Ki az a David Einhorn?
David Einhorn a Greenlight Capital Inc. elnöke és társalapítója. 1968. november 20-án született Demarestben, New Jersey-ben. BA-t szerzett a Cornell University Művészeti és Tudományos Főiskolán, 1991-ben. Einhornt régóta az egyik a pénzügyi ágazat legsikeresebb és legközelebb követett fedezeti alap-kezelői.
Kulcs elvihető
- David Einhorn sikeres és elismert fedezeti alapkezelő, aki 1996-ban alapította a Greenlight Capital-t, amely jelenleg több mint 10 milliárd dolláros AUM-mal büszkélkedhet. Közismert, hogy helyesen fogad be a Lehman Brothers rövid pozíciójával, mielőtt a pénzügyi válság idején összeomlott..A 'Einhorn-hatás' azt jelenti, hogy David Einhorn a piacokról vagy az egyes részvényekről szóló nyilvános kommentárjában milyen hatással van az árukra.
David Einhorn rövid életrajza
David Einhorn 1993-ban kezdte pályafutását a Siegler, Collery & Co. fedezeti alapnál. 1996-ban Einhorn Jeffrey Keswin mellett alapította a Greenlight Capital Inc.-et. A cég kevesebb, mint egymillió dollárral kezdett, és 2017-től közel 10 milliárd dolláros vagyonnal kezelték a vállalkozást.
2018. júliusától azonban a Wall Street utáni több mint tízéves győzelem után a befektetők becslése szerint a Greenlight Capital körülbelül 5, 5 milliárd dollárra csökkent a kezelt vagyon alatt, jelentette a Wall Street Journal. A csalódott ügyfelek befektetéseiket vonják el a cégtől.
A Greenlight Capital a hosszú-rövid részvénystratégiát használja. A hosszú-rövid részvény olyan befektetési stratégia, amely hosszú pozíciókat vesz igénybe a részvényekben, amelyek várhatóan felértékelődnek, és rövid pozíciókat vesz át a részvényekben, amelyek várhatóan csökkenni fognak.
A cég a hosszú és a rövid pozícióstratégiát hajtja végre attól függően, hogy egy eszközt alul- vagy túlértékeltek-e. Maga Einhorn legismertebb az eladási stratégiáiról, bár hosszú pozíciókkal is dolgozik.
David Einhorn és az Einhorn effektus
A piacok jelentősen reagálnak az Einhorn részvényeivel kapcsolatos nyilvános észrevételeire. Az „Einhorn Effect” kifejezést azért fejlesztették ki, hogy a társaságokkal kapcsolatos észrevételei jelentős hatást gyakoroltak a befektetőkre. A kifejezést most a nyilvánosan forgalmazott társaság részvényeinek hirtelen esését írják le, ami gyakran közvetlenül azután következik be, hogy Einhorn maga nyilvános rövidítést vagy tétot hoz a társaság részvényeivel szemben. Einhorn társaságokkal kapcsolatos pozitív kijelentései ezzel szemben nem hajlamosak felfelé emelni részvény áraikat.
Az Einhorn egyik leghíresebb rövidnadrága 2002-ben történt. David Einhorn az Allied Capital nevű magán pénzügyi vállalkozást vádolta a számviteli csalással. Einhorn rövid pozíciót töltött be az Allied Capital társaságában, és akkoriban nyilvánosan kijelentette, hogy a cég becsapta részvényeseit könyvének főzésével és vagyonának felfújásával. A szövetséges csalárd gyakorlata torzította készletének valódi értékét. Másnap, miután Einhorn nyilvánosságra hozta gyanúját, az Allied Capital részvénye 20% -kal esett, és Einhornnak szilárd nyereséget szerez rövid pozíciója miatt. Az Einhorn-Allied viszony sok részletét Einhorn könyve ismerteti, aki mindketten az emberek bolondja .
Egyes piaci szereplők gyakran vádolták Einhornt a baljós „rövid és torzító” stratégia alkalmazásában. Ez a megközelítés magában foglalja az állomány lerövidítését, majd a pletykák terjesztését a társaság diskreditálása érdekében, annak értékének csökkentése érdekében. Einhornt aktív befektetőnek is nevezik, aki meg akarja változtatni a társaság működésében a részvényesek érdekeinek védelme céljából.
Lehman Brothers, David Einhorn és a 2008. évi piaci összeomlás
2007-ben David Einhorn rögzítette legjelentősebb győzelmét a Lehman Brothers-re tett rövid fogadásával. Einhorn megosztotta elemzését a Lehman pénzügyi kimutatásairól, azzal vádolva a társaságot, hogy részt vett az elkerült számviteli gyakorlatban, amely fedezte a cég hatalmas kötelezettségeit az eszközfedezetű értékpapírokkal szemben. Lehman majdnem 3 milliárd dolláros veszteséget jelentett be, miután Einhorn nyilvánosan bejelentette, hogy rövidíti a társaság részvényeit. A hatalmas veszteség nyilvánosan igazolta Einhorn társasággal szembeni állításait, és a társaság szabadon esett. A Lehman Brothers 2008. szeptemberében csődeljárást nyújtott be, és az egyik tőzsdén alapuló tényező az adott év tőzsdei összeomlásakor.
Évtized közepén esik
Az Einhorn visszaesése 2015-ben kezdődött. A Greenlight 2015-ben több mint 20% -kal esett vissza, részben azzal magyarázható, hogy a SunEdison Inc. napelemes és szélenergia-termelő részvényeinek 74% -kal esett vissza, amely az alap akkoriban az egyik legnagyobb részesedése volt, a közzétett múltbeli árak alapján. a Yahoo Finance oldalán.
A Wall Street Journal szerint sok befektető azt remélte, hogy ez a csepp durva, bár a Greenlight visszaesése folytatódott. A befektetők megkérdőjelezték Einhorn értékorientált megközelítését. Néhányan szkeptikusak abban, hogy miért döntött úgy, hogy Einhorn nem foglalja magában a gyorsan növekvő készleteket, és visszavonta befektetéseit.
Várom
A fiatalabb befektetők gyakran megkérdőjelezik Einhorn stratégiáját. Sokan elismerik az Einhorn azon elkötelezettségét, hogy a nagy növekedésű készletek helyett értékállományokkal maradjon. Ugyanakkor továbbra is bízik módszereiben. "Úgy gondoljuk, hogy befektetési téziseink érintetlenek maradnak" - írta egy áprilisi befektető levélben. "A közelmúltbeli eredmények ellenére portfóliónknak idővel jó teljesítményt kell mutatnia."
A Wall Street Journal írta, hogy a Greenlight kezelt 5, 5 milliárd dolláros vagyonából kevesebb, mint 3, 5 milliárd dollár tartozik külső befektetőkhöz, míg egyes befektetők szerint az Einhorn személyesen 1 milliárd dollárt birtokol az alapban. A befektetőket az is aggasztja, hogy a cég nem kommunikál az ügyfelekkel, és a befektetők számára szigorúbb likviditási feltételek vonatkoznak arra, hogy három évre vállaljanak befektetéseiket, évente csak egy esélyt arra, hogy azután visszavonjanak.
