Mi a lefedett kombináció?
A fedezett kombináció olyan opciós stratégia, amely magában foglalja a pénzkifizetés egyidejű eladását, és ugyanazon lejárati időpontokkal a befektető tulajdonában lévő értékpapírra helyezi. Ez egy fedett hívás és egy rövid eladási pozíció kombinációja. A stratégia lehetővé teszi a befektető számára, hogy díjbevételt szerezzen a vételi és eladási vétel eladása révén. Cserébe vállalják annak kockázatát, hogy növelik részvényeik pozícióját, ha az ár csökken a lejárati határidőre eső vételi ár alatt.
A lefedett kombináció lebontása
A fedezett kombinációk adják a befektetők számára a prémium jövedelmet, de ki vannak téve annak a kockázatnak, hogy több részvényt kell vásárolni, ha az érték csökken.
Tegyük fel, hogy egy befektető a XYZ részvényeit birtokolja, amelyek 30 USD-t keresnek. Értékesítési vételi opciót árusítanak az XYZ-n, 33 dollár árat elérve, és ezzel párhuzamosan eladási vételi opciót árfolyamon 27 dollárral. A hívás és az eladás egyaránt három hónap alatt jár le.
Ha az XYZ 30 dollár körül marad, három hónapon belül az opciók értéktelenek lesznek (bárki számára is, aki megvette). A befektető zsebbe helyezi a díjakat, és továbbra is a részvény tulajdonosa.
Ha az XYZ ára 33 dollár fölé emelkedik, a befektető kénytelen eladni részvényeit 33 dolláron, mivel a vételi opciót vásárló személy valószínűleg gyakorolja az opciót. Ebben az esetben a befektető legfeljebb 33 dollár nyereséget szerezhet az állományon, de meg kell őriznie mindkét prémiumot, mivel az eladási opció értéktelenné válik (az a személy, aki megvette).
Ha az XYZ ára 27 dollár alá csökken, akkor az eladási opció rúg be. Az a személy, aki megvásárolta az eladási opciót, 27 dollárral fog eladni a részvényt, ami azt jelenti, hogy a befektetõ, aki az opciót eladta, sokkal több részvényt vásárol 27 dollárral. Minden eladott opcióért 100 részvényt kell vásárolniuk 27 dollárért. Ez akkor lehet hasznos, ha a befektető egyébként több részvényt akar vásárolni 27 dollárért. A fedezett kombinációval megkapják a kívánt készletet, de további előnye van a díjak megszerzésének. Ebben a forgatókönyvben a legnagyobb kockázat az, ha az állomány folyamatosan csökken. A befektetőnek most nagyobb pozíciója van egy hanyatló eszközben.
A fedezett kombinációkat olyan befektetők használják, akik mérsékelten bullish tőzsdén, és árcsökkenés esetén szívesen növelik pozíciójukat. A befektetők azt is használják, akik további prémium jövedelemszintet keresnek, hogy növeljék egy részvény vagy portfólió megtérülési rátáját.
