Az S&P 500 évente mintegy 3, 7% -kal esik vissza, 2018. december 17-én nyitva tartva a piacot. A piaci elemzők már nagyon hangosan riadták fel a riasztást a medvepiac lehetőségéről - de ha elég közel hallgatsz, akkor A suttogó recesszióról is suttogásokat hallunk. Nyilvánvalóan vannak olyan módok, amelyek segítségével a befektetők megvédhetik magukat a potenciális veszteségekkel szemben a piaci visszaesés esetén. A piaci kapituláció, vagy az a jelenség, amelyben a befektetők feladják a korábbi nyereségeket, amikor pánikból eladják pozícióikat, továbbra is reális lehetõség. A dolgok még rosszabbá tétele érdekében a pénzügyi világ néhány legnagyobb szereplője - fedezeti alapok - válhat a trend irányába.
Hol kerülnek fedezeti alapok piaci eladásra?
A fedezeti alapok hozzájárulhatnak a hosszú távú részvények eladásához a jövőben. A Bloomberg legfrissebb jelentése szerint a Sundial Capital Research megállapította, hogy a fedezeti alapok mint csoport erőteljesen vásároltak az amerikai részvényekbe, és ezen felül, hogy ezeknek az alapoknak továbbra is nagy részét az amerikai nevekbe fektetik be. Konkrétan, a jelentés megjegyzi, hogy az S&P 500 index hosszú, rövid lejáratú részvény fedezeti alapjainak kitettsége jelentősen visszaesett az októberi hetek magas heteiből, de továbbra is összehasonlítható piaci mélypontok felett marad az elmúlt évtizedben.
Jason Goepfert, a Sundial Capital Research elnöke azt sugallja, hogy míg a „fedezeti alapok elmenekülnek a részvényektől”, nem működnek elég gyorsan. Goepfert hozzáteszi, hogy a fedezeti alapok hozama továbbra is következetesen pozitív korrelációt mutat az S&P 500 mozgásaival, arra utalva, hogy a volatilitás ellenére nem csökkentik kitettségüket.
Még túl hamarosan elmondható?
A fedezeti alapok az elmúlt években óvatos és innovatív megközelítéseket alkalmaztak, mivel sok szereplő jelentős akadályokkal szembesült a pozitív hozam elérése terén. Az alapok csoportja 2011 óta a legrosszabb évvel szembesült, és a fedezeti alapok kezelői csak nemrég kezdtek jelentős mértékben visszatérni a részvényekhez, ami a jelentésben foglaltak szerint megnövekedett kockázati hajlandóságot mutat, amelyet a fedezeti alapok iparának a bruttó tőkeáttétel növekedése mutatott.. Mindent egybevetve, a fedezeti alapok szeptemberben rekord magas expozíciót értek el az S&P 500-ban.
Az Egyesült Államok részvényei bizonyos esetekben csapadékosan estek vissza az elmúlt néhány hétben, különféle okok miatt: megnövekedett szkepticizmus a növekedési kilátásokkal kapcsolatban, meghosszabbodott az Egyesült Államok és Kína közötti kereskedelmi feszültségek, valamint a többi geopolitikai aggodalomra adott aggodalom. Egyelőre nehéz lehet megmondani, hogy a fedezeti alapok hogyan reagáltak az S&P vagyon változására, mivel az alapok részvényesi részesedéseire vonatkozó átfogó adatok csak a negyedév lezárása után állnak rendelkezésre.
Egyes elemzők úgy vélik, hogy a piaci kapituláció azt jelzi, hogy a visszaesés elérte a legalacsonyabb pontot. Amikor az eladók feladják gazdaságukat, az opportunista vásárlók látják annak esélyét, hogy kedvező áron vásárolják meg a tétet. Más szempontból azonban minél hosszabb ideig tartanak a fedezeti alapok részvényei, annál hosszabb a visszaesés. Ennek ellenére az intézményi befektető november 30-i jelentése megjegyzi, hogy az alapkezelők, köztük Daniel Loeb a Harmadik Pontból és David Tepper az Appaloosa Managementből, 2018-ban egy jelentős marzsmal csökkentik részvényesi kitettségüket (Tepper esetében kb. 3 milliárd dollárral, vagy egyharmaddal). az alap részvényportfóliójának teljes értéke). Az, hogy az ilyen alapoknak van-e több helyük és eladási vágyuk, valószínűleg hatással lesz a mindennapi befektetők jövőjére is.
