Mi az a vezetékkibocsátó?
A tőzsdei kibocsátó olyan szervezet, általában kormányzati ügynökség, amely önkormányzati értékpapírokat bocsát ki tőkebevonásra olyan jövedelemtermelő projektek számára, amelyekben a létrehozott pénzeszközöket egy harmadik fél (úgynevezett "vezetői hitelfelvevő") használja fel a befektetőknek történő kifizetésekhez. A vezetékes finanszírozást általában a vezetői hitelfelvevők hitelével vagy a külső befektetők által a projektre ígéretes alapokkal fedezik. Ha egy projekt kudarcot vall, és a biztosíték nemteljesítésre kerül, akkor a csatorna kölcsönvevőjének pénzügyi kötelezettsége, nem pedig a csatorna kibocsátója.
SZÜKSÉGES LEÁLLÍTÁS Conduit kibocsátó
A vezetékfinanszírozás általános típusai az ipari fejlesztési bevételi kötvények (IDRB-k), a magántevékenység kötvényei és a lakásbevétel-kötvények (mind az egycsaládos, mind a többcsaládos projektek esetében). A legtöbb kötvénykibocsátott értékpapír olyan projektekre vonatkozik, amelyek a nagyközönség (pl. Repülőterek, dokkok, szennyvízkezelő létesítmények) vagy meghatározott lakossági szegmensek (pl. Hallgatók, alacsony jövedelmű lakásvásárlók, veteránok) javát szolgálják.
A kötvényeket biztosító adókat, díjakat és bevételeket a betéti kibocsátó beszedi a hitelfelvevőtől, majd fizeti meg a kötvénytulajdonosoknak, de a betéti kibocsátó általában nem felelős a visszafizetésért. Inkább a hitelfelvételi szervezet köteles visszafizetni a kötvények kamatát és tőkéjét, kivéve, ha az írásbeli megállapodás másként rendelkezik. Például, ha egy helyi nonprofit kórház új szülési központot akar építeni, és vezetékfinanszírozást használ fel a projekt finanszírozására, akkor az adósság visszafizetéséért a kórház, nem pedig a csatorna kibocsátója felel.
Befektetési és befektetési kötvények
A vezetékes kötvényekbe fekvő befektetők általában magasabb hozamokon részesülnek, mint az általános kötelezettségű önkormányzati kötvények, miközben ugyanolyan szövetségi adómentes kamatjövedelmet élveznek. Ha egy befektető ugyanabban az államban él, ahol a kötvényeket kibocsátották, a befektető mentesülhet a kamatfizetések állami és helyi adó alól. Az önkormányzati kötvények adómentes előnyei azonban csak a kamatjövedelemre vonatkoznak. A tőkenyereségeket addig nem terheli a tőkenyereség-adó. Egyes önkormányzati kötvényekre alternatív minimumadó vonatkozik.
Kockázatok a vezetékkibocsátók számára
A magasabb hozamok magasabb kockázattal járnak, és mivel a kötvénykötvényeket nem a kibocsátó kormány vagy ügynökség teljes hite és hitellel fedezi, fontos, hogy a befektetők megértsék, hogy a projektbe fektetnek be, nem pedig a vezetékes kibocsátókat. Mint ilyen, a potenciális befektetőnek megfelelő átvilágítást kell végeznie annak érdekében, hogy meggyőzze magát arról, hogy a törekvés ésszerű esélye van a sikerre. Még ha egy projekt lenyűgöző története is van, és a kutatás a siker nagy valószínűségét jelzi, a kötvény hitelminősége továbbra is számít. A potenciális kötvénybefektetés besorolását a három nagy kötvényminősítő intézettel ellenőrizhetjük, amelyek a Standard & Poor's, a Moody's és a Fitch.
