Az Amazon.com, Inc. (NASDAQGS: AMZN) egy Fortune 50 vállalat és a világ legnagyobb online kiskereskedője. Míg az Amazon részvényesei láthatták, hogy részvényeik több mint 150% -kal növekednek az elmúlt három évben, sokan meglepődnének, ha tudják, hogy az Amazon tőkeszerkezetének nagy része adósságból áll.
Saját tőke
A társaság tőkeszerkezete csupán az adósság összegének és a saját tőkének a kiszámítása, amelyet a vállalkozás mérlegében tart. A saját tőke egyszerűen megmutatja, hogy egy társaság melyik része a részvényesek tulajdonában van, és általában úgy mérik, hogy kivonják a kincstári készletet a törzsrészvény és a felhalmozott eredmény összegéből. Az Amazon részvényesi saját tőkéje 13, 384 milliárd dollárt tesz ki, a 2015. december végéig tartó 10 ezer dollár értékéhez képest. Ez magában foglalja a kiegészítő befizetett tőkét és a 13, 399 milliárd dolláros névértékű törzsrészvényt, a felhalmozott jövedelem 2, 545 milliárd dollárt, a saját részvényállomány 1, 837 dollárt. milliárd forintot, és 723 millió dolláros egyéb átfogó veszteség keletkezett. 2016. augusztus 8-tól kezdve az Amazon 474 millió részvényt bocsátott ki, 10 millió pedig konvertibilis értékpapírokba, az úgynevezett hígított részvényekbe. Az online kiskereskedő közel 766 dollár egy részvényt kereskedik, amelynek piaci kapitalizációja (piaci felső korlát) körülbelül 363, 35 milliárd dollár.
Adósság-tőkésítés
A tôkeszerkezet másik tényezõje, az adósság, a hitelezõkkel szemben fennálló teljes összeget méri. A társaság eszközeihez hasonlóan az adósság két kategóriába oszlik: a rövid lejáratú kötelezettségek, amelyek egy éven belül lejárnak, és az összes egyéb kötelezettség, amelyek egy év alatt esedékesek. Fontos megkülönböztetni ezt a két típusú adósságot, mivel a rövid lejáratú kötelezettségek azonnali veszélyt jelenthetnek a vállalkozás fizetőképességére. Az Amazon 2015. decemberi 10-K adatai szerint 33, 899 milliárd dollár rövid lejáratú kötelezettségekkel rendelkeznek, 20, 397 milliárd dollárral szembeni követelésekkel, 10, 384 milliárd dollár elhatárolt költségekkel és bevétel nélküli 3, 118 milliárd dollárral. A hosszú lejáratú adósság 8, 235 milliárd dollár, az egyéb hosszú lejáratú kötelezettségek 9, 926 milliárd dollár, az összes kötelezettség 52, 06 milliárd dollár, azaz 2012 decemberi óta 144% -os nyereség.
Tőkeáttétel
A Federal Reserve (Fed) alkalmazkodó monetáris politikája miatt a kamatlábak a 2008-as pénzügyi válságot követően történelmileg alacsony szinten voltak. Ez arra késztette számos társaságot, köztük az Amazonot, hogy kötvénykibocsátással növeljék tőkeáttételüket. 2009 eleje óta az Amazon közel 8 milliárd dollár kötvényeket kötött 3, 44% -os súlyozott átlagos kamatláb és 3, 3% medián mellett. Ennek ellenére az adósságkibocsátás ilyen hulláma jelentősen megváltoztatta az Amazon tőkeszerkezetét. 2012. december óta az Amazon jelenlegi és sav-teszt aránya 1, 08-ra, illetve 0, 774-re csökkent, ami megnehezíti a társaság számára a rövid távú pénzügyi kötelezettségeinek teljesítését.
Ezenkívül az Amazon adósság / saját tőke aránya jelentősen megnőtt. Ezt a tőkeáttételi mutatót arra használják, hogy kiszámítsák a társaság tulajdonjogát a hitelezőknek esedékes pénzösszeg függvényében. Az adósság / saját tőke arányt úgy állapítják meg, hogy az összes kötelezettséget elosztják a részvényesi saját tőkével. 2012 decemberében az Amazon már magas, 336% -os hányadot képviselt versenytársaihoz, például az Apple Inc.-hez (NASDAQGS: AAPL) képest, amelyek aránya 49% volt. Az elmúlt három évben azonban ez az arány tovább nőtt, 389% -ra.
Vállalati érték
A vállalati értéket (EV) a befektetési bankárok gyakran használják a vállalat árának mérésére, ha azt ma a piacon eladnák. Az EV-t úgy határozzák meg, hogy először kiszámítja a társaság teljes adósságának és piaci korlátjának összegét, majd ezt a számot kivonja a teljes készpénz és egyéb likvid eszközök által. 2012-től 2015-ig az Amazon EV-je 166% -kal, 146, 117 milliárd dollárról 389, 255 milliárd dollárra nőtt, mivel piaci kapcsolata és nettó adósságállománya 168% -kal, illetve 145% -kal nőtt. Noha az Amazon tőkeáttételének összege bizonytalanságot válthat ki a befektetők körében, ez a legtöbb vállalkozás számára új normál érték. Mindaddig, amíg a Fed a kamatlábakat 0% közelében tartja, az adóssággyűjtés tendenciája valószínűleg folytatódni fog.
