Mi a mezzanine finanszírozása?
A mezzanine-finanszírozás az adósság- és a tőkefinanszírozás hibridje, amely nemteljesítés esetén általában a kockázatitőke-társaságok és más vezető hitelezők fizetését követően adja meg a hitelezőnek a társaság részvényesi részesedésére való áttérését.
A mezzanine-adósság beágyazott tőkeinstrumentumokat tartalmaz, amelyeket gyakran warrantoknak is neveznek, amelyek növelik az alárendelt hiteleket és lehetővé teszik a nagyobb rugalmasságot a kötvénytulajdonosokkal való kapcsolattartás során. A mezzanine finanszírozást gyakran társulnak felvásárlásokhoz és felvásárlásokhoz, amelyek esetében fel lehet használni az új tulajdonosok rangsorolására a meglévő tulajdonosok előtt csőd esetén.
Kulcs elvihető
- A mezzanine-finanszírozás a vállalatok számára lehetőséget kínál arra, hogy forrásokat gyűjtsenek konkrét projektekhez, vagy hogy segítsenek az akvizíción az adósság és a tőkefinanszírozás hibrid kombinációján keresztül. Ez a finanszírozási forma nagyvonalúbb megtérülést eredményezhet a tipikus vállalati adóssághoz képest, gyakran 12% és 20% között fizetve. % egy évben.A mezzanine kölcsönöket leggyakrabban a már megalapozott vállalkozások bővítésére használják, nem pedig indulási vagy korai szakaszbeli finanszírozásként.
Hogyan működik a mezzanine finanszírozása?
A mezzanine-finanszírozás áthidalja az adósság és a részvényfinanszírozás közötti szakadékot, és az adósság egyik legnagyobb kockázatú formája. A tiszta tőkének alá van rendelve, de tiszta adósságnak van alárendeltje. Ez azonban azt jelenti, hogy a többi adósságtípushoz viszonyítva a legmagasabb hozamot is kínálja, mivel gyakran évi 12% és 20%, és néha 30% közötti kamatot kap.
A vállalatok növekedési projektek finanszírozása vagy rövid és középtávú távú felvásárlások támogatása érdekében fordulnak a mezzanine finanszírozáshoz. Ezeket a kölcsönöket gyakran a társaság tőkéjének hosszú távú befektetői és meglévő finanszírozói nyújtják. A mezzanine-hitelek strukturálásánál számos más jellemző jellemző a közös, például:
- A köztes kölcsönök alá vannak rendelve az elsődleges adósságnak, de elsőbbséget élveznek mind az előnyben részesített, mind a közönséges részvényekkel szemben; Ezek magasabb hozammal járnak, mint a rendes adósság; Gyakran fedezetlen adósságok; A kölcsön nem kerül amortizálásra; és strukturálható részleges fix és részben változó kamatként.
A mezzanine finanszírozásának előnyei és hátrányai
A mezzanine-finanszírozás eredményeként a hitelezők megszerezhetik tőkéjét egy vállalkozásban, vagy garantálhatják későbbi tőkevásárlást. Ez jelentősen megnövelheti a befektető megtérülési rátáját (ROR). Ezenkívül a mezzanine-finanszírozók havonta, negyedévente vagy évente fizetnek szerződéses kamatot.
A hitelfelvevők inkább a mezzanine adósságot részesítik előnyben, mivel a kamat adóköteles. A mezzanine-finanszírozás emellett jobban kezelhető, mint más adósságszerkezetek, mivel a hitelfelvevők érdeklődhetnek a hitel egyenlegében. Ha a hitelfelvevő nem tudja végrehajtani az ütemezett kamatfizetést, akkor a kamatot részben vagy egészben el lehet halasztani. Ez az opció általában nem érhető el más típusú adósságok esetén. Ezenkívül a gyorsan bővülő vállalatok értékét növelik, és a mezzanine-finanszírozást alacsonyabb kamatláb mellett átalakítják egy idősebb hiteleké, ezáltal hosszú távon megtakarítva a kamatköltségeket.
A mezzanine-finanszírozás biztosításakor azonban a tulajdonosok feláldozzák az irányítást és a tőkevesztés miatt felfelé mutató potenciált. A tulajdonosok is nagyobb kamatot fizetnek, annál hosszabb a mezzanine finanszírozás.
Példa a mezzanine finanszírozására
Például a Bank XYZ 15 millió dollár mezzanine finanszírozást biztosít a Company ABC-nek, a sebészeti eszközök gyártójának. A finanszírozás a magasabb kamatozású 10 millió dolláros hitelkeretet kedvezőbb feltételekkel váltotta fel. Az ABC társaság több forgótőkét szerzett további termékek piacra dobása érdekében, és magasabb kamattartozást fizetett ki. A XYZ bank évente 10% -ot fog beszerezni kamatfizetésekben, és a társaság mulasztása esetén átválthat tőkerészre.
