Mi a Delta semleges?
A Delta semleges egy olyan portfólióstratégia, amely több pozíciót alkalmaz, pozitív és negatív delták kiegyenlítésével, így a kérdéses eszközök teljes delta értéke nulla.
Delta semleges magyarázat
A delta-semleges portfólió kiegyenlíti a piaci mozgásokra adott reakciót egy bizonyos tartományban, hogy a pozíció nettó változását nullára változtassa. A Delta azt méri, hogy az opció ára mennyiben változik, amikor az alapul szolgáló értékpapír ára megváltozik.
Ahogy a mögöttes eszközök értéke megváltozik, a görögök pozíciója pozitív, negatív és semleges helyzet között változik. Azok a befektetők, akik fenntartják a delta semlegességet, ennek megfelelően módosítják portfóliójuk részesedését. Az opciós kereskedők delta semleges stratégiákat alkalmaznak, hogy profitáljanak akár az implikált volatilitásból, akár az opciók időbeli csökkenéséből. A delta semleges stratégiákat szintén használják fedezeti célokra.
Delta semleges alapmechanika
A hosszú eladási opciók delta-ja mindig -1 és 0 között van, míg a hosszú hívásoknál mindig 0 és 1 közötti delta van. Az alapul szolgáló eszköz, általában részvénypozíció, mindig 1 delta, ha a pozíció egy hosszú pozíció, és -1, ha a pozíció rövid pozíció. Tekintettel a mögöttes eszközpozícióra, a kereskedő vagy befektető hosszú és rövid hívások kombinációját használhatja, és felteheti a portfólió tényleges delta 0 értékét.
Ha egy opció delta értéke egy, és az alapul szolgáló részvény pozíciója 1 dollárral növekszik, akkor az opció ára 1 dollárral is növekszik. Ezt a viselkedést a pénzbe történő mély hívás opciókkal lehet megfigyelni. Hasonlóképpen, ha egy opció deltája nulla, és a részvény 1 dollárral növekszik, akkor az opció ára egyáltalán nem fog növekedni (ez a viselkedés a pénz mélyen kívüli vételi opcióival szembesül). Ha egy opció delta értéke 0, 5, akkor az ár 0, 50 dollárra növekszik az alapul szolgáló részvény minden egyes dollárjának megemelésével.
Példa a delta semleges fedezésre
Tegyük fel, hogy van részvénypozíciója, amely szerinte hosszú távon növekszik az ár. Attól tart attól, hogy az árak rövid távon csökkenhetnek, ezért úgy dönt, hogy delta semleges pozíciót hoz létre. Tegyük fel, hogy a X társaság 200 részvénye van, amely egy részvényenként 100 dollárral kereskedik. Mivel az alapul szolgáló részvény delta értéke 1, az Ön jelenlegi pozíciójának delta pozitív 200 (a delta szorozva a részvények számával).
A delta semleges helyzet eléréséhez olyan pozícióba kell lépnie, amelynek teljes delta -200. Tegyük fel, hogy megtalálja az X társaságnál a pénzben történő eladási opciókat, amelyek -0, 5 delta értékkel kereskednek. Megvásárolhat 4 ilyen eladási opciót, amelyek teljes delta értéke (400 x -0, 5) vagy -200. A X társaság 200 részvényének és 4 hosszú, pénzben forgalomba hozott opció kombinált pozíciójának köszönhetően az X társaság teljes pozíciója delta semleges.
