Mi a vezetékfinanszírozás?
A társaságfinanszírozás a magánvállalatok, nonprofit szervezetek és állami szervezetek finanszírozásának eszköze adómentességi önkormányzati kötvények útján, hogy tőkét gyűjtsenek nagyszabású projektek számára, amelyek jellemzően a lakosság számára hasznosak. Ilyen projektek lehetnek kórházak, repülőterek, ipari és lakhatási projektek, közintézmények és iskolák. Ezeket az önkormányzati kötvényeket bevételi kötvényeknek vagy vezetékkötvényeknek is nevezik.
Kulcs elvihető
- A kapcsolt finanszírozás nagyszabású projektekhez, például kórházakhoz és iskolákhoz vonzza tőkét. A társasági összeget kormányzati ügynökségek által kibocsátott önkormányzati kötvények révén gyűjtik be. A vezetékkibocsátó nem felelős a kötvénytulajdonosoknak történő kifizetésekért, hanem a kötvénytulajdonosnak fizetnie kell. a finanszírozott projektet kamat- és tőketörlesztésekre fordítják. A vezetékkötvényekkel kapcsolatos kockázatok magasabbak, mivel a kötvényeket nem a kibocsátó ügynökség teljes hitelessége fedezi.
A vezetékfinanszírozás megértése
Konvertibilis kötvény kibocsátásakor a kibocsátásból pénzeszközöket kapó jogalanyokat vezetékes hitelfelvevőnek hívják, és felelõsek a kötvénytulajdonosoknak fizetett kamatok és tôkefizetésekért. A tőzsdei kibocsátó a legtöbb esetben nem vállal felelősséget a visszafizetésért.
A kötvény adósságát a projektből származó bevétel garantálja, amelyből az adósságot finanszírozzák, és a jövedelemtermelő projektből származó cash flow-kat felhasználják a kötvénytulajdonosok kifizetésére. A vezetékfinanszírozáshoz használt önkormányzati kötvények típusa magában foglalja a magánvállalkozási kötvényeket (PAB), a többcsaládos lakásokból származó bevételi kötvényeket és az ipari fejlesztési kötvényeket.
A vezetékfinanszírozás kockázatai
A kötvényfinanszírozás kockázata nagyobb, mivel a kötvényt nem fedezi a kibocsátó teljes hite. Önkormányzati kötvény esetében ez azt jelenti, hogy nem fedezi nem önkormányzati eszközök vagy adók. A kötvények befektetői valójában a projektbe fektetnek be, szemben a kötvénykibocsátó hitelképességével. Mint ilyenek vannak kitéve azoknak a kockázatoknak, amelyek egy új projekt kidolgozásával járnak. A befektető számára ilyen esetben elengedhetetlen, hogy tisztában legyen a finanszírozandó projekt minden részletével. Ez magában foglalja a költségeket, a befejezés időpontját, a nemteljesítési kockázatot és a jövőbeni bevételtermelést, amelyek mindegyike általában megtalálható a projekt tájékoztatójában.
A karosszéria-finanszírozás előnyei
Mivel a vezetékkötvény kockázata nagyobb, a kötvény hozama is magasabb, különösen a hagyományos önkormányzati kötvényekhez viszonyítva. A többi önkormányzati kötvényhez hasonlóan a befektetők számára egyszerűbb a kötvény tulajdonjogának átruházása a vállalati kötvénypiachoz viszonyítva, megkönnyítve ezzel a vezetői finanszírozásban rejlő kockázat kiiktatását.
Ezen túlmenően a tőzsdei kötvények befektetőit nem fizetették ki szövetségi szinten a kamatjövedelem után, ami egyes befektetők számára vonzóbbá teszi a kötvénykötvényeket is, mint a vállalati kötvények. A befektetõket továbbra is állami szinten adóztatják, kivéve, ha a befektetõ abban az államban él, amelyben a kötvényt kibocsátották. Ebben az esetben lehetséges, hogy mentesülnek a kamatfizetések állami adóztatása alól. Az összes tőkenyereséget továbbra is tőkenyereség-adó alá vonják.
