A Gordon növekedési modell, vagy az osztalék-diszkontmodell (DDM) egy olyan modell, amelyet egy részvény belső értékének kiszámításához használnak az állandó ütemben növekvő jövőbeni osztalékok jelenértéke alapján.
A modell feltételezi, hogy egy társaság örökké létezik, és osztalékot fizet, amely állandó ütemben növekszik. A részvények értékének becsléséhez a modell figyelembe veszi a részvényenkénti osztalék végtelen sorozatát, és a szükséges megtérülési ráta felhasználásával diszkontálja őket a jelenbe. Az eredmény egy egyszerű formula, amely egy állandó sebességgel növekvő végtelen számsorozat matematikai tulajdonságain alapul.
A Gordon növekedési modell használata
Az állomány belső értékét a következő képlettel lehet meghatározni (amely egy állandó sebességgel növekvő végtelen számsorozat matematikai tulajdonságain alapul):
- A készlet belső értéke = D ÷ (kg)
D a részvényenkénti várható osztalék, k a szükséges befektetői megtérülési ráta és g a várható osztaléknövekedési ráta.
A belső érték kiszámítása az Excel segítségével
A Gordon növekedési modell használata a belső érték megállapításához meglehetősen egyszerű a Microsoft Excelben történő kiszámításához.
Az induláshoz állítsa be az alábbiakat egy Excel táblázatban:
- Írja be az "tőzsdei ár" értéket az A2 cellába, majd az "aktuális osztalékot" az A3. cellába. Ezt követően írja be az "egy év alatt várható osztalékot" az A4. cellába. Az A5 cellába írja be az "állandó növekedési rátát". Írja be a szükséges visszatérési arányt a B6 cellába és a „szükséges visszatérési arányt” az A6 cellába.
Tegyük fel például, hogy az ABC állományt nézi, és meg akarja találni annak belső értékét. Tegyük fel, hogy ismeri az osztalékok növekedési ütemét és a jelenlegi osztalék értékét.
A jelenlegi osztalék részvényenként 0, 60 USD, az állandó növekedési ráta 6%, a szükséges megtérülési ráta pedig 22%.
A belső érték meghatározásához dugja be a fenti példa értékeit az Excelbe az alábbiak szerint:
- Írja be a 0, 60 dollárt a B3. cellába. Írja be a 6% -ot a B5 cellába. Írja be a 22% -ot a B6. cellába. Most meg kell találnia a várt osztalékot egy év alatt. A B4 cellába írja be a "= B3 * (1 + B5)" pontot, amely 0, 64-et ad a várt osztalékhoz, egy évvel a mai naptól.Végül most megtalálja a részvény belső árának értékét. A B2 cellába írja be: "= B4 ÷ (B6-B5)."
Az ebben az esetben a részvény aktuális belső értéke részvényenként 3, 98 USD.
