Mi a nem szabvány monetáris politika?
A nem szokásos monetáris politika - vagy a nem szokásos monetáris politika - a központi bank vagy más monetáris hatóság által használt eszköz, amely ellentmond a hagyományos intézkedéseknek.
A nem szokásos monetáris politika lebomlása
A nem szabványos intézkedések kívül esnek azon hagyományos módszerek köréből, amelyeket a központi bankok és más monetáris hatóságok mély gazdasági nehézségek idején használnak. Ezekben az időkben a legtöbb szokásos vagy hagyományos módszer hatástalanná válik.
Ezzel szemben a központi bankok által alkalmazott szokásos vagy hagyományos monetáris politikák magukban foglalják az állampapírok vásárlására és eladására irányuló nyílt piaci műveleteket, az éjszakai célkamat meghatározását, a banktartalék-követelmények meghatározását és a nyilvánosság felé irányuló szándékjelzéseket.
A nem-standard monetáris politikák típusai
A recesszió idején a központi bank az állampapírokon kívüli egyéb értékpapírokat vásárolhat a nyílt piacon. Ezt a folyamatot kvantitatív lazításnak (QE) nevezik, és akkor veszik figyelembe, ha a rövid lejáratú kamatlábak nullánál vagy közel állnak. Csökkenti a kamatlábakat, miközben növeli a pénzkínálatot. A pénzügyi intézményeket ezután elárasztják a tőke a hitelezés és a likviditás előmozdítása érdekében. Ebben az időben nem nyomtat új pénzt.
A kormányok megvásárolhatnak hosszú lejáratú kötvényeket is, miközben eladják a hosszú lejáratú adósságokat, hogy befolyásolják a hozamgörbét. Ez a folyamat megkísérel támogatni azokat a lakáspiacokat, amelyeket hosszú távú jelzálogkölcsönök finanszíroznak.
A kormányok jelezhetik azon szándékukat is, hogy hosszabb ideig alacsony szinten tartják a kamatlábakat a fogyasztói bizalom növelése érdekében.
A bank negatív kamatlábakat is alkalmazhat (NIRP). A betétesek kamatfizetés helyett a betétesek fizetik az intézményeket betéteik megtartására.
Nem szokásos monetáris politikák problémái
A nem szokásos monetáris politikák negatív hatással lehetnek a gazdaságra. Ha a központi bankok végrehajtják a QE-t, és túl gyorsan növelik a pénzkínálatot, az inflációhoz vezethet. Ez akkor fordulhat elő, ha túl sok pénz van a rendszerben, de csak egy bizonyos mennyiségű áru áll rendelkezésre. A negatív kamatláb-politika végrehajtása szintén problematikus lehet, mivel az megbüntetheti a megtakarítókat azáltal, hogy kényszeríti őket betéteik fizetésére.
Nem szokásos monetáris politikák a nagy recesszió idején
E szakpolitikai eszközök nagy részét csak az Egyesült Államokat sújtó, a 2007-től 2009-ig tartó nagy recesszióig, majd az azt követő globális recesszióig vezettek be. A Fed különféle agresszív politikákat hajtott végre a gazdasági válság által okozott további károk megelőzése érdekében. A jegybank a kulcsfontosságú kamatlábat közel nullára csökkentette, hogy elősegítse a piacok likviditását. A Fed több mint 7 billió dollárt injektált a bankokba sürgősségi hiteleket. Hasonlóképpen, az Európai Központi Bank (EKB) negatív kamatlábakat hajtott végre és jelentős eszközvásárlásokat hajtott végre a globális gazdasági visszaesés hatásainak kiküszöbölése érdekében.
