Mi a széles alap?
A széles alap olyan körülmény, amelyet a határidős piacon találnak, amikor egy árucikk azonnali ára viszonylag távol van a határidős árától. Ez egy szűk alap ellentéte, amelyben a spot és a határidős árak nagyon közel állnak egymáshoz.
Normális, hogy az azonnali és a jövőbeli árak között némi különbség van olyan tényezők miatt, mint a szállítási és tartási költségek, a kamatlábak és a bizonytalan időjárás. Ez a különbség azonban tipikusan egybeesik, amikor a határidős szerződés lejáratához közeledik.
Kulcs elvihető
- A széles alap olyan feltétel, amikor az árucikk azonnali és határidős árai messze vannak egymástól. Ellentétes egy keskeny alapon, amelyben a kettő egymáshoz közel helyezkedik el. A bázis elkerülhetetlenül csökken, amikor a határidős szerződés megközelíti a lejáratát; minden fennmaradó rés lehetőséget teremt arbitrázs profitra.
A széles alap megértése
Végül a széles alap a kereslet és a kínálat közötti eltérést jelzi. Ha a rövid távú kínálat viszonylag alacsony, olyan tényezők miatt, mint a szokatlanul rossz időjárás, akkor az azonnali árak emelkednek a határidős árakhoz képest. Ha viszont viszonylag magas a rövid távú kínálat, például szokatlanul nagy betakarítás esetén, akkor az azonnali árak a határidős árakhoz képest eshetnek.
Mindkét helyzet széles alapot eredményezne, ahol az "alap" egyszerűen az azonnali szállítási ár, levonva a határidős szerződéses árat. Ez a rés fokozatosan megszűnik, amikor a határidős szerződések a lejáratukhoz közel járnak, mert egyébként a befektetők egyszerűen kihasználhatják az azonnali és a határidős árak közötti arbitrázs lehetőségét.
Amikor az alap olyan negatív számról csökken, mint - 1 dollár, egy kevésbé negatív számra, mint -0, 50 dollár, akkor ezt a változást erősítő alapnak nevezik. Másrészt, ha az alap nagyobb pozitív számról kisebbre csökken, akkor ezt gyengülő alapnak nevezik.
Piaci hatékonyság
Általánosságban elmondható, hogy egy szűk bázis megegyezik egy nagyon likvid és hatékony piaccal, míg a széles bázis a viszonylag nem likvid és nem hatékony piacokkal társul. Ennek ellenére az azonnali és a határidős árak közötti eltérések normálisak és várhatók.
Példa egy széles alapra a való világban
Tegyük fel, hogy Ön nyersanyag-határidős kereskedő, amelyet érdekel az olajpiac. Megjegyzi, hogy a nyersolaj határidős ügyleteinek ára, amely a mai naptól számított két hónapon belül 52, 42 dollárra érkezik, összehasonlítva a jelenlegi 52, 41 dollár azonnali árral. Ebben a forgatókönyvben meg kell jegyezni, hogy a két ár közötti alap nagyon kicsi, csak - 0, 01 dollár (azonnali ár 52, 41 dollár mínusz határidős ár 52, 42 dollár). Ennek a nagyon szűk alapnak van értelme, figyelembe véve, hogy csak két hónap van a szerződés lejártáig.
A jövőbe tekintve azonban széles körű szerződéseket fog keresni. Ugyanaz a kilenc hónapon belüli szállítási szerződés határidős ára pedig 50, 99 USD. Ez a viszonylag széles 1, 42 USD-es terjedés sokféle tényezőnek tudható be. Például a kereskedők azt várhatják el, hogy az olaj ára csökken a megnövekedett kínálat vagy a gazdasági növekedés csökkenése következtében. Nem számít az ok, az alap szinte biztosan csökkenni fog, amikor a szerződés megkötésének időpontja közeledik.
