Mi az előre induló lehetőség?
Az előre induló opció egy egzotikus opció, amelyet most megvásároltak és fizettek, de később aktívvá válik az abban az időben meghatározott kötési árral. Az aktiválás dátuma, a lejárat dátuma és az alapul szolgáló eszköz rögzítésre kerül a vásárláskor.
Az előre induló lehetőségek sorozatát klipet vagy racsnis opciót nevezzük. Minden opció aktívvá válik, ha a sorozat előző opciója lejár, és az egyes sztrájkok az aktiváláskor is beállítódnak.
Kulcs elvihető
- A forward strike opció egzotikus opció, amely hasonló a vanília opcióhoz, azzal a különbséggel, hogy a forward start opció csak később aktiválódik, és a strike ár nem ismert, amikor az opciót megvásárolják. Az összes paramétert az induláskor (nem aktiváláskor) állítják be a forward opcióhoz, kivéve a törlesztési árat. A sztrájk ára a kezdeményezéskor ismeretlen, de általában a pénznél vagy annak közelében áll, amikor az opció aktiválódik. Amikor az opció aktiválódik és a sztrájkot beállítják, az opciót ugyanúgy értékelik, mint a vanília opciót. Az előre induló lehetőségek sorozatát racsnisnak vagy klicsnek hívják.
A Forward Start opció megértése
A kezdeményezéskor a határidős indulási opció szerződés meghatározza az opcióra vonatkozó összes meghatározott jellemzőt, kivéve annak sztrájkját. A lejárat, az alapul szolgáló eszköz, a méret és az aktiválás dátuma a szerződés megkötésének időpontjában kerül meghatározásra.
A szerződés egyetlen ismeretlen a sztrájk ára. A szerződés árképzése szempontjából az alapul szolgáló eszköz jövőbeni ára szintén ismeretlen. A szerződés tipikusan meghatároz néhány paramétert arra vonatkozóan, hogy a sztrájk árai a mögöttes eszköz árához viszonyítva kerüljenek meghatározásra. Például az opciót vásárló / eladó személyek megadhatják, hogy a sztrájk aktiváláskor pénzben lesz-e (ATM), vagy 3%, vagy 5% pénzben vagy pénzben (OTM).). Mivel ez testreszabott szerződés, bármilyen tárgyaláson tárgyalhatnak.
A kezdő opciók általában megpróbálják a jövőbeni sztrájk árakat a pénznél vagy a pénz közelében tartani. Ilyen módon a tulajdonosnak joga lesz, de nem kötelessége vásárolni (felhívni) vagy eladni (eladni) (eladni) a mögöttes eszközt a jövőben az akkori piaci áron vagy annak közelében.
Ha megtudja, hogy a sztrájk árai a mögöttes eszköz árához viszonyítva, megkönnyíti az opció prémiumának (költségének) megteremtését, amelyet általában a szerződés kezdetekor állapítanak meg és fizetnek ki az aktiválás dátuma előtt.
Ha a lejáratkor az alapul szolgáló eszköz az opció sztrájkárai alatt kereskedik (hívás esetén), akkor értéktelen lejár. Ha az alapterület a sztrájk fölött van (hívás esetén), akkor a birtokos gyakorolja azt, és a sztrájk árán birtokolja az alapját. Értékesítési opció esetén, ha az alapul szolgáló eszköz alacsonyabb a lehívási ár alatt, az opciónak értéke van, és eladásra kerül, vagy haszonszerzésre kerül sor. Ha az alapul szolgáló eszköz meghaladja a sztrájk árat, akkor az opció értéktelen lesz.
Általában, a legtöbb opcióhoz hasonlóan, a birtokos eladhatja az opciót, ha pénzben van, és az opció gyakorlása helyett készpénzt vehet fel. Mivel ez egzotikus opció, az opció eladója és vevője megállapodhat abban is, hogy az opciót készpénzzel rendezi az alapul szolgáló eszköz átadása helyett.
