A Facebook Inc. (FB) a világ legnagyobb közösségi hálózatának tulajdonosa. A mély zsebek és a vállalat hálózati hatása együttesen versenyelőnyhöz juttatja a technológiai társakat és az innovatív felfelé mutatókat. A széles működési haszonkulcsok és a tőkeköltséget meghaladó hozamok mennyiségi igazolást nyújtanak ennek az előnynek. A Facebook iparágának dinamikus jellege azonban megkérdőjelezi a gazdasági árad hosszú távú fenntarthatóságát.
Gazdasági várárok
Warren Buffett segített kifejleszteni és népszerűsíteni a gazdasági árok koncepcióját, amelyet fenntartható versenyelőnyként határoztak meg, amely lehetővé teszi a társaság számára, hogy a belátható jövőben gazdasági profitot nyújtson. Az átruházás nélkül a haszonkulcsok végül erodálódnak, amíg azok egyenlővé nem válnak a befektetett tőke megtérülésével (ROIC).
Kulcs elvihető
- A Facebook a világ legnagyobb közösségi médiahálózata.A széles működési haszonkulcsok és a tőkeköltséget meghaladó következetes hozamok bizonyítják a vállalat versenyképességét. némi kétségbe vonja gazdasági moratóriumának fenntarthatóságát. Mégis a vita ellenére a Facebook továbbra is növekszik és rekordszámú felhasználót vonz.
A várárok méretgazdaságosság, hálózati hatások, szellemi tulajdon, márka identitás vagy jogi kizárólagosság alapján hozhatók létre. Buffett stratégiája azon vállalkozások azonosításán alapul, amelyek fenntartható pénzváltókat generálnak, amelyek generálják a cash flow-kat, becsülik meg a jövőbeni cash flow-k jelenértékét, és vásárolnak készletet, amikor az ár a fenti cash flow-k jelenlegi értéke alá esik.
A Facebook minőségi árok elemzése
A méretgazdaságosság a Facebook versenyelőnyének fontos része, ám nem ugyanúgy, mint az alacsony költségű gyártó cégeknél vagy a közműveknél. A technológia gyors fejlődésének tendenciája azt jelenti, hogy a tech-vállalatok dinamikus környezetben léteznek.
A versenyképesség fenntartása érdekében a tech-cégeknek frissíteniük kell meglévő kínálatukat és új termékeket vagy szolgáltatásokat kell bevezetniük. Ezt a belső kutatásra és fejlesztésre fordított kiadásokkal vagy kisebb innovátorok megszerzésével érik el, és a nagyvállalatok általában engedhetik meg maguknak, hogy többet költenek a K + F-re és az akvizíciókra. Noha a magasabb kiadások nem garantálják megmaradó képességüket, növeli a siker valószínűségét.
A Facebook legszembetűnőbb forrása a hálózati hatás. A társaság kiemelt társadalmi hálózatának több mint 2 milliárd felhasználója van. A Facebook a Instagram és a WhatsApp két legnépszerűbb mobilalkalmazását is birtokolja, amelyeket a cég szerint 2020-ban a saját üzenetküldő szolgáltatásával kíván egyesíteni.
A közösségi médiahálózat általában értékesebbé válik, ahogy a felhasználói bázis növekszik. A kisebb közösségeknek általában kevesebb van, hogy megosszák, fogyasztják és megbeszéljék. A Facebook egy érdek-semleges multimédiás platformot hozott létre, amely lehetővé teszi a felhasználók számára, hogy barátaikat, családtagjaikat, ismerőseiket, összes idegeneket és vállalkozásokat különféle módon vonzzák be.
A nagy közösségi média hálózatok szintén értékesebbek a hirdetők számára, mivel a Facebook elsődleges bevételi forrása. Ennek egyik oka az, hogy a nagyobb hálózatok több adatot és hozzáférést biztosítanak a potenciális ügyfelek nagyobb csoportja számára. A Google Plusz kudarca, amelyet a felhasználói információk feltárása után állítottunk le, a hálózati hatásnak köszönhetően bizonyítja a Facebook fenntarthatóságának hatalmát.
A márka identitás bizonyos előnyökkel jár a Facebook számára, mivel ez azonnal megkülönböztethető az összes felindult közösségi hálózatról. Ezt az előnyt azonban nagyrészt a hálózati hatás megragadja, és az online szolgáltatások története azt mutatja, hogy a jól ismert márkák, mint például az AOL vagy a MySpace, milyen gyorsan tudnak mozogni a közönség kedvéért. A szellemi tulajdon elősegítheti a margókat az adatgyűjtési kapacitás javításával, de ez csak csekély mértékben járul hozzá az árokhoz.
1, 6 milliárd
A Facebook szerint azon emberek száma (2019-ben), akik naponta jelentkeznek be a Facebook-ba.
Nehéz megcáfolni a Facebook erkölcsi tényezőin alapuló tényezőjét, ám ezen előny fenntarthatóságát vitatják. A vállalat gyors előtérbe helyezése azt mutatja, hogy a feltételek gyorsan megváltozhatnak, és a web-alapú szolgáltatások fogyasztói zavaróak lehetnek. Ezenkívül a meglévő technológiai óriások, mint például a Microsoft Corp. (MSFT) és az Alphabet Inc. (GOOGL) valószínűleg átfedésben vannak a Facebook-lal, mivel ezek a vállalatok a jövőben diverzifikálódnak, vagy újra összpontosítanak.
Végül, a Facebook körül és a felhasználói adatvédelemmel kapcsolatos kérdésekről nem volt hiány. 2018-ban a társaságot azzal vádolták, hogy megengedte az Egyesült Királyságban működő adatbányászati társaságnak, hogy felhasználja a felhasználói információkat - többek között azon felhasználók részéről, akik kifejezetten nem engedték hozzáférni adataikhoz - a politikai kampányok elősegítéséhez. A Cambridge Analytica botrány egyes felhasználók körében mozgalomra késztette a fiókjaik törlését.
A 4594 embert érintő 2018. évi Pew Research felmérés szerint a 18 és 29 év közötti felhasználók 44% -a törölte a Facebook alkalmazást a botrány nyomán. Mindazonáltal a negatív sajtónak viszonylag csekély hatása volt a felhasználói trendekre. A Facebook szerint a felhasználók 1, 6% -os növekedése 2, 45 milliárdra nőtt 2019 harmadik negyedévében.
Mennyiségi árok mutatói
A magas, fenntartható különbözetek jelentik a gazdasági árok végső mutatóját. A Facebook működési nyeresége idővel ingatag volt, a 2012. évi 10, 6% -ról 52, 3% -ra 2010-ben. 2013 és 2015 között a vállalat működési különbözete 35–40% volt. 2018-ban 50% -ot ért el, majd 35% -ra esett vissza.
A 2018-ban befejező 12 hónap alatt a Facebook ROIC-értéke 11% volt, jóval az eredeti nyilvános kibocsátás előtt realizált 19% -os szint alatt, de összhangban az IPO utáni adatokkal. A 11% -os ROIC meghaladja a Facebook tőkeköltségét, amely körülbelül 6, 7%, a számítási módszertől függően. Ez az 5% -os pontkülönbség nem kivételesen széles, de a Facebook továbbra is egy erős növekedési szakaszban van, ahol a profitot nem mindig helyezik prioritásnak.
