokra - megváltoztatta nevét Dell Technologies, Inc.-re.
A fordított fúziók a magánvállalatok vezetési tapasztalatainak és nyilvántartásának gyengeségeit tárják fel. Szintén sok fordított fúzió „kudarcot vall”, mivel végül nem vezetnek az ígért elvárásokhoz, és végül a tőzsdén kívüli hirdetőtáblán kereskednek. A 2010-es évek elején a kínai fordított egyesülések fellendülése és esetleges kibomlása után a Nasdaq fokozta az ellenőrzést és az egyesülési követelményeket.
