Mi az a fentről lefelé történő elemzés?
A fentről lefelé mutató elemzés először a „nagy képet” keresi a befektetési ötlet vagy a részvények kiválasztása céljából. Miután az állományokat úgy ítélték meg, hogy azok ideális helyzetben vannak a globális tendencia előnyeinek elérése érdekében, az elemző végleges befektetési döntés meghozatala céljából megvizsgálja ezen részhalmaz tényleges adatait és mérlegét.
A top-down elemzés megértése
Az a befektető, aki top-down elemzést használ, általában a globális gazdaság elemzésével kezdődik. Ezután felmérik a gazdaságok azon makro tendenciáit, amelyek véleménye szerint a legjobb lehetőségekkel rendelkeznek. Ezután értékelik azokat az ágazatokat, amelyek felkészültek arra, hogy kihasználják ezeket a makrotrendeket. Végül kiválasztjuk a kedvező ágazatokban lévő egyes készleteket.
Kulcs elvihető
- A felülről lefelé történő elemzés az elemzés legszélesebb látómezőjével kezdődik, nem pedig az állományokkal kezdve. A felülről lefelé irányuló elemzés általában átfogó elemzést, makrotrend-elemzést, ágazati elemzést, majd az egyes részvények elemzését foglalja magában. A felülről lefelé történő elemzést a műszaki elemzésben is alkalmazzák, hogy utaljanak a tendenciaelemzés elvégzésére hosszabb időkeretekben, mielőtt rövidebb időkeret-diagramokra szűkítik.
A top-down elemzés elemei: Globális elemzés
A top-down elemzésre feliratkozó befektető általában globális elemzéssel kezdődik. A befektetők a fejlett és a feltörekvő piacok bruttó hazai termékének (GDP) elemzésével felmérhetik a globális gazdaság állapotát. A befektetőknek figyelembe kell venniük az ország geopolitikai kockázatait is annak érdekében, hogy biztonságos legyen a befektetés. Az erőteljes GDP növekedés több éven át általában azt jelzi, hogy a gazdaság jól teljesít. Ha a befektetők egy adott régiót tartanak szem előtt, akkor egy globális elemzéssel egyszerűen szűkíthetők az adott régió országai.
Például egy Ázsiát vizsgáló befektető a GDP és a GDP növekedésének szűrőjét használhatja Ázsia országainak megkeresésére, ahol a GDP két éve növekszik, de a régió teljes GDP-je a 20 alsó részben található, hogy feltörekvő piaci készleteket keressen. Vagy egy befektető egyszerűen megkeresi a legnagyobb ázsiai gazdaságot, amely a legerősebb GDP-növekedést eredményezi - 2019-ben Kína lenne.
A felülről lefelé tartott elemzés elemei: makrotrend-elemzés és ágazati elemzés
A következő közös lépés a makrotrend és az ágazati elemzés. A makrotrendek úgy határozhatók meg, hogy megvizsgáljuk az ország gazdaságának olyan területeit, amelyek erős növekedési jeleket mutatnak. Folytatva a kínai példát, a növekvő középosztály Kínában a világ egyik legnagyobb élelmiszerimportőrévé vált. A makrotrendek további elemzése érdekében a befektetők megvizsgálhatnák az importált élelmiszereket, összehasonlítva az olyan kapcsokat, mint a marhahús, sertéshús, tejtermék, gabonafélék és az olajos magtermékek.
Miután a befektetők azonosították az ígéretes makrotrendeket, elemezhetik azokat az ágazatokat, amelyek jó helyzetben vannak az előnyök kihasználásához. Például, miután megállapította, hogy Kínában növekszik a marha- és tejtermékek iránti kereslet, a befektető elemezni fogja a fogyasztási cikkek ágazatát, különös tekintettel a feldolgozott és csomagolt élelmiszerekre, a húskészítményekre és a mezőgazdasági termékekre. A befektető dönthet úgy, hogy az értéklánc korai szakaszába lép, összpontosítva az árucikkek importőreire és még azokra a külföldi vállalatokra is, amelyek bevonják őket. Alternatív megoldásként egy befektető dönthet úgy, hogy felmegy az értékláncon, és élesíti a háztartási élelmiszer-feldolgozókat, akik látják az árut az áruknak a kínai piacra való átalakításában. A margókat és az ágazati szintű teljesítménymutatókat a befektető felhasználhatja annak eldöntésére, hogy hol folytatja a feltárást.
Lefelé állomány szint elérése top-down tőzsdei elemzés során
Miután a keresést szűkítette egy adott ágazat egy adott ágazatára, a felülről lefelé irányuló elemzést végző befektetők végül megvizsgálják a legnagyobb potenciállal rendelkező alágazatokban lévő konkrét részvényeket. Ebben a példában a befektető olyan vállalatokat szeretne találni, amelyek ideális helyzetben vannak a profithoz, miközben kielégítik az élelmiszeripar iránti növekvő kínálatot Kínában. Az alapvető és a technikai elemzés keveréke segíthet eldönteni, hogy mely részvényeket vásárol. Például a befektetők olyan készleteket kereshetnek a hús fogyasztási cikkek alágazatában, amelyek piaci kapitalizációja meghaladja az 1 milliárd dollárt, és a közelmúltban meghaladta a 200 napos mozgóátlagot. Ha több társaság teljesíti ezt a kritériumot, akkor mérlegük alapvető elemzése a csoporton belül a befektetett tőke megtérülése (ROIC) vagy valamely más intézkedés szempontjából a legjobb.
Top-down elemzés a műszaki elemzésben
A felülről lefelé mutató elemzésnek kissé eltérő árnyalata van a műszaki elemzésben. Ez arra szolgál, hogy átfogóbb képet kapjon az értékpapír árműveleteiről, a szélesebb időkeretekről a szűkebbekre való áttéréssel. A napi kereskedő először elemezheti a napi vagy heti grafikonokat, hogy meghatározza egy értékpapír hosszabb távú trendjét, valamint annak jelentős támogatási és ellenállási szintjét, majd egy kisebb időkeretre költözzen egy jó belépési pont létrehozása érdekében. Például, ha egy értékpapír egyre magasabb tendenciát mutat a napi diagramban, és bullish lendület mutat az óránkénti grafikonon, akkor egy kereskedő, aki top-down elemzést használ, elmozdulhat egy 15 perces diagramhoz, és jó belépési pontot találhat neki. hosszú pozíció.
