A jó befektetési döntések a vizsgált befektetéssel kapcsolatos összes rendelkezésre álló információ gondos megvizsgálásának eredményei. Sok befektető számára a törzsrészvény-befektetésekkel kapcsolatos elsődleges információforrás a társaság auditált pénzügyi kimutatásaiból származik. Az információk pénzügyi kimutatásokban történő bemutatásának alapos megértése befolyásolhatja a befektető döntéseit.
A folyamaton belüli kutatási és fejlesztési költségek az eredménykimutatás nagyon különleges elemét képezik, ám ezeknek a tételeknek és a körülvevő számvitelnek a megértése segíthet a befektetőknek felfedezni az újonnan megszerzett társaság befektetési lehetőségeit (vagy azok hiányát).
Az alapok megismerése
Amikor az egyik társaság megvásárol egy másikt, a vételár gyakran olyan összeg, amely nagyobb, mint a megszerzett társaság könyv szerinti értéke. A számviteli terminológiában a könyv szerinti értéknél fizetett prémiumot goodwillnek hívják, amelyet eszközként kezelnek az átvevő társaság mérlegében. Emlékezzünk arra, hogy egy eszköz gazdasági értékű erőforrás, amely egy vállalat tulajdonában van vagy ellenőrzése alatt áll annak elvárásával, hogy jövőbeni haszonnal jár. Az akvizíció eredményeként létrejött goodwill várhatóan jövőbeni gazdasági haszonnal jár majd a felvásárló társaság számára.
Az akvizíció befejezésekor az átvevő társaságnak meg kell határoznia és fel kell osztania a goodwillt a megszerzett eszközökre. Ha a megszerzett társaság kutatást és fejlesztést végez egy új terméken, de ez a termék még nem kerül értékesítésre, az általánosan elfogadott számviteli alapelvek (GAAP) előírják, hogy az adott termékhez rendelt könyv szerinti érték feletti beszerzési áron felüli összegeket ráfordításként számolják el. Ezt a forgatókönyvet folyamaton belüli kutatás-fejlesztésnek nevezik.
Tegyük fel például, hogy a International Blowfish 1, 5 millió dollárért megvásárolja a Fugu Inc.-t. A Fugu egy olyan terméket fejlesztett ki, amely a legfontosabb eszközévé válik. A Blowfish megállapítja, hogy a vételárból 900 000 dollárt kell elkülöníteni a terméknek. Ezt az összeget a folyamatban lévő kutatás-fejlesztésnek kell figyelembe venni, mert a termék a felvásárlás befejezési időpontjától még nem áll készen az eladásra. Lehet, hogy a termék csak hetekre van attól, hogy piacra kerüljenek, de a GAAP előírja, hogy a Blowfish a 900 000 dollárt kösse rá, ahelyett, hogy goodwillként nyilvántartsa azt.
A logika
Ha a legmagasabb dollár fizet egy másik társaság számára, hogy csak megforduljon, és az akvizíció nagy részének költségei felmerüljenek, akkor a befektetők azon gondolkozhatnak, hogy érdemes-e megvásárolni. A fenti példában valójában nem tűnik logikusnak, főleg azért, mert a termék szinte készen állt a piacra történő bevezetésre.
Ugyanakkor, bár indokolatlannak tűnik az a folyamatban lévő kutatási és fejlesztési költségek költségeinek költsége, ez valójában összhangban áll az új termékek belső fejlesztésére törekvő társaság hasonló költségeinek kezelésével. A GAAP megköveteli, hogy az összes kutatási és fejlesztési költséget költségekkel fedezzék. Azt állíthatjuk, hogy ez megsérti a számviteli egyezési elvet, amely megköveteli, hogy a költségeket ugyanabban az időszakban kell elszámolni, mint az általuk létrehozott bevételeket, ám a kutatási és fejlesztési költségeket ráfordításként kell elszámolni, mivel a kapott termék jövőbeli gazdasági haszna nagyon bizonytalan lehet.
Kihatások a befektetőkre
A folyamatban lévő kutatási és fejlesztési költségekkel kapcsolatos szabályokat ismerő és megértő befektetőknek lehetősége van arra, hogy tájékozottabb befektetési döntéseket hozzanak. Ha egy befektető úgy véli, hogy a jelenlegi bevételeket átmenetileg csökkent a számviteli követelmények alkalmazása, és hogy a felvásárláshoz biztosított kutatás és fejlesztés eredményeként jelentős jövöbeli gazdasági haszon származik, akkor képesek lehetnek arra, hogy nyerjenek az információból, ha más befektetők nem vették figyelembe ezt a lehetőséget a társaság értékelése során. Ezzel szemben, ha egy befektető úgy véli, hogy egy társaság jelenlegi értékelése tükrözi az akvizícióból származó jövőbeli gazdasági haszon elvárásait, de megérti, hogy az akvizíció folyamatban lévő kutatási és fejlesztési költségeket eredményezett, akkor arra következtethetnek, hogy egy jövő A haszon rendkívül bizonytalan, amint azt az ügylet számviteli kezelése is tükrözi. Ez arra vezetheti a befektetőt, hogy megállapítsa, hogy az állomány túlértékelt-e.
Ezenkívül hasznos lehet a befektetők számára a vezetés által a goodwill elosztására vonatkozó szabályok alkalmazása során alkalmazott ítélet megfontolása. Mivel ennek a számviteli elvnek a alkalmazása kissé szubjektív lehet, a befektetőknek tisztában kell lenniük azzal, hogy a vezetésnek lehetősége van arra, hogy ezt az elvet a bevételek manipulálására használja. Ha a vezetés a költségeket a folyamatban lévő kutatás-fejlesztésre fordítja, akkor a jelenlegi beszámolási időszakban a bevételeket alulértékelheti a jövőbeni bevételek javára.
A befektetőknek meg kell határozniuk, hogy a társaság külső tanácsadót bérelt-e a tények vizsgálatára és a goodwill elosztására. Független tanácsadó vagy könyvelő felvétele azt jelezheti, hogy a vezetés objektív értékelések megszerzésével erőfeszítéseket tesz annak helyrehozására.
Következtetés
A folyamaton belüli kutatás és fejlesztés egy bonyolult számviteli koncepció, amely a befektetők és a pénzügyi kimutatások más felhasználói számára magas szintű ellenőrzést érdemel. A számviteli elv nem feltétlenül rossz, egyszerűen csak a könyvelő szakma próbálja meg pontos pénzügyi információkat szolgáltatni az összetett üzleti tranzakciókról. Azoknak a befektetőknek, akik alaposan megértik az alapelvet és tudják annak korlátait, lehetősége van arra, hogy megalapozottabb befektetési döntéseket hozzon.
