A tőzsdén forgalmazott alapok (ETF-k) egyedi értékpapírokba, például részvényekbe, kötvényekbe és származékos termékekbe fektetnek be, amelyeknek konkrét befektetési céljaik vannak. Az ETF-eket sok esetben passzív módon kezelik, amikor egy bizonyos részvény- vagy kötvényindexet követnek, és portfólióikat csak akkor mérlegelik újra, amikor az alapul szolgáló benchmarkban jelentős változások történnek.
Az ETF-ek részvényeivel a legtöbb amerikai tőzsdén, például a NASDAQ-n és a New York-i Értéktőzsdén, mint részvényekkel kereskednek. Az ETF-ek rendkívül népszerűvé váltak a befektetők körében, átlátható és egyszerű befektetési stratégiáik, valamint alacsony költségarányuk miatt.
Hogyan generál tőzsdei nyereséget a tőzsdén forgalmazott alapok?
Az ETF-k tőkenyereségeket generálhatnak, amelyeket általában a részvényeseknek utalnak át, általában évente egyszer, adóköteles esemény előidézésével. Noha az ETF-ek nagyon ritkák, esetenként tőkenyereséggel járnak, egyszeri nagy tranzakciók vagy előre nem látható körülmények miatt. Mivel az ETF-ek bejegyzett befektetési társaságokként vannak felépítve, átruházási csatornákként működnek, és a részvényesek felelősek a tőkenyereség-adó fizetéséért.
Az ETF-ek adóköteles számlán történő tartása általában kisebb tőkenyereséget generál, mint a befektetési alapok, mivel az ETF-eknek nem feltétlenül kell eladniuk a mögöttes értékpapírokat a befektetések beáramlásának és kiáramlásának finanszírozásához. Az engedélyezett résztvevőkön keresztül az ETF-ek létrehozhatnak vagy visszaválthatnak "létrehozási egységeket", amelyek olyan eszközcsoportok, amelyek kisebb mértékben képviselik az ETF értékpapír-kitettségét. Ezzel az ETF-ek általában nem teszik ki részvényeseiket tőkenyereségnek.
Időnként az ETF tőkeemelést szerezhet bizonyos különleges körülmények miatt, amikor drasztikusan újra kell egyensúlyoznia portfólióját az alapul szolgáló referenciaérték lényeges változásai miatt. Ezenkívül a tőkeáttételes, inverz és feltörekvő piaci ETF-ek általában nem használhatnak értékpapírok természetbeni kézbesítését részvények létrehozására vagy visszaváltására. Ez az ilyen típusú ETF-eknél az index-ETF-ekkel összehasonlítva gyakrabban eredményez tőkeemelést.
