Függetlenül attól, hogy 1000 dollárral rendelkezik, vagy milliárdokat kezel, a relatív erősség (RS) technika népszerű és hasznos eszköz egy befektetés összehasonlításához a teljes piaccal. De kevés embernek sikerül valaha hatékonyan alkalmaznia a technikát, mert nem veszik be az RS-t egy átfogó kereskedelmi stratégiába., meghatározzuk a relatív erősséget, elmagyarázzuk, miért működik, és bemutatjuk, hogy az egyes befektetők miként alkalmazhatják az RS stratégiákat. Ez a sokoldalú eszköz alkalmazható részvényekre, tőzsdén forgalmazott alapokra (ETF) vagy befektetési alapokra.
Relatív erő
A befektetés célja, hogy valami olcsóbban eladja, mint amit a befektető fizet, hogy megvásárolja. A befektetők előtt álló probléma meghatározza, mikor vannak-e az árak elég alacsonyak a vásárlás jelzéséhez, és elég magasak-e annak eldöntéséhez, hogy az eladás a legjobb választás. A relatív erősség ezt a problémát oldja meg azáltal, hogy mennyiségileg meghatározza az állomány teljesítményét más készletekhez képest. Az ötlet az, hogy megvásárolja a legerősebb részvényeket (a teljes piac teljesítményével összehasonlítva), ezeket tartsa meg, míg a tőkenyereség felhalmozódik, és eladja azokat, amikor teljesítménye olyan mértékben romlik, hogy a leggyengébb előadók közé tartoznak. (További információ: Mi a relatív erő? )
A viszonylagos erősségét régóta értékes befektetési eszközként ismerték. Jesse Livermore, Edwin Lefebvre 1923-as, klasszikus "Tőzsdei ügynök emlékei" című könyvében megjegyezte, hogy "soha nem túl magas a vásárlás megkezdéséhez, vagy túl alacsony az eladás megkezdéséhez". Más szavakkal, a magas relatív szilárdságot mutató részvények valószínűleg továbbra is növekszik az ár, és Livermore szempontjából jobb, ha ezeket a részvényeket megvásárolja, mint hogy csökkenő árakkal rendelkező részvényeket vásároljon. Azóta, hogy Lefebvre írt, sok vita folyik arról, hogy miként lehet pontosan kiszámítani, ha az árak magasak, viszonyítási alapon és mikor.
A relatív szilárdság első számszerűsített számításai közül az egyik megjelenik HM Gartley "Relatív sebességstatisztika: alkalmazásuk portfólióelemzésben" című kiadványában, amelyet a Financial Analysts Journal 1945 áprilisában jelentettek meg. A sebességstatisztika kiszámításához Gartley a következőt írta:
A sebességértékelés nagyon hasonló ahhoz, amit most bétanak hívunk, a Nobel-emlékmű díjnyertes ötlete, amelyet William Sharpe határozott meg. Ezek a lépések meghatározzák a relatív erő alapvető gondolatát is, azaz az egyes részvények teljesítményének matematikai összehasonlítását a piac teljesítményével. Számos módon lehet kiszámítani a relatív szilárdságot, de a végén megmérjük egy részvény lendületét és összehasonlíthatjuk ezt az értéket a teljes piaccal. (További betekintésért olvassa el a Beta: Ismerje meg a kockázatot című részt .)
Gartley után több mint 20 év telt el, amíg újabb tanulmányt tesznek közzé a relatív szilárdságról. Robert Levy 1967-ben egy nagyon részletes tanulmányt tett közzé, amely meggyőzően bebizonyította, hogy a relatív szilárdság működik (vagy legalábbis, hogy az 1960–1965-es vizsgálati időszakban). Megvizsgálta a relatív erősséget különböző időkeretek között, majd megvizsgálta a készletek jövőbeli teljesítményét, és megállapította, hogy azok, amelyek az előző 26 hét során jól teljesítettek, hajlamosak a következő 26 hetes időszakban is jól teljesíteni.
RS alkalmazása
Példaként a relatív erő kiszámítására vehetjük a részvények árának hat hónapos változási arányát, és ezt eloszthatjuk a tőzsdei index hat hónapos változási arányával. Ha az IBM 12% -kal nőtt az elmúlt hat hónapban, miközben a piac az S&P 500 szerint mért 10% -kal nőtt volna, akkor 1, 2-es értéket kapunk. Az ilyen típusú diagramokra példát mutat az 1. ábra.
1. ábra: Az IBM havi diagramja, az alsó részben bemutatott hat hónapos relatív szilárdságával.
Amint az az 1. ábrán látható, a kizárólag az RS trendvonal-szünetek alapján történő vétel és eladás hosszú távon nyereségesnek bizonyult. A vételi jelek felfelé mutató nyilakkal, az eladások lefelé mutatnak.
