A legtöbb befektető hallott már a befektetési alapokról, de viszonylag kevesen értik, hogy ezek az alapok valóban működnek. Ez nem meglepő; végül is az emberek többsége nem pénzügyi szakértő, és rengeteg más dolog történik életükben, amelyek sürgetőbbek, mint az alapkezelő társaságok szerkezete. Egyes befektetők azonban jobb döntéseket hozhatnak, ha megértik, hogy a befektetési alapok társaságok díjat számítanak fel, és a felszámított díjak mértéke és típusa alapokonként eltérő.
Az Értékpapír- és Tőzsdebizottság (SEC) előírja az alapkezelő társaság számára, hogy az alap prospektusában tegye közzé a részvényesi díjakat és a működési költségeket. A befektetők ezt az információt a tájékoztató eleje közelében található díjtáblázatban találhatják meg. A díjak egyszerűen a legnagyobb bevételi forrás az alapvető alapkezelő társaságok számára, bár egyes társaságok önálló befektetéseket végezhetnek. A különféle díjak magukban foglalják a vásárlási díjakat, az értékesítési díjakat vagy a befektetési alapok terhelését; halasztott eladási díjak; visszaváltási díjak; számladíjak; és csere díjak.
A befektetési alapok megértése
A befektetési alapok a legnépszerűbb és legsikeresebb befektetési eszközök közé tartoznak, rugalmasságuk, alacsony költségük és a magas hozam esélyének köszönhetően. A befektetési alapba történő befektetés különbözik attól, hogy pénzt csupán megtakarítási számlára vagy betéti igazolásra (CD) csomagoljon egy banknál. Amikor befektetési alapba fektet be, valójában egy társaság részvényeit vásárolja meg.
A vásárolt társaság befektetési vállalkozás. A befektetési alapok az értékpapírokba történő befektetésekkel foglalkoznak, ugyanúgy, mint a Ford az autók gyártása területén. A befektetési alapok eszközei eltérőek, de az egyes társaságok végső célja az, hogy pénzt keressenek a részvényesek számára.
A részvényesek háromféle módon keresnek pénzt. Az első módszer az alap mögöttes részesedéseinek kamat- és osztalékfizetéséből származó hozam visszatérítése. A befektetők pénzt is kereshetnek a vezetés által végzett ügyletek alapján; Ha a befektetési alap kereskedésből származó tőkenyereséget keres, akkor jogilag kötelező a nyereséget a részvényeseknek átadni. Ezt tőkenyereség-eloszlásnak nevezik. Az utolsó út a szokásos eszközfelértékelésen keresztül történik, ami azt jelenti, hogy a befektetési jegyek értéke növekszik.
Részvényesi díjak
Az alapkezelő társaságok díjak széles választékát csatolhatják szolgáltatásaikhoz és termékeikhez, de az, hogy hol és hogyan szerepelnek ezek a díjak, eltérést okoz. Az eladási díjakat, amelyeket általában terhelésnek neveznek, a befektetési alapok befektetők általi megvásárlása váltja ki. Ez azt jelenti, hogy a befektető további részarányt fizet, általában 5% -ot, a részvény tényleges árának tetején. Az alapkezelő társaságok általában nem tartják meg a teljes értékesítési díjat, mivel nagy részük gyakran a brókerekhez és tanácsadókhoz kerül, akik az alapot eladták.
Különböző típusú alapok töltenek be. A leggyakoribb a front-end terhelés, amelyet azonnal levonnak a befektetési összegből, mielőtt a részvényeket ténylegesen megvásárolnák. A pénzügyi ágazat szabályozó hatósága (FINRA) 8, 5% -os felső korlátot állapít meg a front-end terhelésekre. Például egy 1000 dolláros beruházás előtér-terheléssel 50 dollárt küld a brókernek és 950 dollárt a befektetési alap részvényeinek megvásárlásához.
