A JPMorgan Chase & Co. (JPM) valószínűleg csillagbankként szolgál a belátható jövőben. De a készleteinek túlteljesítését meghaladó hosszú sztrájk valószínűleg a végéhez közeledik, ha még nem kész. Jamie Dimon vezérigazgató irányítása alatt a bank a pénzügyi történelem néhány legsúlyosabb évét átengedte, és ezt a befektetők sem hagyták észre. A működési fölény elismerése azonban most már teljes mértékben bekerül a bank részvényeibe, így csekély teret hagy a további teljesítmény elérésének - mondja a Barron's legutóbbi története.
A JPMorgan részvényei ebben az évben meghaladják a szélesebb piacot, közel 22% -kal, ami a bank teljes piaci kapitalizációját meghaladja a 380 milliárd dollárt. Összehasonlításképpen: a Bank of America Corporation (BAC), a Wells Fargo & Co. (WFC), a Citigroup Inc. (C), a Goldman Sachs Group Inc. (GS) és a Morgan Stanley (MS) piaci korlátja 275 milliárd dollár, 214 milliárd dollár., 157 milliárd, 77 milliárd és 72 milliárd dollár.
Kulcs elvihető
- A JPMorgan az elmúlt öt évben 95% -kal nőtt, jóval meghaladva társait. A teljes piaci felső határ 380 milliárd dollár. P / E arány, közel 25% -kal magasabb prémiummal, mint a riválisok átlaga. CEO Jamie Dimon 2006 óta vezérigazgatója.
Eltekintve a Bank of America lenyűgöző 75% -os nyereségétől az elmúlt öt évben, a JPMorgan 95% -os növekedése több mint háromszorosára növekszik a másik négy nagy banki riválisnál. Ez a növekedés a bank előrejelzett ár-nyereség mutatóját (P / E arány), amely egy kulcsfontosságú értékelési mutató, 11, 35-re szorította. Ez azt jelenti, hogy az állomány közel 25% -os prémiummal kereskedik társainak átlagos határidős szorzata mellett.
A Buckingham Research James Mitchell állítása szerint a prémium azt jelzi, hogy az állomány elérte teljesítményét a társaihoz képest. „Ha az utóbbi években lényegesen túlteljesítik a társcsoportot” - írta az ügyfelekhez fűzött levélben -, az alapvető teljesítmény túl nagy részét árazzák. Mitchell a JPMorgan részvényeit a Buy-ról a Semlegesre csökkentette.
De ez nem jelenti azt, hogy a bank teljesítménye romlik. Ez azt jelenti, hogy a részvényárfolyam tükrözi a befektetők azon véleményét, miszerint a JPMorgan olyan működési hatékonyságot ért el, amelyre más bankok továbbra is törekednek. Ennek a hatékonyságnak nagy része az amerikai legjobb bankár, Jamie Dimon munkája, akit idén idézett Barron idézetében, mondván: „Építsd, építsd, építsd, jól csináld az ügyfelek és a közösségek által, és az állomány gondoskodni fog maga."
Ez egy üzleti filozófia, amely úgy tűnik, jól ábrázolódott a 63 éves bankár számára, aki 2006-ban először vette át a kormányt a JPMorgan-en. Azóta ő vezette a JPMorgan-ot a 2007-2008-as globális pénzügyi válság legrosszabb pontján, a nagy recesszióban. ezt követte a Dodd-Frank törvény bevezette a megnövekedett szabályozási követelményeket, és a hihetetlenül alacsony kamatlábak korszakát, amely a mai napig folytatódik.
A legfrissebb negyedéves eredményjelentésében a bank 16% -kal növekedett, a hitelezési tevékenység 7% -kal növekedett. Az egy részvényre jutó bevétel 2, 82 dollár volt, amely meghaladja a FactSet által megkérdezett elemzők 2, 50 dollár átlagát, a Wall Street Journal szerint. Miközben a bank a bank három hónapos rekordja, a közelmúltbeli kamatlábcsökkentések valószínűleg nettó kamatmarzsokká alakulnak. A további csökkentések tovább súlyosbítják ezt a problémát.
Előretekintve
De a hagyományos bankipart az egyik legnagyobb új fenyegetés a technológia, különösen a fintech változat. De Dimon „építésére” való összpontosítása jelentős beruházásokat jelentett az új technológiákba, és a JPMorgan fenntartható dominanciájává tette az új technológiai korban is. Így bár a teljesítménye a közeljövőben elmaradhat, a JPMorgan valószínűleg továbbra is erős befektetés a hosszú távú befektető számára.
