Csere

Tartalomjegyzék

• Mi az ETF?
• Az ETF típusai
• Hogyan lehet vásárolni és eladni
• Példák az ETF-ekre a valós világban
• Az ETF előnyei és hátrányai
• ETF létrehozása és visszaváltása

Mi az ETF?

A tőzsdén forgalmazott alap (ETF) egy olyan típusú értékpapír, amely olyan értékpapírok - például részvények - gyűjtését foglalja magában, amelyek gyakran nyomon követik az alapul szolgáló indexet, bár számos iparágba befektethetnek vagy különböző stratégiákat alkalmazhatnak. Az ETF sok szempontból hasonlít a befektetési alapokhoz; azonban a tőzsdén tőzsdén vannak jegyezve és az ETF részvényei a nap folyamán kereskednek, akárcsak a rendes részvények.

Néhány jól ismert példa az SPDR S&P 500 ETF (SPY), amely nyomon követi az S&P 500 indexet. Az ETF-ek számos típusú befektetést tartalmazhatnak, beleértve a részvényeket, árucikkeket, kötvényeket vagy befektetési típusok keverékét. A tőzsdén forgalmazható alap forgalomképes értékpapír, azaz ahhoz kapcsolódó árral rendelkezik, amely lehetővé teszi egyszerű vásárlását és eladását.

Kulcs elvihető

• A tőzsdén forgalmazott alap (ETF) egy olyan értékpapír-kosár, amely a tőzsdén kereskedelmet folytat, csakúgy, mint egy részvény. Az ETF részvényeinek árfolyamai egész nap ingadoznak, amikor az ETF-et vásárolják és eladják; ez különbözik a befektetési alapoktól, amelyek csak a piac bezárása után naponta egyszer kereskednek. Az ETF-ek tartalmazhatnak minden típusú befektetést, beleértve a részvényeket, az árucikkeket vagy a kötvényeket; Egyesek csak az USA-ban részesedéseket kínálnak, míg mások nemzetközilegiek. Az ETF-k alacsony költségarányt és kevesebb brókerdíjat kínálnak, mint az egyes részvények vásárlása.

Az ETF -et tőzsdén forgalmazott alapnak hívják, mivel ugyanúgy, mint tőzsdén kereskednek. Az ETF részvényeinek ára a kereskedés napján változik, mivel a részvényeket a piacon vásárolják és eladják. Ez ellentétben a befektetési alapokkal, amelyekkel nem folytatnak kereskedelmet tőzsdén, és a piacok bezárása után csak naponta egyszer kereskednek.

Az ETF egy olyan típusú alap, amely több mögöttes eszközt tart, és nem csak egy, mint részvény. Mivel az ETF-ben több eszköz található, népszerű választás lehet a diverzifikáció szempontjából.

Az ETF több száz vagy ezer részvényt birtokolhat a különféle iparágakban, vagy elkülöníthető egy adott iparágtól vagy ágazattól. Egyes alapok csak az Egyesült Államok ajánlataira koncentrálnak, mások globális kilátásokkal rendelkeznek. Például a bankközpontú ETF-ek az iparág különböző bankjainak részvényeit tartalmazzák.

Az ETF típusai

Különböző típusú ETF-ek érhetők el a befektetők számára, amelyek felhasználhatók jövedelemtermelésre, spekulációra, áremelkedésekre, valamint a befektetői portfólió kockázatainak fedezésére vagy részleges ellensúlyozására. Az alábbiakban található néhány példa az ETF típusaira.

• A kötvény-ETF-ek tartalmazhatják államkötvényeket, vállalati kötvényeket, valamint állami és helyi kötvényeket - úgynevezett önkormányzati kötvényeket.Ipar-ETF-ek egy bizonyos iparágot követnek, mint például a technológia, a bankrendszer vagy az olaj- és gázszektor. Deviza-ETF-ek befektetnek olyan devizákba, mint például az euró vagy a kanadai dollár. Az inverz ETF-ek megpróbálnak nyereséget szerezni a részvénycsökkenésből részvények rövidítésével. A Shorting egy részvény eladása, értékcsökkenésre számít, és alacsonyabb áron visszavásárolja azt.

