A tőzsdei turbulencia fokozódása azzal fenyeget, hogy megzavarja a befektetési stratégiát, amely a piaci stabilitástól függ. A volatilitáson alapuló alapok, amelyekbe az olyan vagyonkezelők, mint a Vanguard csoport és a nagybiztosítók több milliárd dolláros fogadást tettek, potenciálisan ronthatják a piac hanyatlását, amikor kiürítik részvénypozíciójukat. A volatilitást célzó alapok nagy befolyást gyakorolnak a tőzsdére, mivel becslések szerint 400 milliárd dolláros vagyont kezelnek, amint azt a The Wall Street Journal részletes jelentése ismerteti.
Mit kell tudni a volatilitást célzó alapokról
- A volatilitás alapú alapok általában vesznek fel kockázatosabb eszközöket, például részvényeket a nyugodtabb időszakokban, és milliárd dollárra tételik azt, hogy a részvények magasabbra válnak. A volatilitást célzó alapok becslések szerint 44% -kal vannak kitéve részvényekre, ami a legmagasabb szint több mint hét hónapbanOktóber elején, a negyedik negyedév előtt eladás, ezeknek az alapoknak több mint 60% -a volt kitettséggel a részvényekkel. A volatilitást célzó alapok körülbelül 10 milliárd dollár értékben értékesítették részvényeket múlt csütörtökön, miközben kitettségük 41% -ra csökkent. A CBOE volatilitási index pénteken 16% -ra esett, hétfőn 28% -ra esett vissza.
A volatilitáson alapuló alapok általában vesznek fel kockázatosabb eszközöket, például részvényeket nyugodtabb időszakokban, és a piacon a magasabb szurkolókra tesznek szert, hogy egészséges hozamot nyerjenek. A turbulencia elérésekor a volatilitási alapok összecsapnak, hogy megszabaduljanak a részvénypozícióktól, és újraosztják az alapokat történelmileg biztonságosabb eszközosztályokba, például a kincstárakba.
"Könnyedén megkönnyítheti a fűrészt" - mondja a portfóliókezelő
„Ha a következő tüske magasabb, akkor egy hosszabb piacot lát, és eltávolítanánk a részvényeket. Könnyedén készíthető készítményeket készíteni. ”- mondta Duy Nguyen, a Invesco Solutions portfóliókezelője és befektetési igazgatója. A befektető segít a volatilitáson alapuló stratégiák kezelésében.
A volatilitást célzó alapok átlagosan 44% -kal vannak kitéve részvényeknek. Pravit Chintawongvanich, a Wells Fargo Securities részvényderivatívájának stratégiája szerint, amelyet a WSJ idézett, ezen alapok részvényekkel szembeni kitettsége több mint hét hónapban a legmagasabb.
A volatilitáson alapuló alapok megduplázódtak az alapokon csendes időszak alatt
A piacok eddig 2019-ben zajló, csendes jellege miatt, amelyben az S&P 500 a negyedik negyedév veszteségeinek nagy részét visszanyerte, és új csúcsokra flörtölt, ezeket az alapokat különösen készletekre terhelik. Ez egy piros zászló néhány piaci szemlélő számára, akik szerint a 2018-as legrosszabb eladásokat súlyosbította a volatilitást célzó alapok. Október elején ezek az alapok több mint 60% -kal rendelkeztek részvényekkel, Wells Fargo-banként.
Chintawongvanich becslései szerint a volatilitást célzó alapok körülbelül 10 milliárd dollárnyi részvényt bocsátottak el egy hónap alatt, a hónap elején tapasztalt piaci turbulenciát követően, így kitettségük 41% -ra csökkent.
Ne félj az enyhe turbulenciától
Míg a volatilitáshullám sokkolhatja a piacot, figyelembe véve a volatilitást célzó alapokba történő befektetések nagyságát, a kis zavargások valójában nyereséghez vezethetnek egyes pénzkezelők számára. Ennek oka az, hogy ezek közül az alapok közül sok olyan készleteket céloz meg, amelyek alacsonyabb volatilitási szinttel rendelkeznek, mint a szélesebb piac, a WSJ szerint.
Eközben kevés elemző előrejelzi a küszöbön álló piaci visszaesést vagy gazdasági recessziót, mivel az amerikai gazdasági adatok alátámasztják a tartós növekedés tézisét. Az alacsony infláció és az enyhébb Fed szintén a piac javát szolgálja.
A pozitív mutatók ellenére a volatilitás ismét visszaállt a hét elindításához. A Cboe volatilitási index, vagyis a VIX, miután pénteken 15% -ot esett, hétfő reggel újabb 28% -ot ugrott fel, mivel a befektetői zavargások növekednek az USA és Kína közötti kereskedelmi feszültségek miatt.
Előretekintve
Mivel a makrogazdasági bizonytalanság továbbra is fennáll, a befektetőknek fel kell lépniük egy hatalmas előrehaladásra. A volatilitás-alapú alapok kritikusai azzal érvelnek, hogy jelentősen megváltoztatták a piac természetes tendenciáit, és mögött vannak a piac nemrégiben bekövetkezett hirtelen fordulatai és a 2017-es történelmi nyugalom-szakasz.
„Láthatjuk, hogy ezek az alapok együtt mozognak” - mondta Damian McIntyre, a Federated Investors portfóliókezelője. "Ez súlyosbíthatja az eladásokat, és néhány százalékponttal növeli a visszavonást" - tette hozzá.
