A modulok meghatározása
A Midgetek olyan szleng kifejezés, amely a National National Mortgage Association (GNMA) kötvényeire utal, amelyeket szövetségi ügynökségek által fedezett jelzáloggal biztosítottak. A GNMA azzal a céllal indult, hogy megfizethető lakhatást biztosítson az alacsony jövedelmű családok számára. A törpe kifejezést a kereskedők használják ezekre a kötvényekre, és a GNMA nem használja az értékpapírok hivatalos leírására.
A Midgetek lebontása
A jelzálogkölcsönök garantálják a jelzáloggal fedezett értékpapírok (MBS) tőkéjét és kamatát, amelyeket a Szövetségi Házigazgatás és a Veteránügyek Minisztériuma biztosított kölcsönök fedeznek. Az új törpék 25 000 dolláros minimális címletben kerülnek kibocsátásra.
Jelzáloggal fedezett értékpapírok
A jelzáloggal fedezett értékpapírok (MBS) egy jelzálogkölcsön-készletbe történő befektetés. Ezek a kölcsönök az alapul szolgáló eszközt tartalmazzák, és cash flow-t biztosítanak az értékpapírok számára. Mivel az alapul szolgáló hitelek tőkéje és kamatai átadódnak a befektetőnek, az MBS átmeneti befektetések. A kötvénytulajdonosok havonta arányos tőkét és kamatot kapnak a befektetés teljes időtartama alatt. Az MBS lejárata legfeljebb 30 év.
Az egyes MBS-k átlagos élettartama vagy becsült ideje az utolsó tőketörlesztésig. Az átlagos élettartam a tőkefizetések változásaitól függ, amelyeket a kamatlábak és a jelzálogkölcsön-tulajdonosok kölcsönök előrefizetésének mértéke befolyásol.
törpék
Mivel az amerikai kormány támogatja őket, a törpék minősége a legjobb. Amikor egy befektető törpéket vásárol vagy ad el, fizeti a jutalékot. A törpe kamatjövedelmét szövetségi és állami adók terhelik, és potenciálisan tőkenyereség-adót fizetnek, ha eladják vagy megváltják. A törpe likviditása függ annak jellemzőitől, a tétel méretétől és az egyéb piaci feltételektől: A jelzálogkölcsönöket nehezebben értékesítik, amelyek jelentős tőke-visszafizetést tapasztalnak.
Törpe kockázatok
A törpe árak ingadoznak a kamatlábak mellett: A kamatlábak emelkedésével a fennmaradó törpék piaci ára csökken; amikor a kamatlábak csökkennek, a törpék piaci árai emelkednek. A kamatlábak változásai szintén befolyásolják a jelzálog-előtörlesztési arányokat: Az előrefizetések általában növekednek, amikor a kamatlábak csökkennek, mivel a jelzálogtulajdonosok alacsonyabb kamatlábakkal refinanszíroznak. Ezzel szemben a növekvő kamatlábak általában lassítják a hitel előrefizetését. A jelzálog-pool előrefizetési mértéke befolyásolja a törpék élettartamát és hozamát.
A törpék tulajdonosai a vártnál hamarabb megkaphatják tőkéjüket, amikor a jelzálogtulajdonosok visszafizetik kölcsönüket. A törpetulajdonosok alacsonyabb kamatláb mellett újrabefektethetik a tőkét, és csökkenthetik nyereségüket. A törpetulajdonosok azonban a vártnál később megkaphatják tőkéjüket, ha a jelzálogtulajdonosok késik a kölcsönök előrefizetését. A törpetulajdonosok elmaradhatnak tőkebefektetésük magasabb kamatláb mellett.
Bár a törpék minimális hitelkockázatot hordoznak, mivel az Egyesült Államok kormánya fedezi őket, az összes kötvény azzal a kockázattal jár, hogy a kibocsátó nem teljesíti a fizetéseket időben, vagy nem teljesíti a kölcsönt. Ezen felül a lejárat előtt eladott törpék jelentős nyereségeket vagy veszteségeket realizálhatnak. Mivel a másodlagos piac korlátozott lehet, a törpék tulajdonosai likviditási kockázattal szembesülnek.
