Mi a fedezett kamatláb-paritás?
A fedezett kamatparitás arra az elméleti állapotra utal, amelyben a kamatlábak és a két ország azonnali és határidős devizaértéke közötti kapcsolat egyensúlyban van. A fedezett kamatparitás helyzete azt jelenti, hogy nincs lehetőség arbitrázsra a határidős ügyletek felhasználásával, ami gyakran létezik a különböző kamatlábakkal rendelkező országok között.
A fedezett kamatparitás képlete van
(1 + id) = SF ∗ (1 + ha) ahol: id = a kamatláb a hazai valutában vagy az alap devizábanif = a kamatláb a devizában vagy a jegyzett valutábanS = a jelenlegi spot árfolyam
A fenti képlet átrendezhető a határidős devizaárfolyam meghatározásához:
F = S * (1 + ha) (1 + id)
Normál körülmények között az alacsonyabb kamatlábakat kínáló valuta határidős devizaárfolyamon próbál kereskedelmet folytatni egy másik, magasabb kamatlábat kínáló valutához viszonyítva.
A kiszámított kamatparitás kiszámítása
A fedezett kamatparitást a következőképpen kell kiszámítani:
- Egy plusz a hazai valutában alkalmazott kamatlábnak meg kell egyeznie; A határidős devizaárfolyam osztva a jelenlegi azonnali devizaárfolyammal, Times one és plusz a deviza kamatlába.
Mit mond a fedezett kamatláb-paritás?
A fedezett kamatláb-paritás olyan arbitrázs nélküli feltétel, amelyet fel lehetne használni a devizapiacon a határidős devizaárfolyam meghatározására. A feltétel azt is állítja, hogy a befektetők fedezhetik az árfolyamkockázatot vagy az árfolyamok előre nem látható ingadozásait (határidős szerződésekkel). Következésképpen állítólag a devizakockázat fedezett. A kamatparitás egy ideig megjelenhet, de ez nem jelenti azt, hogy megmarad. A kamatlábak és a devizaárfolyamok idővel változnak.
Kulcs elvihető
- A fedezett kamatláb-paritás feltétel szerint a kamatlábak és a két ország azonnali és határidős devizaértéke közötti kapcsolat egyensúlyban van. Nem feltételezi, hogy határidős szerződésekkel választottbírósági eljárásban részesülhet. A fedezett és nem fedezett kamatparitás azonos, ha a határidős és a várható spot kamatlábak azonosak.
Példa a fedezett kamatparitás használatára
Például tegyük fel, hogy az X ország devizája a Z ország devizájával megegyezően kereskedik, de az X országban az éves kamatláb 6%, a Z országban pedig 3% kamatláb. Ha minden más egyenlő, akkor értelme lenne Z valutában kölcsönözni, az azonnali piacon X pénznemre konvertálni, és a bevételt X országba befektetni.
Ahhoz, hogy a kölcsönt Z valutában töröljék, akkor határidõs szerzõdést kell kötni a valuta X-rõl Z-re történõ visszaváltására. Fedezett kamatparitás létezik, amikor az X-nek Z -vé konvertálás határidejû kamatlába kiküszöböli az ügylet összes nyereségét.
Mivel a valuták névlegesen kereskednek, az X ország devizanemeinek egysége megegyezik a Z ország devizájának egy egységével. Tegyük fel, hogy a hazai pénznem a Z ország pénzneme. Ezért a határidős ár 0, 97 vagy 1 * ((1 + 3%) / (1 + 6%)) egyenértékű.
Tekintettel a jelenlegi valutapiacra 2019. január óta, a határidős deviza-képletet alkalmazhatjuk annak meghatározására, hogy milyennek kell lennie a GBP / USD árfolyamnak. A pár jelenlegi spot kamatlába 1, 32. A kamatláb - az egyéves LIBOR kamatláb alkalmazásával - az Egyesült Királyságban 1, 17% és 3, 029% az Egyesült Államokban. A hazai valuta a brit font, így a határidős kamatláb 1.296:
1, 296 = 1, 32 * (1 + 0, 0117) / (1 + 0, 03029)
A különbség a fedezett kamatparitás és a fedezetlen kamatparitás között
A fedezett kamatparitás magában foglalja határidős szerződések alkalmazását az árfolyam fedezésére. Eközben a fedezetlen kamatparitás előrejelzi a kamatlábakat, és nem fedezi a devizakockázatnak való kitettséget - vagyis nincsenek határidős kamatláb-szerződések, és csak a várt spot kamatlábat használja. Nincs különbség a fedezett és a fedezetlen kamatparitás között, ha a határidős és a várható spot kamatlábak azonosak.
A fedezett kamatparitás használatának korlátozásai
A kamatláb-paritás azt mondja, hogy nincs lehetőség a kamatlábak arbitrázsára két különböző ország befektetõi számára. De ehhez tökéletes helyettesíthetőségre és a tőke szabad áramlására van szükség. Néha vannak arbitrázs lehetőségek. Ez akkor fordul elő, amikor a hitelfelvételi és a hitelezési kamatlábak eltérőek, lehetővé téve a befektetők számára a kockázat nélküli hozam elérését.
Például a fedezett kamatparitás a pénzügyi válság idején szétesett. Ennek a hozamnak a begyűjtésére irányuló erőfeszítések azonban általában nem teszik kedvezővé a folytatást.
További információ a fedezett kamatláb-paritásról
Fedezze fel, hogyan kereskedjen a deviza kamatláb-paritás segítségével.
