A befektetési tanácsadók és a befektetési brókerek, akik bróker-kereskedőknél dolgoznak, befektetési tanácsadásaikat egyénileg és intézményi ügyfelekhez szabják. Ugyanakkor nem ugyanazok a szabványok vonatkoznak rájuk. A befektetési tanácsadók közvetlenül az ügyfelek számára dolgoznak, és az 1940. évi befektetési tanácsadókról szóló törvény értelmében az ügyfelek érdekeit saját maguk előtt kell állniuk.
A brókerek azonban azokat a bróker-kereskedőket szolgálják ki, akiknek dolgoznak, és csak azt kell hinniük, hogy az ajánlások az ügyfelek számára megfelelőek. Ezt az alkalmassági előírást a Pénzügyi Ipari Hatóság (FINRA) határozza meg.
Kulcs elvihető
- A befektetési tanácsadókat egy olyan bizalmi szabvány köti, amely az ügyfelek érdekeit maga előtt állja. A brókerek brókerkereskedőknél dolgoznak, akiknek érdekeit szolgálják. Ezek megfelelnek az alkalmassági szabványnak, ami csak azt jelenti, hogy a tranzakcióknak az ügyfelek igényeihez kell igazodniuk. A bróker-kereskedők olykor konfliktusba kerülhetnek ügyfeleikkel, akik úgy érzik, hogy saját eszközüket eladják, vagy szükségtelen tranzakciós díjakat fizetnek, megsértik a szabványt, és nem az ügyfél érdeke.
Megbízói szabványok
A befektetési tanácsadók olyan bizalmi szabványhoz kötöttek, amelyet az Értékpapír- és Tőzsdebizottság (SEC) vagy az állampapírok szabályozói szabályozzák, és amelyek mindegyike olyan bizalmi szabvány tanácsadóit tartja fenn, amely előírja, hogy ügyfeleik érdekeit saját maguk fölé helyezzék.
A törvény elég konkrétan határozza meg, hogy mit jelent a megbízott, és előírja, hogy a tanácsadóknak érdekeiket az ügyfelek érdekeinek alá kell helyezni. Ez a hűség és gondosság kötelességéből áll. Például a tanácsadók nem vásárolhatnak értékpapírokat számlájukra, mielőtt azokat ügyfeleknek vásárolnák, és tilos olyan ügyleteket kötni, amelyek magasabb jutalékot eredményezhetnek maguknak vagy befektetési vállalkozásuknak.
Ez azt is jelenti, hogy a tanácsadóknak mindent meg kell tenniük annak biztosítása érdekében, hogy a befektetési tanácsot pontos és teljes információk felhasználásával készítsék el, valamint hogy az elemzés alapos és a lehető legpontosabb. Az összeférhetetlenség elkerülése fontos, ha megbízottként jár el, ami azt jelenti, hogy a tanácsadóknak nyilvánosságra kell hozniuk a lehetséges konfliktusokat. Ezenkívül a tanácsadóknak a „legjobb végrehajtás” szabvány alá kell vonniuk az ügyleteket, azaz törekedniük kell az értékpapírok kereskedelmére az alacsony költség és a hatékony végrehajtás legjobb kombinációjával.
A SEC szigorú szabályokat tartalmaz a befektetési tanácsadókra. A tanácsadók segítséget nyújthatnak olyan egyének és intézmények pénzügyi döntéseiben, akik pénzügyi döntéseket hoznak nyugdíjba vonulás, főiskolai fizetések tervezése vagy saját, gyakran adóköteles befektetési portfóliójuk felépítése során. A SEC meghatározza azt is, hogy a tanácsadók hogyan tudják felszámítani az ügyfeleiket.
A SEC a brókert úgy határozza meg, mint aki másként ügynökként jár el, és a kereskedő úgy, mint aki a saját számlájára megbízóként jár el.
Alkalmasság
A bróker-kereskedőknek teljesíteniük kell az úgynevezett „alkalmassági kötelezettséget”, amelyet lazán definiálnak úgy, hogy ügyfeleik érdekeinek legjobban megfelelő ajánlásokat adjon. Néhány brókerkereskedő úgy érzi, hogy ez tisztességtelen, mivel ez befolyásolhatja képességüket az alsó soron részesülő befektetési eszközök eladására, ám minden alkalmassági kötelezettség azt jelenti, hogy a bróker-kereskedőnek hisznie kell abban, hogy az általuk hozott döntések valóban az ügyfelek javát szolgálják.
A megfelelőség magában foglalja annak ellenőrzését is, hogy a tranzakciós költségek ne legyenek-e túlzott mértékűek - egy számla "csempézésére" vagy a szükségtelen kereskedési díjak összegyűjtésére hivatkoznak -, és hogy az összes javaslat az ügyfél javát szolgálja.
A SEC úgy ítéli meg, hogy a bróker-kereskedők pénzügyi közvetítők, akik elősegítik a befektetők egyesítését az egyes befektetésekkel. Kulcsszerepet játszanak a piac likviditásának és hatékonyságának fokozásában azáltal, hogy a tőkét olyan befektetési termékekkel kötik össze, amelyek a közös részvényekből, a befektetési alapokból és más összetettebb eszközökből állnak, mint például a változó járadékok, határidős ügyletek és opciók.
Az egyik tevékenység, amelyet a kereskedő végezhet, egy kötvény értékesítése a cég fix kamatozású értékpapírok készletéből. A bróker-kereskedő elsődleges jövedelme a jutalékokból származik, amelyeket az ügyfelek tranzakcióinak elvégzésével keresnek meg.