Havi diagram jelenik meg, mert az RS-t a heti és a havi időtartamra lehet a legjobban alkalmazni, hogy elkerüljék a korbácsolást. Ebben a példában vásárlások történnek, amikor az RS lefelé lejtős trendvonalat szakít, és eladási jelek fordulnak elő, ha egy következő felfelé lejtős trendvonal megszakad. Ehhez a technikához mindössze három vételre volt szükség a 15 éves időszak alatt, mindegyik jövedelmező. (A kapcsolódó olvasáshoz lásd a lendületet és a relatív szilárdsági indexet .)
Az RS gyakoribb alkalmazása az összes részvény rangsorolása a befektetési univerzumban.
Bármely rangsorolási folyamat első lépése az RS érték kiszámítása. Noha az egyszerű változás mértékének kiszámítása jól működik, egyes befektetők inkább a változás átlagának a több időtartamra, a béta vagy az alfa értékére történő felhasználását részesítik előnyben, ami a béta fogalma. Az alkalmazott módszer nem olyan fontos, mint a képlet következetes alkalmazása. A rangsorolást hetente kell elvégezni a nyereség maximalizálása és, ami ugyanilyen fontos, a veszteségek minimalizálása érdekében.
Nyereség az RS-től
Az RS részvények rangsorolásának ötlete segíthet a kisbefektetőknek nyugdíjszámlájuk kezelésében. Sok munkáltató a teljes kompenzációs csomag részeként nyugdíjazási tervet kínál munkavállalóinak. Számos önálló vállalkozó is fenntartja a nyugdíjazási tervet az adókedvezmények miatt, és mivel ezek fontos részét képezik az egyén általános pénzügyi tervezésének. Míg a hagyományos nyugdíjprogramok nyugdíjba vonulásuk után az éves jövedelmük százalékát fizetették a munkavállalóknak, addig a növekvő költségek arra kényszerítették a munkáltatókat, hogy a nyugdíjazás finanszírozásának terheit a munkavállalókra helyezzék át, így a legtöbb társaságnál jelenleg alkalmazott meghatározott járulékfizetési tervek készültek.
A meghatározott járulékfizetési terv szerint az alkalmazottak teljes fizetésük egy részét az IRA-nak fizetik be. A munkáltató egyeztetheti a járulék egy részét. A teljes hozzájárulást gyakran tőzsdén fektetik be, és a befektetés megtérülését, amely végső soron nyereség vagy veszteség lehet, az egyén számláján jóváírják. Nyugdíjazáskor a számla egyenlege nyugdíjjövedelmet biztosít. (További betekintésért olvassa el a Bevezető túra nyugdíjazási terveket .)
Ezen önálló nyugdíjazási tervek nagy része adókedvezményeket tartalmaz. Az adókedvezmények cseréjeként a kormány szigorú korlátokat határoz meg a nyugdíjazási számláról való kivonásra a nyugdíjkorhatár elérése előtt. Ez a nyugdíjazási számlákat valóban hosszú távú befektetésekké teszi, és azt jelenti, hogy ezeket mint ilyen kezelni kell. A hosszú távú menedzsment révén ezek a számlák tökéletes eszközzé válnak a relatív erősségi stratégia alkalmazására, és piaci erőnlények elérésére törekednek, miközben képesek vállalni a kockázatot.
Ha feltételezzük, hogy a munkáltató tipikus befektetési lehetőségeket kínál, lehet, hogy tucat különféle befektetési alap áll rendelkezésre. A számla aktív kezelése érdekében a befektető kiszámolhatja a befektetési opciók hathónapos egyszerű változási arányát, hetente egy piaci index mellett. Az RS kereskedő az összes pénzt az alap számláján fekteti be a legmagasabb értékkel.
Az a döntés is, hogy mikor kell eladni és vásárolni valamit, az RS-en alapulhat. A korbácsolás elkerülése érdekében az alapot akkor tarthatja, amíg az 1., 2. vagy 3. besorolású. Ha egy adott héten a 4. vagy annál alacsonyabb szintre esik, akkor azt el kell adni, és a jelenleg rangsorolt 1. számú alapot a a bevétel. Ha több mint 12 alapot használnak a számításban, akkor a küszöbértéket a befektetési lehetőségek számának 25-50% -ára lehet állítani.
Következtetés
A Robert Levy által végzett vizsgálatok eredményei a relatív szilárdság előnyeit szemléltetik és bizonyítják, hogy ezt a módszert érdemes feltárni. A relatív erősségi stratégia egy nyugdíjszámlán belüli felhasználásának képessége ezt a stratégiát még könnyebben elérhetővé teszi az átlagos befektető számára, és bárki felhasználhatja, aki aktív szerepet vállal a befektetések kezelésében.
