Tartalomjegyzék
- Mi a Theta?
- Theta és hitelkeretek
- Példa
Mi a Theta?
Az opcionális kereskedelemben egy opció (a prémiumnak nevezett) ára érzékeny az idő múlására. Amint közeledik a lejárathoz szükséges idő, az opció ezen időértéke csökken, és ugyanazon a mögöttes eszköznél egy opció drágábbá válik, amikor a lejárat növekszik, mindegyik egyenlő.
A Theta a kockázati mutató neve, vagy görög, amely az opció értékének az idő múlásával bekövetkező változásának mértékét méri. Ha egy opció teta értéke 0, 10 dollár, akkor a prémium napi tíz cent csökken, vagy időbeli romlást tapasztal, miközben minden más változatlan marad. Ezért a hosszú opciós pozíciók tulajdonosai negatív hatást gyakorolnak a theta-ra, mivel továbbra is megtartják az opciós szerződéseiket. Az opciók eladói („írók”) másrészt részesülhetnek az idő hanyatlásában, és pozitív teátát kaphatnak.
Természetesen az opciók eladói számos más kockázati tényezőnek vannak kitéve, amelyek tagadhatják theta-pozíciójuk pozitív hatását, például ha az alapul szolgáló ár jelentősen mozog, vagy ha az implikált volatilitás növekszik. Bizonyos spreds néven ismert opciós stratégiák azonban kihasználhatják a pozitív theetát, miközben enyhítik ezen egyéb kockázatok mértékét.
Kulcs elvihető
- Az opciós ügyletek olyan származtatott ügyletek, amelyek általában időveszteséget tapasztalnak, azaz hajlamosak az érték elvesztésére az idő múlásával. A Theta az opciók kockázati tényezője, amely az árfolyamot az idő múlásával érzékenyen leírja. alacsony prémium szintű opció ugyanabba az osztályba vagy azonos értékpapírba, ami jóváírást eredményez Ezek a pozíciók természetesen pozitív teátát hordoznak, azaz az idő múlásával előnyeik vannak.
Theta és hitelkeretek
A hitelfelár egy opciós kereskedési stratégia, amely magában foglalja egy alacsonyabb prémium opció megvásárlását és egy magasabb prémium opció megírását ugyanabban a mögöttes eszközben, azonos lejárati idõvel.
Ne feledje, hogy a „hitelfelár” kifejezés felhasználható egy államkötvény hozamának megítélésére is. Itt csak annak jelentését vizsgáljuk meg az opciók kereskedelme szempontjából.
Ez a fajta kereskedelem nettó hitelt eredményez a pozíció megnyitásakor és nyereséget, ha az eltérés szűkül. Mivel mind a hosszú láb, mind a rövid láb egyaránt elterjed, a rövid helyzet általános kockázatát kissé ellensúlyozza a hosszú. Mivel ez azonban nettó rövid pozíció, a stratégia általános teta pozitív. Ezért a pozíció értéke növekszik, mivel a lejárat dátuma megközelíti mindaddig, amíg a mögöttes eszköz marad.
Például egy medve kereskedő azt várja el, hogy a részvények árai csökkenjenek - bizonyos vételi áron vásárolhatnak vételi opciókat (hosszú hívás), és ugyanolyan számú vételi opciót árusíthatnak (rövid hívás) ugyanabban az osztályban, ugyanolyan lejárattal alacsonyabb sztrájk esetén. ár. Ha a mögöttes eszköz ára valóban esik, akkor az eloszlási haszna megírója. De ha a mögöttes ár marad ott, ahol van, és a lejáratig egyáltalán nem mozog, az író továbbra is részesül a pozitív teta előnyeiből.
Példa
Tegyük fel például, hogy egy befektető egy vételi opciót vásárol az XYZ részvényein, 30 dollár árat meghaladó 1 dollár prémium mellett, és ezzel egyidejűleg felír egy második vételi opciót 25 dollár sztrájkárral, és összegyűjt egy 4 dollár prémiumot. A kapott nettó hitelösszeg 3 dollár (4 dollár - 1 dollár) vagy 300 dollár, mivel a részvényopció szorzója 100. A nettó hitelképesség a befektetők által elérhető maximális profit.
Tegyük fel, hogy a teljes helyzet teta értéke 0, 20. Ez azt jelenti, hogy a különbözet naponta 20 dollárt keres befektetőnk számára, ha az összes változatlan marad. Ebben az esetben a befektető azt fogadja, hogy a pozíció időbeli romlása növekszik, és a részvényárfolyam lejáratkor 25 dollár alatt marad.