Amint az előre induló opció aktívvá válik (a kiindulási árat meghatározzák), akkor az opciót úgy értékelik, mint vanília opció.
A munkavállalói részvényopciók egyfajta indulási opciók. A vállalat itt vállalja, hogy pénzeszköz-választási lehetőséget biztosít a munkavállalóknak anélkül, hogy tudná, hogy a részvényárfolyam a jövőben lesz.
Cliquets
Az egymást követő előremeneti indítási lehetőségek egy csoportját racsnis opciónak vagy kattintási opciónak nevezzük. Ebben az esetben az első előremeneti indítási opció azonnal aktív, és az egymást követő indítási opciók akkor aktívak, amikor az előző lejár.
Amikor a sorozat első opciója lejár, a következő opció aktívvá válik, amikor megkapja a szúrási árat. Ha a következő elszámolás végén a mögöttes ügylet az új sztrájk felett (kereslet esetén) kereskedik, akkor a birtokos dönthet úgy, hogy megkapja a különbséget az alapul szolgáló eszköz és a sztrájk ára között, vagy gyakorolja az opciót, és megkapja az alapot.
Példa egy előre induló opcióra
A továbblépés lehetőségei egzotikusak, és ezért azokat az emberek testreszabják. Mivel nem szerepelnek tőzsdén, hipotetikus példa szükséges demonstrációs célokra.
Tegyük fel, hogy két fél megállapodik abban, hogy hívásátirányítási indítási opciót köt a Netflix Inc. (NFLX) részvényein. Szeptember van és egyetértenek abban, hogy az előre induló opció január 1-jén aktiválódik a pénznél. Ez azt jelenti, hogy január 1-jén az opció lehívási ára az az ár lesz, amelyet a részvények az adott napon kereskednek. Az opció júniusban jár le.
A sztrájk pontos ára nem ismert, de a felek tudják a sztrájkot, és az alapul szolgáló ár azonos lesz aktiváláskor. Megvizsgálhatják a jelenlegi 6 hónapos opciókat (január-június) és felbecsülhetik a volatilitást az opció prémiumának meghatározása érdekében.
Megállapodnak abban, hogy egy szerződést kötnek, amely megegyezik az alapul szolgáló részvény 100 részvényével.
Dönthetnek 40, vagy 4000 dollár prémiumról a szerződésért (40 dollár x 100 részvény).
A hívás vevője vállalja, hogy most (szeptember) 4000 dollárt fizet, bár az opció januárig nem aktiválódik.
Január 1-jén feltételezzük, hogy a részvény ára 400 dollár. A sztrájkot 400 dollárra állítják be, és egy opció most vanília opció, június lejáratával.
A júniusi lejáratkor feltételezzük, hogy a Netflix 420 dollárra kereskedik. Ebben az esetben az opció 20 dollár (420 - 400 dollár sztrájk). Ha készpénzzel fizetnek, a vevő 2000 dollárt kap, vagy ha gyakorol, akkor 100 részvényt kap 400 dollárral, és megtarthatja azokat, vagy 420 dolláron eladhatja, hogy 2000 dollárt nyerjen. Vegye figyelembe, hogy ez továbbra is veszteséget okoz a vevőnek, mivel 4000 dollárt fizettek, de csak 2000 dollárt fizetnek vissza.
Ahhoz, hogy pénzt szerezzen a híváson, az alapul szolgáló árnak meg kell mozognia a sztrájk árat és a prémiumot felül. Ezért ha az ár lejáratkor 450 dollárra emelkedik, akkor az opció 50 dollár (450 - 400 dollár sztrájk), és a vevő 5000 dollárt kap. Ez 1000 dollár nettó nyereséget jelent a 4000 dolláros költségüknél.
Ha az alapul szolgáló eszköz a lejárati ideje alatt a 400 dolláros sztrájk alatt kereskedik, a vételi opció értéktelenné válik, és a vevő prémiumja elveszik (4000 dollár nyereség az eladónak).