A befektetőknek tisztában kell lenniük azzal, hogy sok inverz ETF tőzsdei (ETN), és nem valódi ETF. Az ETN kötvény, de kereskedik, mint egy részvény, és olyan kibocsátó fedezi, mint egy bank. Feltétlenül kérdezze meg brókerjét, hogy meghatározza-e az ETN megfelelő-e portfólióját.

Az Egyesült Államokban a legtöbb ETF nyitott végű alapként jön létre, és az 1940. évi befektetési társasági törvény hatálya alá tartozik, kivéve, ha a későbbi szabályok módosították szabályozási követelményeiket. A nyílt végű alapok nem korlátozzák a termékben részt vevő befektetők számát.

Hogyan lehet vásárolni és eladni ETF-eket

Az ETF-ek online brókereken és hagyományos bróker-kereskedõkön keresztül kereskednek. Megnézheti az ETF-k iparágának legjobb brókereit, a Investopedia az ETF-ek legjobb brókereinek listájával. A szokásos brókerek alternatívája az olyan robo-tanácsadók, mint a Betterment és a Wealthfront, akik befektetési termékeikben használják az ETF-eket.

Példák az ETF-ekre a valós világban

Az alábbiakban példák a mai piacon népszerű ETF-ekre. Egyes ETF-ek a részvényindexet nyomon követik, széles portfóliót hozva létre, míg mások meghatározott iparágokat céloznak meg.

• SPDR S&P 500 (SPY): A legrégebbi életben maradt és legszélesebb körben ismert ETF az S&P 500 IndexiShares Russell 2000 (IWM) nyomon követi: A Russell 2000 kiskapacitású indexét nyomon követiInvesco QQQ (QQQ): A Nasdaq 100 indexelését tartalmazza, amely jellemzően technológiai készleteket tartalmaz SPDR Dow. Jones ipari átlag (DIA): A Dow Jones ipari átlagszektor ETF-k 30 részvényét reprezentálja: Az egyes iparágak, például olaj (OIH), energia (XLE), pénzügyi szolgáltatások (XLF), REIT (IYR), Biotech (BBH) árucikk nyomon követése ETF: Az árupiacok képviselete, beleértve a nyersolajat (USO) és a földgázt (UNG). Fizikailag támogatott ETF: Az SPDR arany részvények (GLD) és az iShares Silver Trust (SLV) fizikai aranyat és ezüst veretlen pénzt tartanak az alapban

Az ETF előnyei és hátrányai

Az ETF-k alacsonyabb átlagköltségeket biztosítanak, mivel egy befektető számára költséges lenne, ha az ETF portfóliójában tárolt összes részvényt külön-külön vásárolja meg. A befektetőknek csak egy tranzakciót kell végrehajtaniuk a vásárláshoz és egy eladáshoz, ami kevesebb brókeri jutalékot eredményez, mivel csak néhány ügyletet végeznek a befektetők. A brókerek általában jutalékot számítanak fel minden egyes kereskedelemért. Egyes brókerek bizonyos alacsony költségű ETF-eknél jutalék nélküli kereskedést is kínálnak, ezáltal csökkentve a befektetők költségeit.

Az ETF költségaránya az alap üzemeltetésének és kezelésének költsége. Az ETF-eknek általában alacsony költségeik vannak, mivel nyomon követik az indexet. Például, ha egy ETF nyomon követi az S&P 500 indexet, akkor az S&P összes 500 részvényét tartalmazhatja, ez passzív módon kezelt alapot eredményez, és kevésbé időigényes. Azonban nem minden ETF passzív módon nyomon követi az indexet.

Előnyök

• Hozzáférés számos készlethez az iparágakban

• Alacsony költségarány és kevesebb bróker jutalék.

