Amikor a kötvénypiac hatalmas buborék felrobbant, a tőzsdei vezetés drasztikusan eltolódik, és megteremti a helyet a minőségi, alacsony értékű pénzügyi és energiatartalékok jobb teljesítményének az ebből adódó zavarok során - állítja Julian Emanuel, a befektetési fő részvény- és származékos stratégia banki és értékpapír-kereskedelmi cég BTIG. Úgy véli, hogy a kötvénypiac ma a "minden idők legnagyobb buborékja" lehet, hiszen az árak történelmi csúcson és hozamok történelmi mélyponton állnak, a Business Insider részletes jelentése szerint.
Emanuel 12 alulértékelt, mégis vonzó energia- és pénzügyi készletet javasol, amelyek "várhatóan felülmúlják a kötvényhozamok növekedését". A készletek között ezek a 10: Occidental Petroleum Corp. (OXY), a Capital One Financial Corp. (COF), a Cimarex Energy Corp. (CEX), a Principal Financial Group Inc. (PFG), az Discover Financial Services (DFS), a Comerica Inc. (CMA), SVB Financial Group (SIVB), Invesco Ltd. (IVZ), Lincoln National Corp. (LNC) és Prudential Financial Inc. (PRU).
Jelentőség a befektetők számára
"Úgy tűnik, hogy a befektetők recessziós megszállottsága felülmúlja, amikor a Fed kamatcsökkentése támogatja az inflációs várakozásokat" - írta Emanuel az ügyfeleknek szóló legutóbbi feljegyzésében, amelyet a BI idéz. Ennek eredményeként, a Fed erőfeszítései ellenére, arra számít, hogy a kötvények hozama emelkedni fog, és a kötvények ára esni fog. "Arra számítunk, hogy további széles körű piaci felfelé haladást eredményez a ciklikus termékek (pénzügyi és energia) és a védekező / kötvény-meghatalmazottak (közüzemi szolgáltatások, fogyasztói kapcsok, szoftverek) közötti jelenlegi értékelési eltérés - rotáció - szűkítése" - tette hozzá.
Az Occidental Petroleum az előrehozott P / E aránnyal kereskedik, amely kissé az ipari átlag alatt van, 15, 56 és 15, 74, de a PEG aránya, amely figyelembe veszi a várható jövedelemnövekedést, a lehetséges túlértékelésre utal, a Zacks Equity Research-enkénti 3, 11 és 2, 11 közötti értéknél. Ezen és más mutatók alapján Zacks eladási minősítést ad az Occidental-nak. Az állomány 2019-ben a piaci lemaradások között van, 21, 9% -kal csökkent a mai napig. Az elemzők közötti konszenzus az állomány tartását tartja fenn, de a Yahoo Finance szerint az átlagár 57, 11 dollár, vagyis 24, 7% -kal magasabb a szeptember 19-i zárásnál.
A plusz oldalon az Occidental 7, 1% -os izgalmas osztalékhozamot kínál. A mínusz oldalán egyes befektetők és elemzők úgy vélik, hogy az Occidental túlfizette az Anadarko Petroleum megszerzését, jelentette Barron jelentése. Warren Buffett, aki egyet nem ért egyet, állítólag beleegyezett, hogy 10 milliárd dollárt injektál az Occidentalba a vásárlás megkönnyítése érdekében.
A biztosítási, vagyonkezelési és nyugdíjazási tervvel foglalkozó Prudential hozamai 4, 5%, hozama pedig a korrigált közeli adatok alapján 12, 8% -kal emelkedett 2019-ben. „Hiszünk egy nagyon következetes és rendszeres osztalékban, amelyet összehangolunk bevételünkkel növekedés ”- mondta Kenneth Tanji, a cég pénzügyi igazgatója (CFO) a Barron's-nak külön jelentésben. Sőt, a cikk megjegyzi, hogy a Prudential 2018-ban 20% -kal, 2019-ben pedig további 11% -kal növelte negyedéves osztalékát.
"A vállalkozásunk jövedelmezőségével és vállalkozásaink sokféleségével kezdődik, nagyon rugalmasak vagyunk mindenféle környezetben" - mondta Tanji a Barron's-nak. Hozzátette, hogy a Prudential üzleti egységei "több pénzt generálnak, mint amennyire szükségük van növekedésükhöz", olyan pénzeszközöket biztosítva, amelyek felhasználhatók osztalékokra, részvény-visszavásárlásokra, adósságcsökkentésre vagy felvásárlásokra.
Előretekintve
Emanuel ajánlása néhány ellentétes intuíción alapszik. Az első az, hogy a kötvényhozamok emelkedhetnek annak ellenére, hogy a Fed a szövetségi alapok kamatlábainak csökkentésére irányuló jelenlegi programja ellenére is növekszik. A második az, hogy az átlagosnál magasabb osztalékhozammal rendelkező részvények, amelyek általában a jövedelemorientált befektetők számára vonzódnak, növekedni tudnak, ha a kötvényhozamok növekednek. Mindkettőt látni kell.
