A múlt héten a kanadai Aphria (APHA) kannabiszgyártó társaság részvényei több mint 20% -kal estek egy kereskedési napon. Míg a növekvő legális marihuána-piac megmutatta a turbulencia méltányos részét, a részvényárfolyamok hatalmas esése még mindig kiemelkedett. Miért a hirtelen árváltozás? Korábban délután a Hindenburg Research rövid eladója azt állította, hogy az Aphria bennfentesek túlértékelték a felvásárlásokat és a csalárd pénzügyi beszámolást.
Aphria kiadott egy nyilatkozatot, amelyben az short-eladók jelentését "rosszindulatú és önkéntes profitszerzési kísérletre hívta fel a részvényár manipulálásával", ám a károkat már elérték. A piac bezárásakor, 2018. december 14-én, a részvényárfolyam megkezdődött, hogy felépüljön a 4. decemberi legalacsonyabb szintre, részvényenként 4, 51 dollárra. Még ha részvényenkénti 5, 60 dollár értékű kereskedést folytat, Aphria azonban jóval a november nagy részében élvezett 8 és 10 dollár közötti tartomány alatt marad.
Mi a probléma a kannabisz beszerzésével?
A legális kannabisz helyszínre belépő befektetők számára Aphria fontos óvintézkedés. Függetlenül attól, hogy az eladók vádjai igazak vagy hamisak - egy nagyobb tendenciára utalnak, amely a kannabiszpiacon a kisvállalatok körében jelentkezik. Amint a legális kannabiszterület elindult, a megkülönböztetni vágyó vállalatok különféle eszközöket választottak az elérhetőségük lehető leggyorsabb bővítésére.
Egyes műveletek, például az Aurora Cannabis (ACB) esetében ez millió dollár befektetését jelenti az új létesítményekbe, az új piacokra való belépésbe és egyebekbe. Mások számára, mint például Aphria, a terjeszkedés eszközei valamivel szorgalmasabb megközelítést vontak maguk után: egyes vállalatok növekedtek azzal, hogy agresszív módon megszerzik a potenciális versenytársakat. Aphria sem egyedül. A kanadai marihuána cégek, az Aurora (ACB) és a Canopy Growth Corp. (CGC) több millió millió dollárt költöttek más marihuána ruhák felvásárlására az elmúlt évben.
Noha a gyors ütemű felvásárlás önmagában nem probléma, a cégek nehézségekbe ütköznek, amikor készletekben történő készpénzvásárlások helyett fizetnek készpénz helyett. Néhány becslés szerint a kannabiszágazat összes olyan ügyletének több mint kétharmadát, amely megváltoztatta a vállalati irányítást, teljes egészében készletekkel finanszírozták. Összehasonlításképpen, a globális fúziók és felvásárlások térségében a 2018. évi ilyen ügyletek mintegy felét finanszírozták ilyen módon.
Amikor egy kannabiszgyártó társaság készleteket használ fel egy versenytárs felvásárlására, az összes részesedése növekszik. Tehát mi a probléma? Amint egy társaság növeli részvényeit, hígítják az egyes részvények által keresett pénzmennyiséget, amelyet ár-nyereség aránynak hívnak. Ez a beszerzéseknél két dolgot jelent: az egyik, az akvizíciók megnehezítik a társaságok számára az erős ár / bevételi arány jelentését, kivéve ha az akvizíció arányosan növeli az általuk megtett pénzt; Másodszor, a vállalati készlet felhasználásával végzett akvizíciók természetüknél fogva kockázatosak, különösen olyan ingatag helyiségekben, mint a legális kannabiszipar.
Miért olyan ingatag a kannabiszipar?
A legális kannabisz általánosságban iparágként nem tesztelt. Több tucat olyan társaság létezik, amelyek erőfölényt kívánnak elérni, ám ezen a ponton kevés egyértelmű győztes jelent meg. Sok kiemelkedő társaságot, például az Aurora-t a tőzsdei visszaesés sújtotta - és még sokan valószínűleg hátrányosak lesznek a csúcsra való versenyt érintő, nem tanácsos akvizíciók miatt. Mit jelent ez a befektetők számára? Vigyázzon, ha túlságosan agresszív módon terjeszkednek a cégek, és figyeljen figyelemmel a növekvő marihuána-felszerelések nagyobb akvizícióira és értékesítésére. A befektetők, a piacelemzők és még maguk a kannabiszgyártók még nem tudják, ki jön ki a növekedés versenyén.