• Kockázatkezelés a diverzifikáció révén

• Léteznek olyan ETF-ek, amelyek a célzott iparágakra összpontosítanak

Hátrányok

• Az aktívan kezelt ETF-ek magasabb díjakat fizetnek

• Az egyetlen iparágra összpontosító ETF korlátozza a diverzifikációt

• A likviditás hiánya akadályozza az ügyleteket

Aktívan kezelt ETF-ek

Vannak aktívan kezelt ETF-ek is, ahol a portfóliókezelők inkább részt vesznek a társaságok részvényeinek vételében és eladásában, valamint az alapon belüli részesedések megváltoztatásában. Általában egy aktívabban kezelt alapok magasabb kiadási arányt mutatnak, mint a passzív módon kezelt ETF-ek. Fontos, hogy a befektetők meghatározzák az alap kezelésének módját, akár aktívan, akár passzív módon kezelik, az ebből eredő költségarányt, és mérlegeljék a költségeket a hozam mértéke ellenében, hogy megbizonyosodjon arról, hogy érdemes-e tartani.

Indexelt állományú ETF-ek

Az indexált tőzsdei ETF biztosítja a befektetők számára az indexalap diverzifikációját, valamint lehetőséget arra, hogy rövidebb idő alatt eladhasson, értékpapíronként vásároljon, és csak egy részvényt vásároljon, mivel nincs minimális betétkövetelmény. Ugyanakkor nem minden ETF egyenlően diverzifikált. Néhány esetben az egyik iparágban erőteljes koncentráció vagy készletállományok egy kis csoportja, vagy olyan eszközök állnak fenn, amelyek szorosan korrelálnak egymással.

Osztalékok és ETF-ek

Míg az ETF-ek biztosítják a befektetőknek a nyereség lehetőségét, amikor a részvényárak emelkednek és esnek, addig is részesülnek az osztalékot fizető társaságokból. Az osztalék a jövedelem azon része, amelyet a vállalatok a befektetőknek osztanak ki vagy fizetnek ki a részvényeik megtartása érdekében. Az ETF részvényesei jogosultak a nyereség egy részére, például a megszerzett kamatra vagy a kifizetett osztalékra, és maradványértéket kaphatnak az alap felszámolása esetén.

ETF-ek és adók

Az ETF adóhatékonyabb, mint a befektetési alap, mivel a legtöbb vétel és eladás tőzsdén keresztül történik, és az ETF szponzorának nem kell minden egyes részvényt visszaváltania, amikor egy befektető eladni kíván, vagy új részvényeket kell kibocsátania minden egyes alkalommal, amikor egy befektető vásárolni kíván. Az alap részvényeinek visszaváltása adókötelezettséget idézhet elő, így a részvények tőzsdén történő listázása csökkentheti az adóköltségeket. A befektetési alapok esetében minden alkalommal, amikor egy befektető eladja részvényeit, azt visszaadják az alapnak, és adókötelezettség merülhet fel, amelyet az alap részvényeseinek kell megfizetniük.

Az ETF-ek piaci hatása

Mivel az ETF-ek egyre népszerűbbé válnak a befektetők körében, sok új alapot hoztak létre, amelyek alacsony részvények forgalmát eredményezik. Az eredmény azt eredményezheti, hogy a befektetők nem lesznek képesek könnyedén védeni és eladni egy alacsony volumenű ETF részvényeit.

Aggodalomra ad okot az ETF-eknek a piacra gyakorolt ​​hatása és az, hogy ezen alapok iránti kereslet felfújhatja-e a részvények értékét, és törékeny buborékokat hozhat-e létre. Egyes ETF-ek olyan portfóliómodellekre támaszkodnak, amelyeket különféle piaci körülmények között nem tesztelnek, és amelyek szélsőséges beáramláshoz és kiáramláshoz vezethetnek, ami negatív hatással van a piaci stabilitásra. A pénzügyi válság óta az ETF-k nagy szerepet játszottak a piaci gyors összeomlásokban és az instabilitásban. Az ETF-ekkel kapcsolatos problémák jelentős tényezők voltak a 2010. májusi, 2015. augusztus és 2018. februári gyors összeomlásokban és a piaci visszaesésekben.