Vannak olyan hátterhelések is, amelyeket fel lehet számolni a részvények eladásakor. Ezek közül a leggyakoribb a függő halasztott eladási díj (CDSC). Ez a terhelés viszonylag magasra indul, és az idő múlásával hajlamos csökkenni, hét-tíz év után általában nullára esik.
Egyes alapkezelő társaságok beszerzési vagy visszaváltási díjakat számítanak fel. Ezek nagyjából úgy tűnnek, mint az értékesítési díjak, de valójában teljes egészében az alapnak fizetendők, nem pedig a brókernek. A vételdíjak a részvények vásárlásának időpontjában történnek, a visszaváltási díjak pedig a részvények eladásának időpontjában.
Alapvetően a kezelési díjak nagymértékben függnek az alap sikerétől és az új részvények folyamatos kereskedelmétől. A legsikeresebb alapok sok új pénzt látnak el, és általában nagyon likvidek; a több kereskedelem nagyobb díjbevételt jelent a vállalat számára.
Alap éves működési költségei
A befektetési alap-társaságok nem működnek ingyenesen; vannak olyan költségek, amelyeket megtéríteni kell. Ezek fedezik azokat a költségeket, mint például a befektetési tanácsadó, az adminisztratív személyzet, az alap kutatási elemzői, a terjesztési díjak és a működés egyéb költségei.
A kezelési díjakat az alap vagyonából fizetik ki, és nem közvetlenül a részvényeseknek terhelik. A SEC előírja, hogy a kezelési díjakat külön tételként kell felsorolni, és nem szabad beilleszteni az "egyéb" kiadások kategóriájába, így a befektetők mindig nyomon követhetik, mely alapok fordítják a legtöbbet a kezelési kompenzációra.
A legtöbb befektető végül meghallja a disztribúciós díjakat, melyeket általában 12b-1 díjaknak neveznek. Az alap eszközének 1% -át meghaladó 12b-1 díjakat számítanak fel a részvényeseknek az alap marketingjével és a részvényesi szolgáltatások nyújtásával összefüggő költségek megtérítése érdekében. Ezeknek az alap költségeknek nagy része szükséges; például a SEC megköveteli a tájékoztatók kinyomtatását és terjesztését az új befektetők számára. Ahogy a befektetési alapok helyzete versenyképesebbé vált, különösen az 1990-es évek vége óta, a 12b-1 díjai csökkentek, és a részvényesek érzékenyebbé váltak rájuk.
A 12b-1 díjak részvényosztályról osztályra változnak. Az A. osztályú részvények hajlamosak előzetes terhelésre, és alacsonyabbak a 12b-1 költségek, és egyes befektetési alapok a beruházás nagysága alapján csökkentik az előtér-terhelést. Ezt az iparban "töréspontoknak" hívják. Az ötlet az, hogy a befektetési alapok társaság hajlandó részvényenkénti alapon feláldozni néhány bevételt, hogy még több részvényvásárlást csábítson. A B osztályú és a C osztályú részvények éves költségei általában magasabbak, mint az A. osztályú részvényeké.
Nem terhelő alapok
Sok befektetési alapnak nincs értékesítési díja; ezeket tehermentes alapoknak hívják. Ez azonban nem azt jelenti, hogy díjmentesek. A 12b-1 díjakkal továbbra is fedezhetik a marketing és disztribúciós költségeket, bár a SEC nem engedi, hogy ezek a társaságok tehermentesnek tekintsék magukat, ha a 12b-1 költségek meghaladják a 0, 25% -ot. Másoknak, például a Vanguard alapok családjának, egyáltalán nincs értékesítési díja vagy 12b-1 díja.
A terheletlen alapok továbbra is bevételt szerezhetnek más díjbevételekből, de ezek a társaságok hajlamosak csökkenteni a költségeket is, hogy kompenzálják az értékesítési díjakból származó jövedelem hiányát. Ez gyakran összefügg a kevésbé aktív befektetési menedzsmenttel és az alap passzív befektetési stratégiájával.
