A befektetési tanácsadói terület számos szakembert foglal magában. Néhány, például pénzkezelők és tőzsdei brókerek elemzik és kezelik a portfóliókat; mások, mint például a pénzügyi tervezők, gyakran részt vesznek az ügyfél pénzügyi életének más aspektusaiban, mint például ingatlan, főiskolai pénzügyi támogatás, nyugdíjba vonulás és adótervezés. Néhány ember számára a befektetési tanácsadói terület lényegében két típusra oszlik: a díjalapú (vagy csak díjszabású) és a jutalékalapú. Az előbbi átalánydíjat (vagy „à la carte” díjat) számít fel szolgáltatásaiért; utóbbit pénzügyi tranzakciók vagy termékek jutalékai kompenzálják.
Az a kérdés, hogy melyik tanácsadó jobb, az már szinte annyira régi kérdés, mint maga a szakma. A vita azonban 2016-ban újra felforrósodott, a Labor Department (DOL) bizalmi szabályának megjelenésével. A döntés arra kötelezte, hogy az összes nyugdíjazási számlát kezelő vagy tanácsadót végző személy (IRA, 401 (k), stb.) Feleljen meg a vagyonkezelői szabványnak. Ez a pártatlanság magatartása magában foglalja az ésszerű díjak kiszámítását, a becsületes kompenzációt és az ajánlásokat, és mindenekelőtt az ügyfél legfontosabb érdekeinek mindig az elsőbbséget adva, soha nem ellentétes céljaival és a kockázati toleranciával. A tanácsadók büntetőjogi felelősségre vonhatók, ha megsértik ezeket a szabályokat.
A díjalapú tanácsadók (mint például a pénzkezelők) már hajlandók voltak; Valójában, ha regisztrált befektetési tanácsadók voltak, kötelesek voltak. A bizottsági tanácsadók (mint például a brókerek) nem voltak.
A DOL bizalmi szabályát soha nem hajtották végre teljesen 2018-ban. Ugyanakkor friss beszélgetéseket váltott ki a tanácsadók összeférhetetlenségéről és a kompenzáció átláthatóságáról. Sok amerikai tudatlan lehet mindkét pontszámnál. A Personal Capital 2017-ben pénzügyi bizalmi jelentést készített. A Personal Capital jelentése szerint a válaszadók 46% -a úgy gondolta, hogy a tanácsadók törvényileg kötelesek az érdekeik érdekében cselekedni, és 31% -uk vagy sem tudják, fizetnek-e befektetési számladíjat, vagy nem biztosak abban, hogy ők fizetnek.
Vizsgáljuk meg közelebbről a két típusú tanácsadót.
A „Csak díj” tanácsadó meghatározása
Díjkompenzált tanácsadó előzetesen megállapított díjat szed be szolgáltatásaiért. Ez lehet egy rögzített összeg vagy óradíj a befektetési tanácsadáshoz. Ha aktívan vásárol és értékesít befektetéseit az Ön számláján, akkor díja valószínűleg százalékban lesz a kezelt eszközöknél.
A tanácsadók által fizetett, térítés ellenében külön különbséget lehet tenni a csak díj és a díjalapú között. A díjmentes tanácsadók kompenzációjának egyetlen forrása az ügyfél által a tanácsadónak fizetett díjak. Ezzel szemben a díjalapú tanácsadók jövedelmét nagyrészt az ügyfél által fizetett díjakból nyerik, bár ennek kis részét jutalékokból lehet megszerezni, amelyeket brókercégek, befektetési alapok vagy biztosító társaságok termékeinek értékesítésével keresnek.
A díjmentes tanácsadók bizalmi felelősséget vállalnak ügyfeleikkel szemben a bróker, kereskedő vagy más intézmény iránti bármilyen kötelezettség felett. Ez azt jelenti, hogy a jogi felelősség elkerülésekor mindig az ügyfél érdekeit állítják elsőbbségbe, és nem adhatnak el ügyfeleiknek befektetési terméket, amely ellentétes az ő igényeivel, céljaival és a kockázati toleranciával. Az ajánlások megfogalmazása előtt alaposan elemezniük kell a befektetéseket, fel kell tárniuk az összeférhetetlenségeket, és befektetéseik során a lehető legjobb ügyleteket kell felhasználniuk.
A Bizottság alapú tanácsadó meghatározása
Ezzel szemben a jutalék alapú tanácsadói jövedelmet teljes egészében az általa eladott termékekre vagy a nyitott számlákra keresik. A jutalék alapú tanácsadók termékei között szerepelnek olyan pénzügyi eszközök, mint a biztosítási csomagok és a befektetési alapok. Minél több tranzakciót hajtanak végre, vagy annál több számlát nyitnak, annál többet fizetnek.
