A cseppzár meghatározása
Olyan megállapodás, amely szerint a változó kamatozású kötvény vagy az előnyben részesített részvény kamatlába rögzül, ha egy meghatározott szintre esik.
BREAKING DOWN Drop Lock
Ha egy ország lebegő árfolyammal és egy valutával hirtelen esett, akkor a cseppzár rögzíti az árfolyamot, ha eléri egy bizonyos szintet. Más szavakkal, a drop-lock kötvény vagy a „DL” kötvény feleségül veszi mind a változó, mind a fix kamatozású értékpapírok attribútumait.
A DL-kötvényeket a befektetőknek változó kamatú kamattal bocsátják ki, amelyet félévente visszaállítanak, egy meghatározott fedezettel, amely az adott referenciaértékhez kapcsolódó bejelentett alapkamat felett van. A legalapvetőbb értékpapírok fizetési kuponai megegyeznek bizonyos széles körben követett kamatlábakkal vagy egy adott index változásával egy meghatározott időtartamon keresztül, például a hat hónapos londoni bankközi kamatláb (LIBOR), az amerikai kincstárjegyek (kincstárjegyek) vagy a Fogyasztói árindex (CPI). A referenciaérték megállapítása után ez a változó kamatláb mindaddig folytatódik, amíg az alapkamat egy meghatározott küszöbérték alá nem csökken, egy kamatmeghatározási napon vagy két egymást követő kamatmeghatározási napon, amikor a kamatlábat rögzítik egy meghatározott kamatlábbal a a kötés fennmaradó élettartama.
További számítások és egyéb tényezők
A referenciaérték kiválasztása után a kibocsátók további különbözetet alakítanak ki, amelyben hajlandók fizetni a referencia-kamatláb felett - általában bázispontokban kifejezve, amelyet hozzáadnak a referencia-kamatlábhoz a teljes kupon meghatározása céljából. Például egy úszót, amely 50 bázispontos különbséggel bocsát ki a kibocsátás napján a három hónapos, 3, 00% -os DK-kamatláb felett, az eredeti kuponja 3, 50% lesz (3, 00% + 0, 50% = 3, 50%).. Bármely adott változó felárának különféle tényezőkön kell alapulnia, ideértve a kibocsátó hitelminőségét és a lejárati időt. Az úszó kezdeti kuponja általában alacsonyabb, mint az azonos lejáratú fix kamatozású értékpapír.
A DL-kötvények rögzített kamatú viselkedése vonzó az értékpapír-befektetők számára, akik élvezik a kényelmet, ha rögzített kamatlábakat rögzített lejáratú ütemezés szerint zárolnak. A lejáratig tartott kötvények biztosítják a befektetők számára tőkéjük megőrzését és garantált cash flow-ját. Vannak azonban potenciális hátrányai azoknak a befektetőknek, akik a lejárat előtt értékesítik kötvény-állományukat, mivel a fix kamatozású értékpapírok piaci értéke a változó kamatlábakkal ingadozik, és egy csökkenő kamatú helyzetben a piaci értékek olyan mértékben nőnek, amelyet a a lejáratig vagy a „lehívási” dátumig hátralévő idő, amely potenciálisan tőkenyereségeket eredményezhet.
