Mi a Gamma?
A gamma az opció delta változásának mértéke az alapul szolgáló eszköz árának 1 pontonkénti mozgásakor. A gamma a származékos érték konvexitásának fontos mértéke az alapul szolgáló eszközhöz viszonyítva. A delta fedezeti stratégia célja a gamma csökkentése annak érdekében, hogy a fedezetet szélesebb árkategóriában tartsák fenn. A gamma csökkentésének következménye azonban az, hogy az alfa szintén csökken.
Gamma
A gamma alapjai
A gamma a delta első származéka, és arra használják, amikor megpróbálják felmérni egy opció ármozgását, annak összegéhez viszonyítva, amelyben a pénz van, vagy amely elfogy. Ugyanebben a tekintetben a gamma az opció árának második származéka az alapul szolgáló eszköz árához viszonyítva. Ha a mért opció mélyen vagy kevés pénzben van, akkor a gamma kicsi. Ha az opció közel vagy a pénznél van, akkor a gamma a legnagyobb. Minden opció, amely hosszú pozíció, pozitív gamma, míg minden rövid opció negatív gamma.
Gamma viselkedés
Mivel az opció delta mértéke csak rövid ideig érvényes, a gamma pontosabb képet ad a kereskedőkről arról, hogy az opció delta hogyan változik az idő múlásával, amikor az alapul szolgáló ár megváltozik. Delta az, hogy az opciós ár mennyiben változik a mögöttes eszköz árának változása függvényében.
A fizika analógiájaként az opció delta a "sebesség", míg a opció gamma a "gyorsulás".
A gamma csökken, megközelítve a nullát, mivel egy lehetőség mélyül a pénzben, és a delta megközelíti az egyiket. A gamma szintén megközelíti a nullát, minél mélyebben válik ki az opció pénzéből. A gamma a legmagasabb, ha az ár a pénznél van.
A gamma kiszámítása összetett, és pontos érték megállapításához pénzügyi szoftverekre vagy táblázatokra van szükség. Az alábbiakban bemutatjuk a gamma hozzávetőleges kiszámítását. Fontolja meg a vételi opciót azon alapul szolgáló részvényeknél, amelyek delta jelenleg 0, 4. Ha a részvények értéke 1 dollárral növekszik, akkor az opció értéke 0, 40 dollárral növekszik, és delta szintje is megváltozik. Az 1 USD-es növekedés után tegyük fel, hogy az opció delta értéke 0, 53. A 0, 13 delta különbség a gamma hozzávetőleges értékének tekinthető.
A gamma fontos mutató, mivel korrigálja a konvexitási kérdéseket, amikor fedezeti stratégiákat folytat. Egyes portfóliókezelők vagy kereskedők olyan nagy értékű portfóliókkal lehetnek kapcsolatban, amelyek még nagyobb pontosságot igényelnek a fedezeti ügylet során. Használható egy „színes” elnevezésű, harmadik rendű származék. A szín a gamma változásának sebességét méri, és fontos a gamma-fedezett portfólió fenntartásához.
Kulcs elvihető
- A gamma az opció delta változásának mértéke, amely a delta árának egypontos mozdulatán alapszik. A gamma a legmagasabb, ha egy opció pénznél van, és a legalacsonyabb, ha távol van a pénztől.
Példa a gamma-ra
Tegyük fel, hogy egy részvény 10 dollárral kereskedik, opciójának delta értéke 0, 5 és gamma 0, 1. Ezután a részvény árának minden 10% -os változása után a delta megfelelő 10% -kal módosul. Ez azt jelenti, hogy az 1 dolláros növekedés azt jelenti, hogy az opció delta értéke 0, 6-ra növekszik. Hasonlóképpen, egy 10% -os csökkenés a delta megfelelő csökkenését eredményezi 0, 4-re.