ETF létrehozása és visszaváltása

Az ETF részvényeinek értékesítését létrehozás és visszaváltás néven ismert mechanizmus szabályozza, amelybe nagy szakosodott befektetők kerülnek bevonásra, úgynevezett engedélyezett résztvevők (AP).

Teremtés

Ha egy ETF további részvényeket kíván kibocsátani, akkor az AP megvásárolja az index részvényeinek részvényeit - például az alap nyomon követi az S&P 500-at -, és azonos értékű eladja vagy cseréli az ETF-re új ETF-részvényekre. Az AP viszont nyereségként értékesíti az ETF részvényeit a piacon. Az AP folyamatát, amely részvényeket értékesít az ETF szponzora számára, az ETF részvényeiért cserébe, létrehozásnak nevezik.

Létrehozás, amikor megosztja a prémiumot

Képzeljünk el egy ETF-t, amely az S&P 500 részvényeibe fektet be, és amelynek piaci részesedése 101 dollár a piac bezárásakor. Ha az ETF tulajdonában lévő részvények értéke részvényenként csak 100 USD-t ért, akkor az alap 101 USD-es ára az alap nettó eszközértékének (NAV) felárával jár. A NAV egy számviteli mechanizmus, amely meghatározza az ETF eszközeinek vagy állományainak teljes értékét.

Az engedélyezett résztvevő arra ösztönöz, hogy az ETF részvényárfolyamát egyensúlyba hozza az alap NAV-jával. Ennek érdekében az AP megvásárolja a piacon a részvényeit, amelyeket az ETF a portfóliójában kíván tartani, és eladja azokat az alapnak az ETF részvényeiért cserébe. Ebben a példában az AP részvényeit vásárol a nyílt piacon egy részvényenként 100 dollár értékben, de megszerezte az ETF részvényeit, amelyek nyílt piacon 101 dollár / részvény értéken kereskednek. Ezt a folyamatot létrehozásnak nevezik, és növeli az ETF részvényeinek számát a piacon. Ha minden más változatlan marad, a piacon elérhető részvények számának növelése csökkenti az ETF árát, és összhangba hozza a részvényeket az alap NAV-jával.

Megváltás

Ezzel szemben egy AP az ETF részvényeit is vásárolja a nyílt piacon. Az AP ezt követően visszaadja ezeket az részvényeket az ETF szponzorának, cserébe az egyedi részvényekért, amelyeket az AP a nyílt piacon értékesíthet. Ennek eredményeként az ETF részvényeinek száma a visszaváltásnak nevezett folyamat révén csökken.

A visszaváltási és létrehozási tevékenység összege a piaci kereslet függvénye, és attól függ, hogy az ETF az alap vagyonának értékére diszkontummal vagy prémiummal kereskedik-e.

Visszaváltás, ha a részvények kereskedelme kedvezményes

Képzeljünk el egy ETF-t, amely a Russell 2000 kiskapacitási index részvényeit tartja, és jelenleg egy részvényenként 99 dollárral kereskedik. Ha az ETF által az alapban tartott részvények értéke 100 dollár / részvény, akkor az ETF diszkontált a NAV-val.

Annak érdekében, hogy az ETF részvényárfolyamát visszatérjen a nettó eszközértékéhez, egy AP megvásárolja az ETF részvényeit a nyílt piacon, és visszaadja azokat az ETF-nek az alapul szolgáló részvényportfólió részvényeiért cserébe. Ebben a példában az AP képes 100 dollár értékű részvény tulajdonjogát megvásárolni az ETF részvényeiért cserébe, amelyet 99 dollárért vásárolt. Ezt a folyamatot visszaváltásnak nevezzük, és ez csökkenti az ETF részvények kínálatát a piacon. Ha csökken az ETF részvények kínálata, az árnak emelkednie kell, és közelebb kell állnia a nettó eszközértékéhez.