Mi a tőzsdei kapitalizáció és a GDP arány?
A tőzsdei kapitalizáció GDP-hez viszonyított aránya annak meghatározására szolgál, hogy a teljes piac alulértékelődött-e vagy túlértékelt-e a múltbeli átlaghoz képest. Az arány felhasználható arra, hogy meghatározott piacokra összpontosítson, például az Egyesült Államok piacára, vagy a globális piacra is alkalmazható, attól függően, hogy milyen értékeket használnak a számításban. Ezt egyszerűen a tőzsdei felső határ alapján számítják ki, osztva a bruttó hazai termékkel.
A tőzsdei kapitalizáció és a GDP arányát Buffett-mutatónak is nevezik - Warren Buffett befektető után, aki népszerűsítette annak alkalmazását.
A tőzsdei kapitalizáció és a GDP arány képlete megjelent
Piaci kapitalizáció GDP-hez viszonyítva = GDPSMC × 100, ahol: SMC = Tőzsdei kapitalizációGDP = Bruttó hazai termék
Mit mond a tőzsdei kapitalizáció / GDP arány?
A tőzsdei kapitalizáció aránya a GDP-vel növekedett a hangsúlyban, miután Warren Buffett egyszer kijelentette, hogy ez "valószínűleg a legjobb egyetlen mérőszám, ahol az értékelések adott pillanatban állnak". Ez egy piacon az összes nyilvános forgalomban lévő részvény összértékének mértéke, osztva a gazdaság bruttó hazai termékével (GDP). Ez az arány összehasonlítja az összes készlet értékét aggregált szinten az ország teljes kibocsátásának értékével. Ennek a számításnak az eredménye a GDP százaléka, amely a tőzsdei értéket képviseli.
Az Egyesült Államokban a nyilvánosan forgalmazott részvények összes értékének kiszámításához a legtöbb elemző a The Wilshire 5000 Total Market Index-et használja, amely egy index, amely az amerikai piacok összes részvényének értékét képviseli. A hányados a negyedéves GDP-t használja az arány kiszámításánál.
Általában azt mondják, hogy egy 100% -nál magasabb eredmény azt mutatja, hogy a piac túlértékelt, míg az 50% körüli érték, amely közel áll az USA piacának történelmi átlagához, alulértékelést mutat. Ha az értékelési arány 50 és 75% között esik, akkor a piac szerényen alulértékeltnek mondható.
Ezenkívül a piac valós értékű lehet, ha az arány 75 és 90% között esik, és mérsékelten túlértékelt, ha a 90 és 115% közé esik. Az utóbbi években azonban heves vita folyt annak meghatározásáról, hogy a százalékos szint pontosan mutasson-e az alulértékelés és a túlértékelés szempontjából, mivel ez az arány hosszú időn keresztül magasabb tendenciát mutat.
A globális GDP-hányadhoz viszonyított piaci korlátot is kiszámíthatjuk az adott piacra vonatkozó mutató helyett. A Világbank évente közzéteszi a világ tőzsdei kapitalizációját a világ GDP- jére vonatkozóan, amely 2015 végén 55, 2% volt.
Ezt a piaci felső korlátot a GDP arányához befolyásolják a kezdeti nyilvános vételi ajánlatok (IPO) alakulása, valamint a nyilvános kereskedelemben részesülő vállalatok százalékos aránya a magánkézhez viszonyítva. Ha minden más egyenlő lenne, ha az állami és a magánszemélyek arányának jelentős növekedése lenne, akkor a piaci korlát a GDP-hez viszonyítva növekszik, bár az értékelés szempontjából semmi sem változott.
- A tőzsdei kapitalizáció GDP-hez viszonyított aránya annak meghatározására szolgál, hogy a teljes piac alulértékelődött-e vagy túlértékelt-e a múltbeli átlaghoz képest. Ha az értékelési arány 50 és 75% között esik, akkor a piac szerényen alulértékeltnek mondható. Ezenkívül a piac valós értékű lehet, ha az arány 75 és 90% között esik, és mérsékelten túlértékelt, ha a 90 és 115% közé esik. A tőzsdei kapitalizáció és a GDP arányát Buffett mutatónak is nevezzük - Warren Buffett befektető után, aki népszerűsítette annak használatát.
Példa a tőzsdei kapitalizáció és a GDP arányra
Történelmi példaként számoljuk ki a piaci felső korlátot az USA GDP-arányához képest a 2017. szeptember 30-án véget ért negyedévben. A tőzsde teljes Wilshire 5000-rel mért piaci értéke 26, 1 trillió volt. Az USA harmadik negyedévi reál-GDP-jét 17, 2 trillió dollárként rögzítették. A piaci felső korlát és a GDP arány tehát:
Piaci korlát a GDP-hez viszonyítva = 17, 2 trillió dollár 26, 1 trillió dollár × 100 = 151, 7%
Ebben az esetben a GDP 151, 7% -a képviseli a teljes tőzsdei értéket, és azt jelzi, hogy túlértékelték.
A Világbank statisztikái szerint 2000-ben az USA-ban a piaci felső korlát a GDP-hez viszonyítva 153% volt, ez ismét a túlértékelt piac jele. Mivel az amerikai piac hirtelen esni kezd a dotcom buborék robbanása után, ez az arány bizonyos prediktív értéket képviselhet a piac jelzőcsúcsain.
2003-ban azonban az arány 130% körüli volt, amelyet még mindig túlértékeltek, de a piac folytatta minden idők csúcsát az elkövetkező néhány évben. 2019-től a piac felkészülés alatt áll, hogy meghaladja a 2000. évi szintet.