A bizottsági tanácsadók megbízottak lehetnek. De nem kell, hogy legyenek. A törvények előírják, hogy be kell tartaniuk az ügyfelekre vonatkozó megfelelőségi szabályt, ami azt jelenti, hogy eladhatnak minden olyan terméket, amelyik szerintük megfelel az ügyfelek céljainak és helyzetének - bár az alkalmasság mércéje elég szubjektív. Nincs jogi kötelezettségük ügyfeleikkel szemben; ehelyett kötelességük a foglalkoztató brókerek vagy kereskedők előtt. Ezenkívül nem kell nyilvánosságra hozniuk az összeférhetetlenségeket.
Problémák a bizottsági tanácsadókkal
Számos megbízás alapján működő befektetési tanácsadó (ideértve a teljes körű szolgáltatást nyújtó brókereket is) a világ legnagyobb cégeinek, az Edward Jonesesnek és a Merrill Lynchesnek dolgozik. De ezeket a tanácsadókat csak nominálisan alkalmazzák cégeik. Leggyakrabban az önálló vállalkozókra, független vállalkozókra hasonlítanak, akiknek jövedelme az ügyfelekből származik, akiket be tudnak hozni. Kevés vagy egyáltalán nem fizetnek alapbért a bróker- vagy pénzügyi szolgáltató társaságtól, bár a cég kutatást, létesítményeket és egyéb szolgáltatásokat nyújthat. az operatív támogatás egyéb formái.
Annak érdekében, hogy ezt a támogatást a befektetési vállalkozástól megkapják, a tanácsadók vállalják néhány fontos kötelezettségvállalást. Ezek közül a legfontosabb a bevételét biztosítja a cég számára: A tanácsadóknak bevételeik egy bizonyos részét át kell adniuk a cégnek, amelyet jutalék alapú értékesítés útján keresnek.
A kompenzációs módszer problémája az, hogy jutalmazza a tanácsadókat az ügyfelek aktív kereskedésbe vonásáért, még akkor is, ha ez a befektetési stílus nem megfelelő az ügyfél számára. Ezen túlmenően a jutalékok növelése érdekében egyes brókerek gyakorolják a csúszást, az etikátlan gyakorlatot, amely szerint az ügyfelek számláján túlzottan vásárolnak és értékesítenek értékpapírokat. A churning folyamatosan folyamatban tartja a portfóliót, amelynek elsődleges célja a tanácsadó zsebének bélelése.
És a befektetőkbe kerül. A Fehér Ház Gazdasági Tanácsadói Tanácsa által kiadott, „Az ütköző befektetési tanácsadás hatása a nyugdíj megtakarításaira” című 2015. évi jelentés kimondta, hogy „az egymással ellentmondó tanácsokat kapó megtakarítók évente kb. 1 százalékponttal alacsonyabb hozamot érnek el. az ellentmondásos tanácsok évente mintegy 17 milliárd dollárt tesznek ki."
A csak díjjal járó tanácsadók költségei
A díjszabású tanácsadóknak vannak hátrányai is. Ezeket gyakran drágábbnak tekintik, mint a jutalékokkal kompenzált társaik, és valójában az eszközkezelésért fizetett 1–2% éves összeg visszatérítésbe kerül.
És bár a díjakat fizető szakemberek segítenek a befektetőknek elkerülni a kavargás problémáit, nem szabad félreérteni, hogy a brókeri jutalékokat teljes mértékben kiküszöbölik. A befektetőknek továbbra is brókert kell fizetniük, hogy ténylegesen ügyleteket lehessen kötni. A bróker őrzési díjat számlákat is számíthat fel.
Alsó vonal
Mint oly sok dologra, nincs semmi egyszerűbb válasz, amelyik jobb - díjszabás vagy megbízáson alapuló tanácsadó.
Bizonyos befektetők számára a megbízott szolgáltatások valószínűleg a legmegfelelőbbek, különösen egy kisebb portfólió esetében, ahol kevésbé aktív kezelésre van szükség; az alkalmi jutalék kifizetése valószínűleg nem lesz hosszú távon a portfólió hozamának esése. A legfontosabb az, hogy előre megértsük, miért javasolja a tanácsadó egy bizonyos járművet vagy terméket, és biztosítsa, hogy választhasson a termékek közül - nem csak a legjobbat a tanácsadói bankszámlájára.
Mindazonáltal bárki számára, aki nagyon nagy portfólióval rendelkezik kezelésére, akinek a befektetési célkitűzései miatt gyakori kereskedés és aktív eszközallokáció szükséges, jobb választás lehet a díjat fizető befektetési tanácsadó. Ez a kompenzációs struktúra lehetővé teszi a befektetési szakemberek számára, hogy jól teljesítsék magukat, miközben ügyfeleik érdekeit veszik figyelembe, ami érzelmi összetevő, amely magas a sok befektető abszolút listáján.
